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【摘 要】 改革开放以来，我国的社会主义市场机制不断完善，我国企业发展的规模、领域和外部环境也在不断的进行优化。一个企业的发展对于资本的要求也越来越高，所以如何实现好企业融资成为企业不断向前发展的重要影响因素，本文首先对目前我国企业的融资方式进行了简要说明，之后对这些融资方式的效率进行一一阐述和分析，最后对企业能够更好的进行融资方式的选择提出了一些对策。
【关键词】 企业融资 融资方式 效率分析 优化对策
引 言
融资是企业通过一定的渠道向投资者或者债权人筹集资金的过程。而融资方案的确定需综合考虑到公司自身的生产经营状况、现有资金及其使用情况以及公司未来发展规划。企业融资的目的是保证公司生产和经营管理活动正常进行。
1 企业融资的方式分类
1.1 内源融资
内源融资是指企业将其生产经营所得到的现金流转化为企业进行再生产活动的资本，即马克思主义理论中所说的企业原始资本积累和剩余价值的资本转化。内源融资不会产生本金、利息、股息的支付，具有低风险、低成本、自主性强的特点，内源融资相较于其他融资方式具有相对较明显的优势，成为多数企业融资时的第一选择。
1.2 外源融资
外源融资是指企业通过寻求外部渠道来融得企业生产经营过程中所需要的资金的行为，一般可分为权益融资、债务融资、外部融资等。
1.2.1 权益融资
权益融资是以发行股票的形式进行的融资方式，包括私募股权和公募股权两种形式。私募股权即企业向特定对象发行股票来达到筹资目的的行为，这里的特定对象可以是公司的股东、员工等。公募股权即企业公开向社会公众发行股票以达到筹资目的的行为。
1.2.2 债务融资
企业通过举债来实现筹资的目的的一种融资方式叫做债务融资。企业作为债务人需要答应债权人在规定的时间范围内还本付息。我国现阶段的债务融资一般可以分为银行信贷、股票融资、民间借贷、商业信贷等。
2 对企业不同融资方式的融资效率分析
2.1 内部融资的融资效率分析
在融资成本上，外部融资和内部融资有很大的不同，前者企业需要向外界支付大量的费用，后者可以不必进行大量的利息、股息支付，在成本上要低很多；在企业融资的资金到位率上，企业在进行内部融资时，只要企业决策者确定将企业的日常盈利留在企业内部，就可以无障碍的进行企业内部融资，所以说企业内部融资的到位率是最高的；
在企业融资资金的使用自由度上，对于内部融资，只要通过股东大会的同意就可以进行自由分配，使用比较自由；在企业融资的风险上，企业在进行内部融资时因为不用对外偿还本金，所以不用担心因为债务没有及时偿还而产生风险。为了更好的体现内源融资的优势，表1-1对内源融资、股权融资和债券融资进行了优缺点的比较，以供大家参考。
2.2 银行信贷的融资效率分析
在企业融资成本上，银行的贷款利率要比民间借贷的利率低得多；从企业融资的资金到位率上看，银行信贷的资金到位率普遍不高；从企业融资的使用自由度上看，银行信贷一般都会在信贷协议中列出对资金的使用要求和未按协议要求进行使用的惩罚措施，所以企业对资金的使用自由度不高；从企业融资的风险性看，企业应该按照信贷协议上的还贷期限按期还贷，逾期就会受到相应的惩罚，如：冻结存款等，对未来的后续借贷也会带来不利影响。
2.3 股票融资的融资效率分析
在融资成本上，股票融资的成本是各种融资方式中最高的，我国中小企业上市时限制多、费用高，后续费用也比较多，并且股票的发行费用不会因为发行规模过小而降低；从资金到位率上考虑，我国目前资本市场还不够成熟，可能会出现股本募集不足的现象，所以资金到位率非常低；从融资风险上看，股票融资方式的风险较小，但是股票融资的控制权损失风险高于内部融资方式。
2.4 民间借贷的融资效率分析
从资金成本上考虑，由于民间借贷的风险性很高，利率高，导致成本很高；从融资资金到位率看，民间借贷中，只要双方达成协议，资金就可以马上到位，资金到位率非常高；从资金使用自由度上看，由于民间贷款的出款人仅仅关注资金的歸还和收益率，所以它的资金使用自由度非常高；从融资风险上看，我国目前的民间借贷仍然缺乏相关法律法规的保护，所以风险性较高。
2.5 商业信贷的融资效率分析
从融资成本上看，商业信贷一般筹集的资金比较少，从长远来看，它的融资成本要高于企业内部融资；从企业融资资金到位率来看，它和民间信贷一样，是一种自认性的融资方式，只要双方达成协议，就可进行交易；从资金使用自由度来看，商业信贷一般均发生在专项交易中，因此资金使用自由度是最低的；从融资风险上来看，商业信贷风险较高、对资金的限制多、融资额度有限，所以，可能常常导致企业融资效率降低。
3 企业融资方式的优化对策
3.1 对企业内源融资和外源融资进行合理规划
内源融资是对公司内部资金进行融通，与权益融资等融资方式相比，企业一般会优先选择内源融资，而银行借贷等外源融资相对于内源融资来说具有融资渠道多、融资方式灵活等特点，所以企业在对融资方式进行选择时要结合企业自身特点，如企业盈利能力、企业资本结构等来实现企业融资方式的优化组合。
3.2 结合企业所处环境选择适合的融资方式
在对企业融资方式进行选择时，也要考虑到企业所处的环境因素和大的环境形势，企业的环境可以分为宏观环境、微观环境。
3.2.1 宏观环境
宏观环境即企业所处的大的金融市场环境和国家宏观政策。例如，国家宏观政策方面，当国家要促进整个国民经济的快速增长时会实行扩张性财政政策，企业可以扩大规模，通过银行借贷等方式进行融资，该时期国家为鼓励经济发展也会适当放宽一些企业融资政策。
3.2.2 微观环境
微观环境即与企业发展具有最直接关联的因素。如果企业发展过程中固定资产在总资产中占比过高，则资产周转速度慢，此时企业应该选择权益融资，则所承担的风险就会减少。如果企业发展过程中流动资产占比高，资产周转速度快，此时企业应该选择债务融资，更有益于企业的发展；如果企业的债务比重在总的资本结构中占比较高，则应该减少企业负债，选择权益融资地融资方式。债务占比较低的企业，若遇到投资机遇可增加企业负债，结合企业自身情况分析短期和长期债务融资哪个更适合企业发展。
3.3 减少企业融资过程中产生的资本成本和融资风险
资本成本是指企业在进行融资中和融资后所产生的成本。企业要认真分析本企业的现状，选择一项融资成本最低并适合自身发展的融资方式；融资风险是指企业在融资过程中应承担的风险，如银行借贷要承担到期无法还本付息的风险等，所以企业要根据自身特点选择最优融资方式来降低融资风险。
3.4 完善我国证券交易市场
证券交易市场是我国企业进行证券交易的场所。目前，证券交易市场的无序、混乱一定程度上会加剧股票交易的风险，也就意味着增加了投资以及融资两方的风险，因此必须进一步完善我国证券交易市场。
结束语
综上所述，融资对于一个企业来说有着非常重要的作用，企业应该在了解自身发展现状的基础上，对各种融资方式进行充分的分析和了解，找到适合自己的融资方式，在满足自身发展所需资金的同时也可以优化企业资金结构，促进企业更好发展。
【参考文献】
[1] 丁涛，刘丽. 南京科技型中小企业融资方式选择及优化分析[J]. 软科学，2017，31（06）：115-119.
[2] 朱清香，姚顺雨，何洁，谢姝琳. 信息不对称下小微企业融资方式选择博弈分析[J]. 财会通讯，2015，（05）：12-15+129.
[3] 彭海燕. 浅谈企业融资方式的选择——股权融资与债权融资的比较[J]. 现代经济信息，2015，（13）：48+50.
[4] 于北方. 中小企业融资方式选择的探究[J]. 商场现代化，2015，（20）：230-231.
【关键词】 企业融资 融资方式 效率分析 优化对策
引 言
融资是企业通过一定的渠道向投资者或者债权人筹集资金的过程。而融资方案的确定需综合考虑到公司自身的生产经营状况、现有资金及其使用情况以及公司未来发展规划。企业融资的目的是保证公司生产和经营管理活动正常进行。
1 企业融资的方式分类
1.1 内源融资
内源融资是指企业将其生产经营所得到的现金流转化为企业进行再生产活动的资本，即马克思主义理论中所说的企业原始资本积累和剩余价值的资本转化。内源融资不会产生本金、利息、股息的支付，具有低风险、低成本、自主性强的特点，内源融资相较于其他融资方式具有相对较明显的优势，成为多数企业融资时的第一选择。
1.2 外源融资
外源融资是指企业通过寻求外部渠道来融得企业生产经营过程中所需要的资金的行为，一般可分为权益融资、债务融资、外部融资等。
1.2.1 权益融资
权益融资是以发行股票的形式进行的融资方式，包括私募股权和公募股权两种形式。私募股权即企业向特定对象发行股票来达到筹资目的的行为，这里的特定对象可以是公司的股东、员工等。公募股权即企业公开向社会公众发行股票以达到筹资目的的行为。
1.2.2 债务融资
企业通过举债来实现筹资的目的的一种融资方式叫做债务融资。企业作为债务人需要答应债权人在规定的时间范围内还本付息。我国现阶段的债务融资一般可以分为银行信贷、股票融资、民间借贷、商业信贷等。
2 对企业不同融资方式的融资效率分析
2.1 内部融资的融资效率分析
在融资成本上，外部融资和内部融资有很大的不同，前者企业需要向外界支付大量的费用，后者可以不必进行大量的利息、股息支付，在成本上要低很多；在企业融资的资金到位率上，企业在进行内部融资时，只要企业决策者确定将企业的日常盈利留在企业内部，就可以无障碍的进行企业内部融资，所以说企业内部融资的到位率是最高的；
在企业融资资金的使用自由度上，对于内部融资，只要通过股东大会的同意就可以进行自由分配，使用比较自由；在企业融资的风险上，企业在进行内部融资时因为不用对外偿还本金，所以不用担心因为债务没有及时偿还而产生风险。为了更好的体现内源融资的优势，表1-1对内源融资、股权融资和债券融资进行了优缺点的比较，以供大家参考。
2.2 银行信贷的融资效率分析
在企业融资成本上，银行的贷款利率要比民间借贷的利率低得多；从企业融资的资金到位率上看，银行信贷的资金到位率普遍不高；从企业融资的使用自由度上看，银行信贷一般都会在信贷协议中列出对资金的使用要求和未按协议要求进行使用的惩罚措施，所以企业对资金的使用自由度不高；从企业融资的风险性看，企业应该按照信贷协议上的还贷期限按期还贷，逾期就会受到相应的惩罚，如：冻结存款等，对未来的后续借贷也会带来不利影响。
2.3 股票融资的融资效率分析
在融资成本上，股票融资的成本是各种融资方式中最高的，我国中小企业上市时限制多、费用高，后续费用也比较多，并且股票的发行费用不会因为发行规模过小而降低；从资金到位率上考虑，我国目前资本市场还不够成熟，可能会出现股本募集不足的现象，所以资金到位率非常低；从融资风险上看，股票融资方式的风险较小，但是股票融资的控制权损失风险高于内部融资方式。
2.4 民间借贷的融资效率分析
从资金成本上考虑，由于民间借贷的风险性很高，利率高，导致成本很高；从融资资金到位率看，民间借贷中，只要双方达成协议，资金就可以马上到位，资金到位率非常高；从资金使用自由度上看，由于民间贷款的出款人仅仅关注资金的歸还和收益率，所以它的资金使用自由度非常高；从融资风险上看，我国目前的民间借贷仍然缺乏相关法律法规的保护，所以风险性较高。
2.5 商业信贷的融资效率分析
从融资成本上看，商业信贷一般筹集的资金比较少，从长远来看，它的融资成本要高于企业内部融资；从企业融资资金到位率来看，它和民间信贷一样，是一种自认性的融资方式，只要双方达成协议，就可进行交易；从资金使用自由度来看，商业信贷一般均发生在专项交易中，因此资金使用自由度是最低的；从融资风险上来看，商业信贷风险较高、对资金的限制多、融资额度有限，所以，可能常常导致企业融资效率降低。
3 企业融资方式的优化对策
3.1 对企业内源融资和外源融资进行合理规划
内源融资是对公司内部资金进行融通，与权益融资等融资方式相比，企业一般会优先选择内源融资，而银行借贷等外源融资相对于内源融资来说具有融资渠道多、融资方式灵活等特点，所以企业在对融资方式进行选择时要结合企业自身特点，如企业盈利能力、企业资本结构等来实现企业融资方式的优化组合。
3.2 结合企业所处环境选择适合的融资方式
在对企业融资方式进行选择时，也要考虑到企业所处的环境因素和大的环境形势，企业的环境可以分为宏观环境、微观环境。
3.2.1 宏观环境
宏观环境即企业所处的大的金融市场环境和国家宏观政策。例如，国家宏观政策方面，当国家要促进整个国民经济的快速增长时会实行扩张性财政政策，企业可以扩大规模，通过银行借贷等方式进行融资，该时期国家为鼓励经济发展也会适当放宽一些企业融资政策。
3.2.2 微观环境
微观环境即与企业发展具有最直接关联的因素。如果企业发展过程中固定资产在总资产中占比过高，则资产周转速度慢，此时企业应该选择权益融资，则所承担的风险就会减少。如果企业发展过程中流动资产占比高，资产周转速度快，此时企业应该选择债务融资，更有益于企业的发展；如果企业的债务比重在总的资本结构中占比较高，则应该减少企业负债，选择权益融资地融资方式。债务占比较低的企业，若遇到投资机遇可增加企业负债，结合企业自身情况分析短期和长期债务融资哪个更适合企业发展。
3.3 减少企业融资过程中产生的资本成本和融资风险
资本成本是指企业在进行融资中和融资后所产生的成本。企业要认真分析本企业的现状，选择一项融资成本最低并适合自身发展的融资方式；融资风险是指企业在融资过程中应承担的风险，如银行借贷要承担到期无法还本付息的风险等，所以企业要根据自身特点选择最优融资方式来降低融资风险。
3.4 完善我国证券交易市场
证券交易市场是我国企业进行证券交易的场所。目前，证券交易市场的无序、混乱一定程度上会加剧股票交易的风险，也就意味着增加了投资以及融资两方的风险，因此必须进一步完善我国证券交易市场。
结束语
综上所述，融资对于一个企业来说有着非常重要的作用，企业应该在了解自身发展现状的基础上，对各种融资方式进行充分的分析和了解，找到适合自己的融资方式，在满足自身发展所需资金的同时也可以优化企业资金结构，促进企业更好发展。
【参考文献】
[1] 丁涛，刘丽. 南京科技型中小企业融资方式选择及优化分析[J]. 软科学，2017，31（06）：115-119.
[2] 朱清香，姚顺雨，何洁，谢姝琳. 信息不对称下小微企业融资方式选择博弈分析[J]. 财会通讯，2015，（05）：12-15+129.
[3] 彭海燕. 浅谈企业融资方式的选择——股权融资与债权融资的比较[J]. 现代经济信息，2015，（13）：48+50.
[4] 于北方. 中小企业融资方式选择的探究[J]. 商场现代化，2015，（20）：230-231.