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自2011年下半年空调行业逐步进入去库存阶段后,经过一年的库存消化,目前企业库存较轻,行业销量已开始逐步恢复增长。最新行业统计数据显示,2012年10月空调全行业总销量605万台,同比增长2%。其中,行业龙头格力电器(000651)销量同比增长7.5%,份额持续提升,寡头领先优势不断扩大。
有业内人士预计,2012年四季度后行业销量还将逐步恢复增长。且从中期来看,空调需求不必过分悲观,我国空调行业空间远未到增长天花板,中期支持空调增长的因素也并未改变。同时,龙头企业成开转嫁能力强,大宗原材料价值低位徘徊,有利于盈利水平提升。海通证券预计空调龙头企业今年业绩仍将持续稳定增长,维持行业“推荐”评级。
格力保持寡头地位
产业在线日前披露了10月份空调数据。相关数据显示,空调全行业总销量605万台,同比增长2%,增长幅度较上月有所扩大,其中内销386万台,同比下滑3%;出口219万台,同比上升12.1%。
记者查阅了2011年10月空调产销数据,发现与去年同期相比,内销下滑程度放缓(去年同期下降16.4%);而出口则由去年的同比下滑23.7%,一举实现扭转,同比出现上升。
分品牌来看,格力电器的市场占有率进一步提升至42.7%。其10月份的总销量达到258万台,同比增长7.5%。销量同比出现提升的还有青岛海尔(600690)、志高以及海信科龙。其中,海尔销量34万台,同比大幅增长41.7%,市场占有率5.6%;志高销量21万台,同比增5%,市场占有率3.5%;海信科龙销量23万台,同比增长43.8%,市场占有率3.8%。值得一提的是,空调行业市占率排在第二位的美的电器(000527)却在10月出现了销量下滑的局面,其销量为130万台,同比下滑18.8%,市场占有率为21.5%。
龙头企业走势强劲
事实上,今年以来空调需求低迷,销售增速大幅下降。1-10月行业总出货量为9181万台,同比下滑5.9%。其中,内销5025万台,同比下滑6.8%;出口4156万台,同比下滑4.8%。这与短期内行业需要增长缺乏刺激动力有关。一方面,受宏观经济影响,居民消费意愿下降,需求增长乏力;此外,空调销售与房地产存在一定关联,国家对地产的调控限制了空调的需求;再者,家电下乡和节能惠民工程政策的边际效用降低,以及海外经济恢复缓慢等,都成为影响行业发展的因素。
不过,业内人士对未来空调增长的潜力却并不看淡。海通证券分析师袁浩然指出,随着人们生活水平的提高,空调产品的“必需”消费属性越来越强,周期性已经很弱;政策退出对需求的影响逐渐消化,行业度过低迷期后,将逐步恢复到正常增长;国家推出新一轮高能效补贴,形成一定政策补充;经过6个多月的库存消化,目前行业库存水平已较为健康;我国空调保有量还有较大提升空间。
而随着空调这一轮去库存化,行业格局也将有所变化。行业主要竞争者美的战略调整,使得其市占率短期有所下滑;格力抓住机会,抢占市场,份额提升明显,内销市占率超过50%,预计全年收入突破1000亿,行业寡头地位继续巩固;海尔则抓住对手调整机会,加大网点铺货。同时,科龙等二线品牌,市占率获得逐步提升,空调业务改善明显。
相关数据显示,格力电器前三季度实现归属于上市公司股东的净利润53.32亿元,同比增长41.34%;美的电器实现净利润30亿元,同比增长4.18%;青岛海尔实现净利润27.62亿元,同比增长22.07%。全年业绩稳定增长是大概率事件。
从空调企业二级市场来看,格力电器、青岛海尔、ST科龙走势较强,投资者可关注;美的电器则因为筹划整体上市停牌数日,未来复牌亦值得期待。
有业内人士预计,2012年四季度后行业销量还将逐步恢复增长。且从中期来看,空调需求不必过分悲观,我国空调行业空间远未到增长天花板,中期支持空调增长的因素也并未改变。同时,龙头企业成开转嫁能力强,大宗原材料价值低位徘徊,有利于盈利水平提升。海通证券预计空调龙头企业今年业绩仍将持续稳定增长,维持行业“推荐”评级。
格力保持寡头地位
产业在线日前披露了10月份空调数据。相关数据显示,空调全行业总销量605万台,同比增长2%,增长幅度较上月有所扩大,其中内销386万台,同比下滑3%;出口219万台,同比上升12.1%。
记者查阅了2011年10月空调产销数据,发现与去年同期相比,内销下滑程度放缓(去年同期下降16.4%);而出口则由去年的同比下滑23.7%,一举实现扭转,同比出现上升。
分品牌来看,格力电器的市场占有率进一步提升至42.7%。其10月份的总销量达到258万台,同比增长7.5%。销量同比出现提升的还有青岛海尔(600690)、志高以及海信科龙。其中,海尔销量34万台,同比大幅增长41.7%,市场占有率5.6%;志高销量21万台,同比增5%,市场占有率3.5%;海信科龙销量23万台,同比增长43.8%,市场占有率3.8%。值得一提的是,空调行业市占率排在第二位的美的电器(000527)却在10月出现了销量下滑的局面,其销量为130万台,同比下滑18.8%,市场占有率为21.5%。
龙头企业走势强劲
事实上,今年以来空调需求低迷,销售增速大幅下降。1-10月行业总出货量为9181万台,同比下滑5.9%。其中,内销5025万台,同比下滑6.8%;出口4156万台,同比下滑4.8%。这与短期内行业需要增长缺乏刺激动力有关。一方面,受宏观经济影响,居民消费意愿下降,需求增长乏力;此外,空调销售与房地产存在一定关联,国家对地产的调控限制了空调的需求;再者,家电下乡和节能惠民工程政策的边际效用降低,以及海外经济恢复缓慢等,都成为影响行业发展的因素。
不过,业内人士对未来空调增长的潜力却并不看淡。海通证券分析师袁浩然指出,随着人们生活水平的提高,空调产品的“必需”消费属性越来越强,周期性已经很弱;政策退出对需求的影响逐渐消化,行业度过低迷期后,将逐步恢复到正常增长;国家推出新一轮高能效补贴,形成一定政策补充;经过6个多月的库存消化,目前行业库存水平已较为健康;我国空调保有量还有较大提升空间。
而随着空调这一轮去库存化,行业格局也将有所变化。行业主要竞争者美的战略调整,使得其市占率短期有所下滑;格力抓住机会,抢占市场,份额提升明显,内销市占率超过50%,预计全年收入突破1000亿,行业寡头地位继续巩固;海尔则抓住对手调整机会,加大网点铺货。同时,科龙等二线品牌,市占率获得逐步提升,空调业务改善明显。
相关数据显示,格力电器前三季度实现归属于上市公司股东的净利润53.32亿元,同比增长41.34%;美的电器实现净利润30亿元,同比增长4.18%;青岛海尔实现净利润27.62亿元,同比增长22.07%。全年业绩稳定增长是大概率事件。
从空调企业二级市场来看,格力电器、青岛海尔、ST科龙走势较强,投资者可关注;美的电器则因为筹划整体上市停牌数日,未来复牌亦值得期待。