【摘 要】
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在分析桉树人工林项目具有的长期性、不确定性、阶段性等特点的基础上,从投资的角度研究人工林项目的期权特性。通过比较分析两种期权定价理论,选择使用二项树法来评价人工林
【机 构】
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东北林业大学工程技术学院,北京林业大学工学院
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在分析桉树人工林项目具有的长期性、不确定性、阶段性等特点的基础上,从投资的角度研究人工林项目的期权特性。通过比较分析两种期权定价理论,选择使用二项树法来评价人工林项目的不确定性价值,弥补传统以净现金流为核心的投资决策方法无法评价项目的不确定性价值的缺陷,分别使用放弃期权、延迟期权和选择期权的方式评价桉树人工林项目的不确定性价值。研究表明,相对于传统现金流理论,桉树人工林项目的不确定性价值得到充分体现,期权定价理论更能反映项目的真实、客观价值。
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