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文章就国美电器和三联商社的合并案进行分析，采用基于超常收益的事件研究法研究上市公司重组的市场反应。通过计算合并目前后[-11，13]区间25个交易日的超额收益率及累计超额收益率，观察两企业合并前后市场对其价值的反映情况，分析合并事件对企业股东财富的影响。研究发现，合并事件并没有给两公司的股东带来预期中的超额收益，相反，还给双方股东价值造成了一定的毁损。