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伴随着全球经济一体化进程的加快以及世界金融形势的转变，对涉外企业而言，其受汇率变化的影响越来越明显。加之我国大多涉外企业采用薄利多销的低成本、低盈利的经营模式，在此前提下，汇率变动就有可能改变企业的盈亏实况。所以，我国涉外企业必须要考虑如何规避汇率变动的风险，使企业的经营成果不受或少受汇率变动所带来的影响，这是涉外企业无法回避的问题，急需加以解决。
一、外汇风险对涉外企业的影响
外汇风险是客观存在的，一般是指企业在国际经济、贸易、金融活动中，在一定时期内由于未预期到的汇率变动或其他的原因，使以外币计价的资产或负债获得收益或遭受损失的风险。涉外企业的经济活动中，往往由于汇率的变动而使收入或支出外汇的价值发生变化，从而使企业蒙受经济损失或获得额外收益。从财务的角度看，由于汇率变动引起公司现有外币资产和外币负债发生不确定性的变化，可能会产生汇兑收益或汇兑损失。汇率变动对企业的影响主要表现为以下二种情况：一是经济业务发生和实际结算时，因结算汇率发生变化，导致实收或实付与业务发生时的现金流不一致，从而产生汇兑收益或汇兑损失。例如公司有一笔2个月到期的应收账款10万美元，假定销售实现时美元对人民币的汇率为1：6.28，当时的价值是10ⅹ6.28=62.8万人民币，如果2个月到期时的汇率降到1：6.24，此时这笔应收账款的价值是10ⅹ6.24=62.4万元人民币，可见由于汇率变动，使公司人民币收入减少了0.4万元。二是期末按期末汇率调整时，由于期末汇率变动产生的汇兑损益。比如公司应收账款期末账面余额外币5万美元，当时人民币价值为31.05万，而月末的汇率为1：6.2，根据月末汇率调整应收账款的价值是5ⅹ6.2=31万元人民币，此时按期末汇率折合的记账本位币金额与账面记账本位币金额之间的差额（0.05万元）作为汇兑损益。由此可见，企业在会计期末根据期末汇率对帐面上的外币资产和外币负债进行评估，当外币资产大于外币负债时，若本币升值，将使企业的财务报告形成汇兑收益；若本币贬值，将使企业的财务报告形成汇兑损失，表现为资产和负债帐面价值的减少和财务费用的增加，最终影响企业当年盈利和资产负债表上所有者权益减少。
二、涉外企业外汇风险管理存在的主要障碍
1.风险防范意识薄弱
自2005年汇改之后，我国金融市场上已经存在一定数量的外汇风险管理工具，但我国涉外企业对此重视不够，了解甚少，未能充分加以利用，部分企业甚至认为加强外汇风险管理不能直接给企业带来盈利，反而会增加管理成本。因此，在实际工作中，企业一般也会关注汇率变化对企业盈余的影响，也会采取一些传统的避险手段，但并未引起足够的重视，未能积极运用现有的外汇风险管理工具，忽视了对外汇风险进行管理的必要性，致使一旦影响外汇市场变化的国际经济、金融环境发生变化，企业难以应对由此产生的风险，从而给企业带来不必要的损失。
2.缺乏必要的专业人才
规避外汇风险的首要前提是对外汇汇率变化的走势能作出准确的预测。但是由于我国对外汇风险的研究与国外相比起步较晚，专门从事外汇风险管理研究的人才偏少，尤其是企业对外汇风险防范意识较薄弱，也未设置专人管理，一般由企业的财务部门代为兼管，因受财务人员知识结构、工作测重点所限，对外汇风险的防范关注不够，相对而言，外汇风险的避险能力较差。加之受传统经营理念的影响，财务人员对国际金融形势的变化不够了解、不够敏感，更无法把握其变化规律，未能对外汇风险实施系统、准确、有效的管理，对各种金融衍生工具也了解较少，影响了企业对汇率避险工具的运用。特别是对于多数中小型涉外企业来说，这个问题显得更为突出。
3.避险手段单一
目前我国大多数涉外企业规避汇率风险的意识虽有所提高，但长期以来财务人员对外汇风险重视不够，未能与银行建立良好的沟通，对各种金融衍生工具了解甚少，无法充分利用新兴的外汇衍生产品规避风险，惯用传统的即期结售汇等自然避险手段，对外汇市场的变化不够敏锐，不够重视。从而影响了企业对汇率避险工具的运用。
4.缺乏专门的外汇风险管理机构和监控体系
到目前为此，除少数大型企业外，我国大多数涉外企业并未设立外汇风险管理机构，也未建立起有效的外汇风险反馈及防范监控体系。加之，目前涉外企业的外汇风险管理一般由企业的财务人员代为兼管，而财务人员因缺乏国际金融方面的知识，无法有效地利用金融衍生工具对企业面临的外汇风险进行对冲，也无法对企业面临的外汇风险进行有效的识别、预测和管控，未能建立起有效的预警机制，无法发挥风险警报的作用，使其可能经常面临巨大的汇兑损失。
三、规避外汇风险的策略
1.提高外汇风险的防范意识
提高企业外汇风险管理能力的前提是要提高风险管理意识，加强公司决策层和高级管理人员的风险防范意识就显得尤为重要。因此，必须树立强烈的外汇风险防范意识，把对外汇风险的防范提到工作日程上来，加强外汇知识的学习，熟悉金融工具，合理使用金融衍生工具，从而提高使用金融避险工具的能力，提高规避外汇风险和成本控制的水平。总之，只要有了防范意识，才能积极主动地采取有效措施去防范风险。
2.加强外汇风险防范人才的培养
随着全球经济一体化、投资自由化的发展，汇率波动的趋势变得愈加复杂，外汇风险需要精通经济、金融、会计、财务管理、法律和计算机操作的高素质人才来管理。否则，即使有可供灵活运用的方法，也难以规避外汇风险。因此，提高专业人才的运用和储备是做好外汇风险管理的基础，改变企业把外汇风险管理职能交由财务部门代为兼管的现状，加快引进和培养国际金融专业人才，提高企业抵御外汇风险的管理能力。
3.综合运用多种避险手段应对汇率波动风险
（1）使用衍生工具进行套期保值
汇率风险是双刃剑，风险源自不确定性，它既可能使企业受损，也可能使其获益。所谓套期保值的实质就是对企业受险的资产或负债在金融市场上进行数量相等，但方向相反的买卖活动，其目的是达到对冲风险和规避未来汇率变动带来的损失。由于利用套期保值进行外汇金融衍生工具交易本身也具有较高的风险，为了规避风险，进行套期保值业务操作必须要有一套完整的内部监督和控制制度。因此，必须处理好以下几方面的问题。一是与金融机构建立良好的合作、沟通关系，利用其掌握信息上的优势，操作上的便利，以及对外汇走势分析等技术能力，帮助企业对汇率走势作出准确的预判，从而达到识别和规避外汇风险。二是要明确进行套期保值的目的。企业进行套期保值是为了规避风险，而不是为了投机获取超额利润。避免过度套期、无效套期，避免投机交易行为的发生，利用好金融工具达到规避外汇风险的目的。三是要加强与客户的联系，由于一项交易的完成有时所需的时间较长，而汇率每天都在发生变化，有时交易初期是盈利的，但有可能等到收付款时因汇率变化变为亏损，为了企业间长期合作，也为了企业间的双赢，需要企业间互相了解，充分利用远期工具来规避风险，并利用金融机构的交易优势和技术帮助设计适合你的产品，将外汇风险降到最低程度。 （2）调控外币资产和外币负债
涉外企业通过对汇率走势的分析与预测，若预见某一国的货币将贬值，则尽可能地减少这种货币的资产和扩大这种货币的负债，这是因为币值下降持有该种货币的资产减少，可以使企业少损失，而持有该种货币的负债增加，可以使企业将来少付出；反之，若预见某一国的货币将升值，则尽可能扩大该种货币的资产和减少该种货币的负债，因为币值提高持有该种货币的资产增加，可以使企业多收益，而持有该种货币的负债减少，可以使企业将来减少损失。企业亦可通过持有某种货币的外币资产和外货负债数量相等，即使汇率变化发生，对其外币资产和外币负债的影响总和为零，对企业不会造成损失。
（3）利用提前或推迟收付款规避风险
在国际金融市场瞬息万变的情况下，提前或推迟收款、付款，对涉外企业来说会产生不同的利益效果。因此，企业应根据实际情况灵活掌握收付时间，必须对各种货币的升值或贬值趋势做出有效预测，提前收回或推迟付出贬值货币账款，推迟收回或提前付出升值货币账款。由于使用这种方法，企业所受利益，便是外方的损失，故不易为外方所接受。但企业应对此有所了解，一方面在有条件时可藉此避免外汇风险，另一方面则可以防止外方向我方企业转嫁风险。
（4）充分利用多币种计价分散风险
为了避免单一币种变化对企业的影响，也为了进一步规避外汇风险。企业有必要采用"一篮子"货币进行保值，即在签订一些长期合同时，企业可以按照当时的市场汇率使用多币种计价，并规定各币种所占的比例。在实际付款时，按付款时各币种的市场汇率进行支付。在支付时，尽管汇率已发生变动，但是在“一篮子”货币中，有的货币贬值，有的货币升值，互抵后因风险分散，不致于使企业遭受很大的损失，这在一定程度上达到了降低外汇风险的目的。
4.组建风险管理机构和监控体系
与我国相比，国外对外汇风险的研究较成熟，对外汇风险管理也较重视，并把外汇风险管理纳入企业财务管理之中。一般在企业中都设有风险管理机构，组织实施外汇风险的管理、监督和评估工作。而我国大多数涉外企业中并未设立外汇风险管理机构，也未建立一套严密的外汇风险监控体系，企业管理者未能对汇率变动影响进行事前的预测分析和评价，难以对外汇风险进行有效的控制。因此，涉外业务繁多的企业有必要建立独立的风险管理部门、完善的风险管理监控体系来管理外汇风险；涉外业务较少的企业也有必要设立专人进行管控。有了专人负责，才能对外汇风险进行识别、预测、分析，才能制定出适合自身企业发展的汇率风险防范策略，从而将外汇风险进行有效的控制。
总之，随着汇率波动幅度的扩大，以及人民币汇率由单向变动向双向变动的转变，涉外企业经营过程中如何规避汇率风险是一个急需解决的问题。企业通过提高风险防范意识，组建管理机构，由专人对外汇风险进行识别、分析与评价，找出常见的风险点，搭建风险监控体系，运用综合规避手段，定能达到有效控制风险的目的。
参考文献：
[1]马培军，陈俣秀.企业汇率风险管理研究[J].财会月刊（下），2009.12
[2]刘书博.外贸企业如何规避汇率风险[J].对外经贸，2012.4
[3]杨微.关于发挥财务作用规避汇率风险的探讨[J].企业导报，2012年15期
作者简介：
谢雪燕，女，上海，本科，副教授，研究方向：财务管理
一、外汇风险对涉外企业的影响
外汇风险是客观存在的，一般是指企业在国际经济、贸易、金融活动中，在一定时期内由于未预期到的汇率变动或其他的原因，使以外币计价的资产或负债获得收益或遭受损失的风险。涉外企业的经济活动中，往往由于汇率的变动而使收入或支出外汇的价值发生变化，从而使企业蒙受经济损失或获得额外收益。从财务的角度看，由于汇率变动引起公司现有外币资产和外币负债发生不确定性的变化，可能会产生汇兑收益或汇兑损失。汇率变动对企业的影响主要表现为以下二种情况：一是经济业务发生和实际结算时，因结算汇率发生变化，导致实收或实付与业务发生时的现金流不一致，从而产生汇兑收益或汇兑损失。例如公司有一笔2个月到期的应收账款10万美元，假定销售实现时美元对人民币的汇率为1：6.28，当时的价值是10ⅹ6.28=62.8万人民币，如果2个月到期时的汇率降到1：6.24，此时这笔应收账款的价值是10ⅹ6.24=62.4万元人民币，可见由于汇率变动，使公司人民币收入减少了0.4万元。二是期末按期末汇率调整时，由于期末汇率变动产生的汇兑损益。比如公司应收账款期末账面余额外币5万美元，当时人民币价值为31.05万，而月末的汇率为1：6.2，根据月末汇率调整应收账款的价值是5ⅹ6.2=31万元人民币，此时按期末汇率折合的记账本位币金额与账面记账本位币金额之间的差额（0.05万元）作为汇兑损益。由此可见，企业在会计期末根据期末汇率对帐面上的外币资产和外币负债进行评估，当外币资产大于外币负债时，若本币升值，将使企业的财务报告形成汇兑收益；若本币贬值，将使企业的财务报告形成汇兑损失，表现为资产和负债帐面价值的减少和财务费用的增加，最终影响企业当年盈利和资产负债表上所有者权益减少。
二、涉外企业外汇风险管理存在的主要障碍
1.风险防范意识薄弱
自2005年汇改之后，我国金融市场上已经存在一定数量的外汇风险管理工具，但我国涉外企业对此重视不够，了解甚少，未能充分加以利用，部分企业甚至认为加强外汇风险管理不能直接给企业带来盈利，反而会增加管理成本。因此，在实际工作中，企业一般也会关注汇率变化对企业盈余的影响，也会采取一些传统的避险手段，但并未引起足够的重视，未能积极运用现有的外汇风险管理工具，忽视了对外汇风险进行管理的必要性，致使一旦影响外汇市场变化的国际经济、金融环境发生变化，企业难以应对由此产生的风险，从而给企业带来不必要的损失。
2.缺乏必要的专业人才
规避外汇风险的首要前提是对外汇汇率变化的走势能作出准确的预测。但是由于我国对外汇风险的研究与国外相比起步较晚，专门从事外汇风险管理研究的人才偏少，尤其是企业对外汇风险防范意识较薄弱，也未设置专人管理，一般由企业的财务部门代为兼管，因受财务人员知识结构、工作测重点所限，对外汇风险的防范关注不够，相对而言，外汇风险的避险能力较差。加之受传统经营理念的影响，财务人员对国际金融形势的变化不够了解、不够敏感，更无法把握其变化规律，未能对外汇风险实施系统、准确、有效的管理，对各种金融衍生工具也了解较少，影响了企业对汇率避险工具的运用。特别是对于多数中小型涉外企业来说，这个问题显得更为突出。
3.避险手段单一
目前我国大多数涉外企业规避汇率风险的意识虽有所提高，但长期以来财务人员对外汇风险重视不够，未能与银行建立良好的沟通，对各种金融衍生工具了解甚少，无法充分利用新兴的外汇衍生产品规避风险，惯用传统的即期结售汇等自然避险手段，对外汇市场的变化不够敏锐，不够重视。从而影响了企业对汇率避险工具的运用。
4.缺乏专门的外汇风险管理机构和监控体系
到目前为此，除少数大型企业外，我国大多数涉外企业并未设立外汇风险管理机构，也未建立起有效的外汇风险反馈及防范监控体系。加之，目前涉外企业的外汇风险管理一般由企业的财务人员代为兼管，而财务人员因缺乏国际金融方面的知识，无法有效地利用金融衍生工具对企业面临的外汇风险进行对冲，也无法对企业面临的外汇风险进行有效的识别、预测和管控，未能建立起有效的预警机制，无法发挥风险警报的作用，使其可能经常面临巨大的汇兑损失。
三、规避外汇风险的策略
1.提高外汇风险的防范意识
提高企业外汇风险管理能力的前提是要提高风险管理意识，加强公司决策层和高级管理人员的风险防范意识就显得尤为重要。因此，必须树立强烈的外汇风险防范意识，把对外汇风险的防范提到工作日程上来，加强外汇知识的学习，熟悉金融工具，合理使用金融衍生工具，从而提高使用金融避险工具的能力，提高规避外汇风险和成本控制的水平。总之，只要有了防范意识，才能积极主动地采取有效措施去防范风险。
2.加强外汇风险防范人才的培养
随着全球经济一体化、投资自由化的发展，汇率波动的趋势变得愈加复杂，外汇风险需要精通经济、金融、会计、财务管理、法律和计算机操作的高素质人才来管理。否则，即使有可供灵活运用的方法，也难以规避外汇风险。因此，提高专业人才的运用和储备是做好外汇风险管理的基础，改变企业把外汇风险管理职能交由财务部门代为兼管的现状，加快引进和培养国际金融专业人才，提高企业抵御外汇风险的管理能力。
3.综合运用多种避险手段应对汇率波动风险
（1）使用衍生工具进行套期保值
汇率风险是双刃剑，风险源自不确定性，它既可能使企业受损，也可能使其获益。所谓套期保值的实质就是对企业受险的资产或负债在金融市场上进行数量相等，但方向相反的买卖活动，其目的是达到对冲风险和规避未来汇率变动带来的损失。由于利用套期保值进行外汇金融衍生工具交易本身也具有较高的风险，为了规避风险，进行套期保值业务操作必须要有一套完整的内部监督和控制制度。因此，必须处理好以下几方面的问题。一是与金融机构建立良好的合作、沟通关系，利用其掌握信息上的优势，操作上的便利，以及对外汇走势分析等技术能力，帮助企业对汇率走势作出准确的预判，从而达到识别和规避外汇风险。二是要明确进行套期保值的目的。企业进行套期保值是为了规避风险，而不是为了投机获取超额利润。避免过度套期、无效套期，避免投机交易行为的发生，利用好金融工具达到规避外汇风险的目的。三是要加强与客户的联系，由于一项交易的完成有时所需的时间较长，而汇率每天都在发生变化，有时交易初期是盈利的，但有可能等到收付款时因汇率变化变为亏损，为了企业间长期合作，也为了企业间的双赢，需要企业间互相了解，充分利用远期工具来规避风险，并利用金融机构的交易优势和技术帮助设计适合你的产品，将外汇风险降到最低程度。 （2）调控外币资产和外币负债
涉外企业通过对汇率走势的分析与预测，若预见某一国的货币将贬值，则尽可能地减少这种货币的资产和扩大这种货币的负债，这是因为币值下降持有该种货币的资产减少，可以使企业少损失，而持有该种货币的负债增加，可以使企业将来少付出；反之，若预见某一国的货币将升值，则尽可能扩大该种货币的资产和减少该种货币的负债，因为币值提高持有该种货币的资产增加，可以使企业多收益，而持有该种货币的负债减少，可以使企业将来减少损失。企业亦可通过持有某种货币的外币资产和外货负债数量相等，即使汇率变化发生，对其外币资产和外币负债的影响总和为零，对企业不会造成损失。
（3）利用提前或推迟收付款规避风险
在国际金融市场瞬息万变的情况下，提前或推迟收款、付款，对涉外企业来说会产生不同的利益效果。因此，企业应根据实际情况灵活掌握收付时间，必须对各种货币的升值或贬值趋势做出有效预测，提前收回或推迟付出贬值货币账款，推迟收回或提前付出升值货币账款。由于使用这种方法，企业所受利益，便是外方的损失，故不易为外方所接受。但企业应对此有所了解，一方面在有条件时可藉此避免外汇风险，另一方面则可以防止外方向我方企业转嫁风险。
（4）充分利用多币种计价分散风险
为了避免单一币种变化对企业的影响，也为了进一步规避外汇风险。企业有必要采用"一篮子"货币进行保值，即在签订一些长期合同时，企业可以按照当时的市场汇率使用多币种计价，并规定各币种所占的比例。在实际付款时，按付款时各币种的市场汇率进行支付。在支付时，尽管汇率已发生变动，但是在“一篮子”货币中，有的货币贬值，有的货币升值，互抵后因风险分散，不致于使企业遭受很大的损失，这在一定程度上达到了降低外汇风险的目的。
4.组建风险管理机构和监控体系
与我国相比，国外对外汇风险的研究较成熟，对外汇风险管理也较重视，并把外汇风险管理纳入企业财务管理之中。一般在企业中都设有风险管理机构，组织实施外汇风险的管理、监督和评估工作。而我国大多数涉外企业中并未设立外汇风险管理机构，也未建立一套严密的外汇风险监控体系，企业管理者未能对汇率变动影响进行事前的预测分析和评价，难以对外汇风险进行有效的控制。因此，涉外业务繁多的企业有必要建立独立的风险管理部门、完善的风险管理监控体系来管理外汇风险；涉外业务较少的企业也有必要设立专人进行管控。有了专人负责，才能对外汇风险进行识别、预测、分析，才能制定出适合自身企业发展的汇率风险防范策略，从而将外汇风险进行有效的控制。
总之，随着汇率波动幅度的扩大，以及人民币汇率由单向变动向双向变动的转变，涉外企业经营过程中如何规避汇率风险是一个急需解决的问题。企业通过提高风险防范意识，组建管理机构，由专人对外汇风险进行识别、分析与评价，找出常见的风险点，搭建风险监控体系，运用综合规避手段，定能达到有效控制风险的目的。
参考文献：
[1]马培军，陈俣秀.企业汇率风险管理研究[J].财会月刊（下），2009.12
[2]刘书博.外贸企业如何规避汇率风险[J].对外经贸，2012.4
[3]杨微.关于发挥财务作用规避汇率风险的探讨[J].企业导报，2012年15期
作者简介：
谢雪燕，女，上海，本科，副教授，研究方向：财务管理