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根据中介机构声誉假说，高质量的会计师事务所能降低IPO公司新股的抑价水平。以我国A股市场2004—2007年IPO公司为样本，通过对IPO公司数据的检验、研究发现国际四大会计师事务所的声誉信号逐渐被投资者接收，其审计的IPO公司股价的抑价水平较低，但并没有发现国内会计师事务所在降低公司新股抑价水平上的作用。