【摘 要】
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我国文化产业的多元化融资结构已初步形成,本研究选取60家文化类上市公司2005-2015年财务数据作为样本数据,以资产收益率为被解释变量,以债务股权比率、每股收益、负债平均利
【基金项目】
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教育部人文社科青年基金项目(11YJC860019);北京市社科基金项目(14JGB074)
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我国文化产业的多元化融资结构已初步形成,本研究选取60家文化类上市公司2005-2015年财务数据作为样本数据,以资产收益率为被解释变量,以债务股权比率、每股收益、负债平均利润率为解释变量,以主营业务收入和总资产为控制变量,分析了债务融资和股权融资对上市公司运营的影响。研究发现,现阶段我国文化类上市公司的股权融资和债务融资与总资产收益率呈正相关,且前者效率高于后者,同时债务融资具有一定的正财务杠杆效应。基于此,本研究认为,一方面文化上市公司应根据自身的发展阶段调整融资结构,实现内源和外源融资的成本协同;另一方面金融行业的创新服务可以丰富文化企业的融资渠道,而政府则应助推文化产业投融资信息平台建设,以实现投融资的整体效率。
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