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文章基于2008—2017年沪深A股工业上市企业财务数据,对预算软约束对企业现金持有水平的作用与影响机理进行实证检验,并进一步对金融股权关联在预算软约束与现金持有水平之间关系的调节效应进行研究。结果表明:预算软约束与企业现金持有水平之间显著正相关;金融股权关联的构建能显著降低企业的现金持有水平;金融股权关联显著削弱预算软约束与企业现金持有水平之间的关系。