【摘 要】
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以2001—2017年中国沪深两市公司为研究对象,考察高管早期饥荒经历与公司债务融资成本的关系,并进一步检验了这种影响在反腐败政策实施前后、金融发展环境不同的地区是否存在
【机 构】
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安徽工业大学商学院,南京财经大学会计学院
【基金项目】
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国家自然科学基金项目(71402001),安徽省高校优秀青年人才重点基金项目(2013SORW021ZD)
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以2001—2017年中国沪深两市公司为研究对象,考察高管早期饥荒经历与公司债务融资成本的关系,并进一步检验了这种影响在反腐败政策实施前后、金融发展环境不同的地区是否存在显著差异。结果发现:与高管没有经历饥荒的公司相比,高管经历了饥荒的公司债务融资成本显著降低,并且在控制了高管其他方面的特征、公司层面的固定效应以及内生性问题后,上述结论依然成立。相比反腐败政策之前、金融发展水平较低的地区,高管饥荒经历对公司债务融资成本的影响在反腐败政策实施后、金融发展水平较高的地区更为明显。
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