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基于2003年1月至2016年5月我国A股连续两年财务亏损的上市公司样本，实证研究机构投资者持股对上市公司财务失败模型预警能力的影响，其结果显示：机构投资者持股与上市公司财务失败呈负相关关系，即机构投资者持股占比越高，公司财务失败的可能性越小。同时也发现加入机构投资者持股变量后模型的预警能力得到了进一步提高。研究结论对上市公司内部的风险管理具有一定的指导意义。