这次的“救市”仅仅是对资本市场开市之初目的不纯的一次风险爆发的治标之举，本质上对股市合理规则的建立和正常的监管没有多少帮助
　　从2014年开始的本轮牛市被大家认定为“改革牛”，我非常认可这点。无论是所谓“改革红利”，还是对未来的期望，本轮牛市上涨与之前的任何一次牛市上涨都是一样的：上涨是基于政府的力量，而不是市场的力量。这次的牛市依旧是基于经济转型的政府需要。政策推动的“改革牛”，就可能失去了合理的规则，没有合理规则下的监管也就无从谈起。所以，一旦出现问题，依旧需要违反规则地“救市”。
　　2015年6月之后的“国家队”的护盘和做空力量的交锋，看上去“国家队”暂时处于下风，但我一点不担心“国家队”护盘的实力。因为无论是市场本身的推动，还是各路资金的不守规则，都不能在市场没有起根本作用的背景下为所欲为。上世纪二三十年代世界股灾，美国可以动用政府的力量行政救市（救经济），现在比美国政府“政府力量”更强大的中国政府，救市的力量自然不容怀疑。问题是，这次的“救市”仅仅是对资本市场开市之初目的不纯的一次风险爆发的治标之举，本质上对股市合理规则的建立和正常的监管没有多少帮助！
　　这次救市似乎是必须的！因为本来牛市的开始，散户就被蒙在鼓里，到4000点时代表政府发言的主流媒体说“牛市刚刚开始”，散户自然信心满满，现在忽然就一路直接跌到4000点下面爬不起来了，这当然是对政府信用的一次严峻考验。但是救市之后，4000点之后呢？散户们担心“国家队”撤退后的股市会继续下跌似乎是有道理的，国家队总是要撤退的。不过，如果在没有合理规则的前提下，应该不用担心这个问题，因为既然是改革牛，改革没有完成（或基本完成）前，你不应该担心“国家队”不顾市场下跌而撤资。我真正担心的是这个“合理的规则”何时能够开始建立？！
　　看起来二十五年的资本市场在一步一步向前推进、向前发展：民营经济的进入，改变了单一股权结构的市场；股权分置改革，改变了大股东一股独大的现象；融资融券和股指期货的推出，改变了只能做多不能做空的市场规则；各种基金的大发展，改变了市场被少部分大资金坐庄的局面；创业板、中小企业板、新三板的建立，改变了单一层次市场的格局……
　　然而仔细想一下，这些所改变的都是不同时期为了目的不纯的市场存在所建立的一些形式的上的东西，一旦出现问题，唯有政策才有力量扭转：民企与国企犯同样的“国企病”，在违反规则方面甚至更甚，以至于需要政策限制才有所缓和；大股东与中小股东同股同权了，但由于本质上持股成本不同，所以面对大股东减持套现，政策只有要求大股东不得大幅减持才能缓解散户的损失；融资融券和股指期货本是对市场大幅波动的一种牵制，但却演变为主力资金回避大股东减持用来“剥削”散户的工具，以至于现在需要限制做空才能有所缓解；基金的发展提高了专业投资的水平，但面对大量散户和无序的市场，他们变成了“集体坐庄”的主力，以至于需要政府限制和“窗口指导”；创业板、中小板、新三板本是多层次资本市场的内容，但去演变成各路“胆大”资本的盛宴，使得这些市场与主板市场的边界变得模糊，以至于政府需要不断调整政策应对风险敞口……
　　此次救市看起来是“国家队”与各路做空力量的较量，但实际上依旧是政府与这些资金力量在政府可控范围内的一次较量。所以，在不担心政府无力的同时，我依旧担心中国股市何时能够建立起“市场主导”的合理规则和正常的监管。