期货价格对相关行业股价价格的影响——基于铜行业的实证研究

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价格发现是期货市场的重要功能之一,而期货市场对相关商品的预期价格又直接影响着对相关企业原材料成本的预期,这种预期传导至股票市场则表现为相关股票价格的波动。本文对铜期货价格与以铜产品冶炼和加工为主营业务的上市公司股票价格的相关性进行分析,实证结果表明铜期货价格对铜产品冶炼企业与铜产品加工企业股票的影响不尽相同。 Price discovery is one of the important functions of the futures market. However, the expected price of the related goods in the futures market directly affects the expected cost of the raw materials of the related enterprises. This expectation is transmitted to the stock market as a result of fluctuations in the relevant stock prices. This paper analyzes the correlation between the price of copper futures and the price of the listed companies whose main business is the smelting and processing of copper products. The empirical results show that the impact of copper futures prices on the copper products smelting enterprises and the copper products processing enterprises’ stocks is not the same.
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