编者按：国金证券分析师张波表示，未来两个月不确定因素较多，抄底还需等待。民族证券黄博则认为，在市场震荡和调整过程中，未来的新热点也在酝酿。在行情的下一阶段，业绩为王主线仍将持续，同时代表未来经济新动能的确定性成长品种更值得战略关注。而张波判断，不要奢望短线风格的切換，未来的关注点仍是目前龙头白马股回调带来的低吸机会。
　　等待明确止跌企稳信号出现
　　近期市场最大变化来自于前期涨幅巨大的龙头白马股回调，指数依托权重股护盘开始在半年线附近反复揉搓，交换筹码，而中小创并没因此得到资金的重新关注，从资金流向看继续呈现小幅流出格局。笔者对目前盘面的理解是年底将至，机构获利了结意图明确，锁定到手的利润，所以不要奢望短线风格的切换，未来的关注点仍是目前白马股回调带来的低吸机会，抄底还需等待。
　　未来两个月不确定因素较多
　　首先从消息面分析，当前节点虽处于相对真空期，但进入12月份负面预期将逐渐落地。近期公布的美国经济数据较为强劲，12月加息已成定局，国内年底资金回流银行是不争的事实，同时跨年时点迎来解禁高峰，12月及明年1月解禁规模合计约8600亿元，其中明年1月解禁规模达到5600亿元左右，为2016年以来单月最大。整体上资金面将继续承压。
　　其次，从盘面分析，权重股和中小创简单划分已被淡化，看大指数做股票已成过去式。贯穿整个市场的各个行业的龙头，并叠加业绩和成长性的优质股票即龙头白马股成为第一梯队，是盈利的主要方阵，传统意义的权重股金融、地产、有色煤炭、钢铁、水泥建材、两桶油是第二梯队，更多担当护盘作用，通过持续的局部轮动，把指数维持在相对可控的区间，避免出现因恐慌而多杀多的局面，这明显不是行情主线和源动力。就短期而言把指数稳定在3200点上方应是比较现实的目标。其余个股则构成鸡肋的第三梯队。在当前机构成为主力，抱团取暖得到强化的氛围中，要重新走强恢复活力，笔者认为还是要看龙头白马股止跌企稳，目前其个股风险还在释放中，需耐心等待。
　　技术面分析调整还有空间和时间
　　本轮上涨沪指是从5月11日见底3016点后开始，见顶3450点，上行空间为434点，重要支撑位是60日均线，途中两次快速下杀都没击破，其有效性得到验证，同时技术上60日均线也是重要的转换趋势线，一旦击穿和站上该线，标志着原有运行趋势将逆转。11月23日沪指60日线被击破后，3日内没有收回，说明下跌是有效性，随后指数一定会对本轮上行展开调整，不是小级别调整。同时3300点虽是三次高点的顶部位，但由于突破时没有量能的配合和空间有效性的快速确认，笔者前期就明确指出该点位没有从强压力转换为强支撑位，3300点虽是支撑位，但不是不能跌破的，所以还是选用最有实战性的黄金分割指标来计算这次调整的空间，强势调整是0.618位，在3284点，正常调整是0.5位，在3233点。极限调整是0.382位，在3181点。目前强势调整位支撑已经失败，下面最重要的支撑在3233点，而极限位3181点被击穿的几率较低，击穿应是一个典型的空头陷阱。同时筹码分布可以看出沪指密集区和长波峰区间正好在3210-3250点，均线系统里的60周均线也运行到3219点，所以后市调整空间真正的强支撑应在3210-3230点左右，目前指数离此还有一定距离。
　　从时间周期看，今年上半年指数见顶调整，连收5根周阴线后止跌，目前周K线已收三连阴，考虑到12月14日对市场最不利的美联储加息落地，度过该时间节点，指数才有可能出现企稳，未来两周仍是调整周。而从月线分析沪指从2016年1月后都没有出现过连续四个月的同类K线组合，即使在今年，特别是3月后走出三连阴后三连阳到11月又是三连阴，所以12月行情会先抑后扬，月线会收出带下影线的小阳线。
　　从技术面分析，目前行情还未发出明确止跌企稳信号，由于均线系统的中短期均线呈现空头排列，指数只能在一些关键点位上加大震荡幅度来交换筹码，通过拉长触底时间，控制调整斜率来修复指标。由于离理论上的强支撑还有一定距离，时间调整也不够，所以抄底还需等待。笔者认为真正进场一定要把握三个维度：最重要的是空间，沪指只要跌到3210-3230点区间就可开始分批建仓，不要受到恐慌气氛影响；其次是时间，如果指数未跌到支撑区间，但时间进入12月中下旬也可开始准备，最迟不应晚于明年1月中旬；最后关注量能，出现先缩量横盘两周，再出现放量，即底部信号发出。至于建仓采取的策略可采用“二三五”的标准三角形建仓，第一批2成仓，第二批3成仓，最后一批为5成仓，这样可以规避一定的风险，同时降低持仓成本。
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