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文章主要讨论企业的外部融资结构(直接与间接),即股权融资与债务融资(包括债券和从银行等金融机构获得的贷款)在企业总资本中所占的比例,同企业治理之间的相互关系.文章提出的一个假设就是:企业融资结构决定着企业的治理,反过来,企业的治理又影响到对融资结构的选择.要发挥股份制这种企业制度的效率,企业融资结构的设计是一个重要的方面,关系到国企改革的成败.