【摘 要】
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本文遵循“股权激励-决策行为-决策结果”的逻辑链条,采用2009-2017年我国A股民营上市公司数据,运用PSM-DID方法等,系统研究实施高管股权激励对企业技术创新的影响效应。研究
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目“基于共演机制的科技企业投融资闭环生态圈建设研究”(17CJY066),江苏高校哲学社会科学研究一般项目“高管股权激励对企业投融资的影响研究”(2019SJA2128)
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本文遵循“股权激励-决策行为-决策结果”的逻辑链条,采用2009-2017年我国A股民营上市公司数据,运用PSM-DID方法等,系统研究实施高管股权激励对企业技术创新的影响效应。研究发现:高管股权激励显著促进了企业研发投入强度,提高了企业创新产出,尤其是高质量的发明专利产出,但未能显著提升企业的创新效率。在股权激励方式选择方面,股票期权发挥了更显著的创新激励作用,但限制性股票更显著的留住人才的“金手铐”作用及我国资本市场的弱势有效性使得企业表现出更强的限制性股票偏好。
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