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网文20年，吴文辉是一以贯之的男一号，从鲜衣怒马的少年网客，到联手腾讯，以阅文重整网文旧河山的江湖霸主，最终一家独大登上网文江湖的铁王座。
吴文辉称王，不仅在于其资格老，家大业大，还在于他一手参与建立起网友江湖通行十几年的游戏规则——读者付费。
但现在，付费规则似乎要被打破了，米读、番茄、连尚读书、飞读等免费网文APP正在强势崛起。
那些来势汹汹的免费玩家相信，这个是一个门槛更低，市场也更为辽阔的十倍市场。
但免费、收费只是表象，网文江湖前所未有之大变革背后，是规则、营收、供需、渠道、技术等关键要素的全面维新。
商业模式：内容变现VS广告变现
以《第一次的亲密接触》为起点，中国的网络文学已经20岁，但如果把网文当作一个行业，其真正的起点其实应该是2003年。
那一年，刚刚成立的明杨读书网，点燃了网文付费的商业火种，还颇为主观的定下了千字2分的价格，但真正把付费模式主流化并持续至今的，是同年成立的吴文辉的起点系以及他后来创立的阅文系。
占阅文收入比重最大的业务，始终是付费阅读。其官方数据显示，2014年，其付费收入在营收中的占比高达97%，2015 年下降到 60%。从 2016 年开始，付费阅读收入占比又开始上升，2018 年达到了 76%。
虽然营收占比掉头向上，但2018年，阅文付费用户的数量和比例双双负增长，付费用户数量从 1110 万下降到 1080 万，付费比例从 5.8%下降到 5.1%。
另外，其 ARPU 值虽然同比上涨，但环比开始下滑。财报显示，阅文2018 年的平均 ARPU 值为 289.2 元/ MAU，换算至每月的收入，即为24.1元，对比阅文2018年上半年财报数据，每名付费用户平均每月收入为24.4元，环比甚至略微下滑。
阅文多项关键数据的增长放缓甚至掉头下滑，也意味着风行网文行业近二十年的付费阅读模式，可能迎来变革。
正是在2018年下半年，一波免费APP开始上线成势，以2018年5月上线的首个正版免费阅读的app米读为起点。
根据第三方统计公司Questmobile（以下简称QM）的数据，2019年3月，米读的日活997万，在免费阅读领域排名第一，连尚免费读书、七猫免费小说分别以223万、213万的日活排名第二、第三。番茄、飞读等免费小说平台目前日活尚未破百，但发展势头还在上升。
甚至连依靠收费模式数次登顶网文界首富的唐家三少，都令人错愕的倒戈了。今年1月唐家三少接受采访时说，“免费阅读应该是未来的趋势。我认为未来的内容就应该是免费的，所有付费可能都是在内容的增值上，就是我们所说的多版权运营上。”
在免费模式下，付费者变成了广告主——这个模式可行吗？可行与否，关键在于单个用户带来的广告价值有多大。
按照阅文财报披露的2018年其平均 ARPU 值为 289.2元/MAU计算，每个月活用户平均每天给阅文贡献8毛钱的付费收入，那么，一个免费阅读读者的商业价值，能否超过8毛？
目前大部分免费小说平台都没公开披露过其ARPU值，有迹可循的只有上市公司趣头条。在其2018年Q4的财报电话会上，其管理层曾披露过米读目前的ARPU值可能很快追上趣头条，后者为5毛左右。
影响这一变量的因素有几个，一是以米读为代表的免费平台成立时间很短，变现潜力还在逐渐释放；二是免费用户的规模，未来可能远高于付费用户；三是之于付费，免费用户人均在线时长更长，增加了广告变现的机会。
有第三方分析人士判断，免费模式下，单个用户的商业变现价值，至少可以做到付费模式的1.5倍。
用户基数更大，单个用户的广告价值有望高于付费价值，免费模式的崛起，似乎板上钉钉。
事实上，尽管吴文辉声称不看好免费模式，但其旗下的飞读APP就是免费模式——不过，对于依靠收费模式起家的阅文来说，飞读更像防御性产品。
用户构成：从分众化到主流化
免费意味着抽掉门槛——在大多数领域，内容付费，始终是个小众生意，免费才是主流。
在新闻资讯领域，最大的平台头条是免费的；在短视频领域，快手、抖音都是免费的。
尽管付费用户过去撑起了网络文学的商业帝国，但付费，其实把大多数用户挡在了门外。
仍以阅文为例，其付费用户占比仅为5%左右，95%的阅文用户没有转化为付费用户，因此，保守来看，免费阅读至少是一个10倍量级的市场。
到底是谁在付费？
早期是有网或者有闲或者有钱，比如白领、事业单位闲人、在校大学生，到了2004年之后，随着玄幻类网文成为主流，付费用户变成了兴趣导向的硬核用户，主流付费用户中，第一大群体就是网游用户。
换句话说，真正愿意付钱的群体，应该是以一日不更、如隔三秋的铁杆粉丝为主，他们可能主要分布在一二线城市，他们偏好分明，时间宝贵，愿为早点阅读额外付费——本质上，这和愿意掏出数百元高价，熬到凌晨抢看复联4首映的铁粉类似。
而撤掉门槛的免费模式，吸引的其实是广覆一二三四五线以及下沉市场的全域用户。以米读为例，其用户呈现均匀分布的态势，一线占比15%，二线40%，三线以下45%。
这些读者的需求是杀时间，对于内容的优质程度要求并不那么高，对于更新的频率也并不那么在意，比如自媒体作者动漫经济学发现，经过二次授權的米读小说，一般与源网站存在4-30章的最新章节差，以《超级兵王》为例，17k的更新速度比米读小说早更了4个章节。
4个章节，足够吸引硬核铁粉付费出走，但对于大部分路人和打酱油的长尾读者来说，快慢几个章节他们并不太在乎。
吴文辉称王，不仅在于其资格老，家大业大，还在于他一手参与建立起网友江湖通行十几年的游戏规则——读者付费。
但现在，付费规则似乎要被打破了，米读、番茄、连尚读书、飞读等免费网文APP正在强势崛起。
那些来势汹汹的免费玩家相信，这个是一个门槛更低，市场也更为辽阔的十倍市场。
但免费、收费只是表象，网文江湖前所未有之大变革背后，是规则、营收、供需、渠道、技术等关键要素的全面维新。
商业模式：内容变现VS广告变现
以《第一次的亲密接触》为起点，中国的网络文学已经20岁，但如果把网文当作一个行业，其真正的起点其实应该是2003年。
那一年，刚刚成立的明杨读书网，点燃了网文付费的商业火种，还颇为主观的定下了千字2分的价格，但真正把付费模式主流化并持续至今的，是同年成立的吴文辉的起点系以及他后来创立的阅文系。
占阅文收入比重最大的业务，始终是付费阅读。其官方数据显示，2014年，其付费收入在营收中的占比高达97%，2015 年下降到 60%。从 2016 年开始，付费阅读收入占比又开始上升，2018 年达到了 76%。
虽然营收占比掉头向上，但2018年，阅文付费用户的数量和比例双双负增长，付费用户数量从 1110 万下降到 1080 万，付费比例从 5.8%下降到 5.1%。
另外，其 ARPU 值虽然同比上涨，但环比开始下滑。财报显示，阅文2018 年的平均 ARPU 值为 289.2 元/ MAU，换算至每月的收入，即为24.1元，对比阅文2018年上半年财报数据，每名付费用户平均每月收入为24.4元，环比甚至略微下滑。
阅文多项关键数据的增长放缓甚至掉头下滑，也意味着风行网文行业近二十年的付费阅读模式，可能迎来变革。
正是在2018年下半年，一波免费APP开始上线成势，以2018年5月上线的首个正版免费阅读的app米读为起点。
根据第三方统计公司Questmobile（以下简称QM）的数据，2019年3月，米读的日活997万，在免费阅读领域排名第一，连尚免费读书、七猫免费小说分别以223万、213万的日活排名第二、第三。番茄、飞读等免费小说平台目前日活尚未破百，但发展势头还在上升。
甚至连依靠收费模式数次登顶网文界首富的唐家三少，都令人错愕的倒戈了。今年1月唐家三少接受采访时说，“免费阅读应该是未来的趋势。我认为未来的内容就应该是免费的，所有付费可能都是在内容的增值上，就是我们所说的多版权运营上。”
在免费模式下，付费者变成了广告主——这个模式可行吗？可行与否，关键在于单个用户带来的广告价值有多大。
按照阅文财报披露的2018年其平均 ARPU 值为 289.2元/MAU计算，每个月活用户平均每天给阅文贡献8毛钱的付费收入，那么，一个免费阅读读者的商业价值，能否超过8毛？
目前大部分免费小说平台都没公开披露过其ARPU值，有迹可循的只有上市公司趣头条。在其2018年Q4的财报电话会上，其管理层曾披露过米读目前的ARPU值可能很快追上趣头条，后者为5毛左右。
影响这一变量的因素有几个，一是以米读为代表的免费平台成立时间很短，变现潜力还在逐渐释放；二是免费用户的规模，未来可能远高于付费用户；三是之于付费，免费用户人均在线时长更长，增加了广告变现的机会。
有第三方分析人士判断，免费模式下，单个用户的商业变现价值，至少可以做到付费模式的1.5倍。
用户基数更大，单个用户的广告价值有望高于付费价值，免费模式的崛起，似乎板上钉钉。
事实上，尽管吴文辉声称不看好免费模式，但其旗下的飞读APP就是免费模式——不过，对于依靠收费模式起家的阅文来说，飞读更像防御性产品。
用户构成：从分众化到主流化
免费意味着抽掉门槛——在大多数领域，内容付费，始终是个小众生意，免费才是主流。
在新闻资讯领域，最大的平台头条是免费的；在短视频领域，快手、抖音都是免费的。
尽管付费用户过去撑起了网络文学的商业帝国，但付费，其实把大多数用户挡在了门外。
仍以阅文为例，其付费用户占比仅为5%左右，95%的阅文用户没有转化为付费用户，因此，保守来看，免费阅读至少是一个10倍量级的市场。
到底是谁在付费？
早期是有网或者有闲或者有钱，比如白领、事业单位闲人、在校大学生，到了2004年之后，随着玄幻类网文成为主流，付费用户变成了兴趣导向的硬核用户，主流付费用户中，第一大群体就是网游用户。
换句话说，真正愿意付钱的群体，应该是以一日不更、如隔三秋的铁杆粉丝为主，他们可能主要分布在一二线城市，他们偏好分明，时间宝贵，愿为早点阅读额外付费——本质上，这和愿意掏出数百元高价，熬到凌晨抢看复联4首映的铁粉类似。
而撤掉门槛的免费模式，吸引的其实是广覆一二三四五线以及下沉市场的全域用户。以米读为例，其用户呈现均匀分布的态势，一线占比15%，二线40%，三线以下45%。
这些读者的需求是杀时间，对于内容的优质程度要求并不那么高，对于更新的频率也并不那么在意，比如自媒体作者动漫经济学发现，经过二次授權的米读小说，一般与源网站存在4-30章的最新章节差，以《超级兵王》为例，17k的更新速度比米读小说早更了4个章节。
4个章节，足够吸引硬核铁粉付费出走，但对于大部分路人和打酱油的长尾读者来说，快慢几个章节他们并不太在乎。