余永定:经济增长必须防范潜在金融风险

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回顾2011年最后一个季度,当时中国投资增长加速下滑,加上决策层不愿实施新经济扩张政策,使人们对经济硬着陆的担忧不断加剧.2012年5月开始,决策层转变思路,国家发改委批准上马了总额达7万亿人民币的新项目,再结合中国人民银行的接连两次降息,保证经济放缓态势在2012年第三季度实现扭转.rn中国经济表现因此保持过去20年来极为常见的循环模式:由经济扩张政策支撑的快速投资增长抬高经济增长率,由此引发通货膨胀,于是政策紧缩,导致经济增长放缓;但通货膨胀依然居高不下,所以需要强制实施更多的紧缩政策;最终通货膨胀降下来,但经济增长的减速程度超过预期,这是经济周期早期的过度投资导致的产能过剩引起的;此时政策又变成了扩张性的,周期又重新开始.
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