【摘 要】
：
通过对2010年至2016年期间已提出私有化议案(Going Private Transaction)与从未提出过私有化议案的中概股公司特征进行分析,本文考察了中概股公司私有化退市的动因和溢价来源
【机 构】
：
北京大学光华管理学院,中国社会科学院金融研究所
论文部分内容阅读
通过对2010年至2016年期间已提出私有化议案(Going Private Transaction)与从未提出过私有化议案的中概股公司特征进行分析,本文考察了中概股公司私有化退市的动因和溢价来源。研究结果表明,未分配的自由现金流水平较高、公司市值被更严重低估、剩余税盾价值较高、资产流动性较高以及国内注册地市场环境的改善较大均会使中概股企业发起私有化退市的概率提升。此外,我们发现,中概股私有化退市交易的溢价高低主要由目标公司的自由现金流水平、被低估程度、管理层占股和国内注册地市场环境决定。本文在使用中概股私有化退市样本验证了传统公司退市理论的同时首次提出并证实了国内市场环境的改善对我国境外上市公司私有化退市决策的影响。
其他文献
化工工业在人们生活中的地位越来越重,但由于化工工业的特殊性,在其生产过程中往往存在着许多危险因素,对化工企业的发展以及人们的生命健康造成严重威胁,因此采取有效的预防
教育部《关于全面深化课程改革落实立德树人根本任务的意见》提出的核心素养体系,要根据学生的成长规律和社会对人才的需求,把对学生德智体美全面发展总体要求和社会主义核心
政府会计是记录和报告政府和事业单位财务收支活动的会计体系。财政部为了加速政府会计的改革,于2015年印发了《政府会计基本准则》,随后又发布了四项具体准则,初步建立了政
<正>1问题的提出干燥剂是一种吸收潮气的除水剂,能通过物理方式将水分子吸附在自身结构中,或通过化学方式吸收水分子并改变自身化学结构生成另一种物质。中学化学教材中的干
随着地方政府举借债务过程中财政风险的频繁发生,要求地方政府在行使举债权力的同时受到明确的责任约束已成为各国共识。综观国外,在治理地方政府性债务危机的过程中,许多国
<正>1研究目的(Objective)鸡西盆地煤层气勘探始于煤矿瓦斯治理需求,目的层为1000 m以浅的城子河组上段14#煤、穆棱组3#煤等;14#煤以下的煤层气或煤系气极少关注和研究。本次
<正> 近年来随着临床解剖学研究的深入,在皮瓣血供研究方面取得了新的进展,特别是跨区供血皮瓣的提出,为显微外科皮瓣移植增添了更加简捷的修复手段,打破了皮瓣原有位区血供
化学是一门以实验为主的学科,加强化学实验教学是提高化学教学质量的重要手段。化学实验教学既有利于激发学生的学习兴趣,也有利于学生形成概念,获得化学知识,同时,也有利于
介绍了工研院的发展历史,分析了工研院在促进产学研合作工作中的优势与特色,最后提出了以工研院作为产学研合作的新形态解决产学研合作面临问题的发展模式。
<正>幼儿期是语言发展特别是口语发展的关键时期,所以在语言区投放材料的过程中教师应根据幼儿个体发展的差异性及不同年龄阶段呈现的发展特点,结合幼儿的相关经验,探究多种