中图分类号：C93 文献标识码：A 文章编号：1008-925X(2011)12-0070-01
　　
　　摘要：本文首先简单介绍了企业年金的发展历程;对相关法律进行了梳理;对十年来的企业年金发展规模进行了总结;对现行的企业年金投资运营方式及收益进行了分析;并且对不同时期颁布的管理办法进行了对比总结。
　　关键词：企业年金 投资运营
　　
　　一、我国企业年金的发展历程
　　企业年金是指在政府实施的公共养老金或国家养老金之外，企业在国家政策的指导下，根据自身经济实力和经济状况建立的，为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度。我国的企业年金起步较晚，其发展经历了以下三个阶段：
　　表1 我国企业年金发展历程
　　
　　二、我国企业年金的发展规模及现状
　　我国从1991年到2000年底，只有1.6万多家企业建立企业年金，参加职工560万人，基金积累191.9亿元。到2005年底，全国建立企业年金的企业已达到2.4万多家,参加职工900多万人，积累基金680亿元，资金量比2000年增长了256%。2006年底，我国已有2.4万多家企业建立了企业年金，企业年金规模达910亿元，同比增加200亿元。截至2010年底，已有3.7万家企业建立企业年金，参加职工为1300多万人，企业年金基金规模为2809.24亿元。投资管理机构实际运作的企业年金基金为2452.98亿元，投资组合数为1504个。根据保监会公布的数据，2010年养老保险公司企业年金缴费 357.446亿元，同比增长35.6%；企业年金受托管理资产1039.14亿元，同比增长46.77%；企业年金投资管理资产708.96亿元，同比增长45.84%。
　　三、我国企业年金的投资运营方式及收益现状
　　2010年企业年金资金管理机构实际运作的企业年金基金为2452.98亿元，投资组合数为1504个，加权平均收益率为3.41%。在实行《管理办法》后，截至2011年1季度末，在纳入统计的681个国内企业年金计划中，一季度行业最高投资收益率为10.31%。按照《管理办法》的规定，企业年金组合95%的资产可投资于收益相对较高的非国债固定收益率产品，这有助于企业年金组合整体收益的提高，而风险上升有限。在权益类产品投资方面，《管理办法》取消了股票20%的投资比例限制。如果投资经理有足够强的选股能力，有足够多的投资机会，那么在《管理办法》下，能充分发挥权益类投资经理的主观能动性，并有助于企业年金组合投资收益的提升。在企业年金基金投资范围中，《管理办法》新增短期融资券、中期票据、万能保险产品等固定收益类产品以及投资连结保险产品（股票投资比例不高于30%）；并明确可转换债包含分离交易可转换债。投资经理可投资的品种范围增加，可选择更高收益、价值被低估的多元品种投资，从而规避以往品种过于单一、过于集中的风险，同时有更大空间提升企业年金组合收益。
　　与此同时，在投资比例限制放宽后，投资经理有更大的波动操作空间。在当前经济波动较大，通胀波动幅度较大，债券价格波动较大的环境下，投资经理会采取主动策略，获取波段性收益。这样除了基本的票息收益之外，还可能获取资本利得的收益。
　　
　　参考文献：
　　[1]《2006年-2011年中国企业年金市场亮点》http://www.cnpension.net
　　[2]《企业年金基金管理办法》http://www.cnpension.net
　　[3]《企业年金基金管理试行办法》http://www.cnpension.net
　　[4]《陈良：企业年金年均收益远高于通胀水平》http://www.cnpension.net
　　[5]《2009年企业年金市场回顾与展望》http://www.cnpension.net
　　[6]《新政下的企业年金走势》http://www.cnpension.net
　　[7]《一季度企业年金最高收益率达10.31%》http://www.cnpension.net
　　[8]杨怡．中国企业年金投资运作模式研究[D]．复旦大学，2010