外部风寒中国不再下猛药等

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  8月9日,国家统计局公布7月份宏观经济数据,CPI同比增长达到6.5%,创下长达37个月来的新高。要是在平时,那一定是媒体的头条新闻,争论是否要加息以抑制负利率。可是,在标普下调美国信用等级、美欧债务危机沉疴难解之时,这回聚焦的是这些危机会给中国经济带来何种影响,又该如何应对,通胀反而退居其次。
  
  今次危机中央不会大洒银弹
  标普下调美国主权债务评级,很多人觉得在情理之中,却装得很惊讶。但作为美国最大的债权国,中国再也不能淡然处之。国务院总理温家宝8月9日举行国务院常务会议,不具名地向美国等喊话:要求有关各国切实采取负责任的财政、货币政策,减财赤,妥善处理债务问题,以保投资者信心。
  中国手握3万多亿美元的外储,其中一半放在美国这个篮子里。美国债台高筑,美元不断贬值,内地这些真金白银缩水,已是不争事实。问题是环顾四周,现在再也不是财主“南霸天”与长工杨白劳的时代,债权人中国不能予取予夺,反而被绑架了。投到欧洲的希腊、西班牙,同样不靠谱。投到穷哥们非洲,更可能肉包子打狗,有去无回。而“走出去”购买能源、并购公司,还是关山重重。
  至少在当下,美国还是AA+,信用远未到破产时。但是,格老(前美联储主席格林斯潘)说过,美国不会赖账,大不了开印钞机。真是让人不寒而粟。此间智囊献计献策,也想不出所以然,最多也就是:在存量上保持一定的合理胜,尽量优化结构,在增量上控制增长节奏。
  危机来临,有人看到危险,有人看到机会。内地一些房地产商希望能像上回世界金融危机到来时,政府拿出4万亿元刺激经济,也给本应降温的楼市浇上热油。但是,他们可能会大失所望。毕竟,此一时,彼一时。正是三四年前内地大洒银弹,令经济转型延滞了,楼市泡沫多了,通胀升高了,迫使当局祭出紧缩政策。这些举措包括楼市限购、清理地方融资平台,提高存款准备金率和加息,唯恐尾大不掉。
  
  进入观察期货币政策难大改
  现在看来,这些经济的、行政的手段,虽受责难,但却有“一篮子”刺激还债的意味,也具一定的前瞻性。否则,标普恐怕先给内地降级。
  因此,此次中南海明确表示,要保持宏观经济政策的连续性、稳定性。管控通胀,仍是当务之急。预料当局不会为对付外部风寒之症,再下猛药,而是进入宏观政策观察期,提高存款准备金或加息也视情而动。
  货币政策转向亦不大可能,最多也就微调,搞搞“定向宽松”,对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策某种倾斜罢了,出台刺激性政策的空间不大。
  
  台湾是更好的人民币离岸市场
  
  中国国务院副总理李克强访问香港,表明支持香港发展为人民币离岸中心,具体措施包括将扩大人民币债券在港发行规模。同一时间,大陆财政部发行的2004k元人民币债券,开放后港人立即认购一空,法人部分吸引了人民币690亿元的资金,超额认购比例高达4.6倍。人民币债券自2010年起在香港开始发行,随着人民币存款暴增,人民币债券于2011年年底在港之累计发行额,预估将超过人民币1000亿元。台湾金管会也将核准保险业投资香港人民币债券,业者预期将有高达数千亿元新台币的保险资金投入。
  人民币债券如此火热,对于大陆而言,香港蓬勃的资本市场确实有利于发债。但是就长期而言,大陆在香港发展离岸人民币市场,至少存在3个隐忧。首先,离岸人民币市场发展过快,反而让香港累积更多美元外汇准备,也会购买更多美国联邦公债;其次,香港发展人民币资本市场,直接打压上海金融中心的发展;更麻烦的是,当香港成为一个庞大人民币柜台时,港币的末日也就到了。
  香港是个活跃与庞大的金融市场,适合发展各种金融业务,以促进香港的繁荣。但是,香港没有制造业,国际资金来到香港,是为了资金上的利益。如果香港成为人民币的主要柜台,那么各国投资人都会把外币存入香港,再换成人民币。这样一来,香港的外汇存底必然大增,其中更有一大部分会是美元。基于港币与美元的联系关系,对港币的需求都会转成对美元的需求,所以在香港遍洒人民币的结果,是让香港更为依赖美元外汇准备,也替中国买进更多美国公债。目前香港业已持有1200亿美元的美国公债,约占其外汇存底的一半,当人民币存款在香港达到1万亿元时,香港持有的美债就可望再增50%!如果把香港当成与中国无关的独立经济体,或许不是问题,但是香港的美元包袱,大陆在人民币国际化当中迟早要解决。在香港养大人民币,也同时会养肥它身上的美元寄生虫!
  人民币要国际化,香港发达的金融市场必须参与,但要看香港本身是否消化得了。香港的人均GDP虽高,但总量仅有中国大陆的4%。如果在香港增加的只是港人的人民币存款,那么问题不大,但如果来港要换人民币的需求,是与中国数万亿美元的进出口挂钩,港币肯定会被淹没。届时香港要改用人民币,那么“离岸”的意义就不见了,到头来人民币国际化走了半天,又回到国内来玩,岂不是白忙一场?
  台湾拥有庞大的制造业,台商在大陆掌控了更多的资产,这些都是吸收人民币的建设性管道。新台币是由台湾政府发行,人民币到台湾来,取代的是对美元的需求,并不会立即引来更多的美元资金。台湾有独立的货币政策,也有自己的“国际收支账户”,所以可以避免人民币在香港可能发生的问题。目前台湾“中央银行”已经准备妥当,要为台商及人民办理离岸人民币业务,因此在政策上并无特别阻力。而中国大陆金融当局迟迟不肯面对两岸货币清算问题,是延宕人民币在台湾发展的大好时机,确实令人费解。
  在香港放送人民币业务利多,不管对于中国大陆或者香港,都是短多长空。大陆唯有慎重考虑台湾的经济实力与金融独立性,透过台湾走进世界,才能真正找到人民币“国际”化的深意。
  
  中国经济模式陷困局
  
  北京农贸市场上,中国猪肉价格猛涨。中国政府智囊说,食品涨价将导致中国通胀率在第三季度达到高峰,政府需要给经济降温。官方媒体同时警告,通胀持续加剧,国内消费难以拉动经济,还将继续依赖企业和政府投资,经济增长模式因此陷入困局。
  隶属国家发改委的中国国家信息中心8月16日发布报告说,中国通胀压力持续居高不下,平均通胀率今年第三季度可能达到6.2%,明显高于第二季度的5.7%。
  中国通胀率今年7月份达到6.5%,高于6月份的6.4%,主要原因是食品价格上涨。国家信息中心认为,尽管今年一直在上涨的猪肉价格会在第三季度有所缓和,但其他肉类和鸡蛋的涨价幅度会超过猪肉,推高通胀压力。
  
  增长模式难持续
  《中国证券报》同时警告,美国与欧洲的债务问题将导致国际需求下滑,中国的通胀又让国内消费提振乏力,无法形成主要驱动力,经济的增长将继续依靠企业和政府投资。但分析人士指出,追加投资会导致产能过剩,地产泡沫、银行坏账也会增加,进一步抬高通胀压力,经济增长会面临恶性循环。   巴克莱资本分析师常建对彭博新闻社说,这让中国陷入两难,靠消费促发展的长远战略就显得更加渺茫。她说:“消费价格指数CPI居高不下,生产价格指数PPI又达到7.5%。我认为这意味着通胀依然是中国面临的主要威胁。但国际金融市场新近动荡,将导致外部需求下滑,中国决策者在权衡增长和通胀威胁时会举棋不定”
  政府数据显示,中国投资近年持续增加,在GDP中所占比重2009年已经达到65%,在世界主要经济体中名列前茅,但家庭支出仅占35%,而美国的家庭支出比例是GDP的70%。
  
  两害取其轻
  路透社预计,为了确保经济增长和社会稳定,中国政府可能会“两害取其轻”,继续追加投资促进经济增长。英国资本经济咨询公司经济学家威廉斯(MarkWilliams)说,以中国的经济实力,靠投资驱动经济的增长模式尚可持续几年,但长远来说肯定不可行。他说:“中国投资在GDP中所占比重显然很高,所以一旦企业利润下滑,我们就应该担忧,因为这显示投资过度。但企业利润过去几年还算稳定,现在还没有担心的理由。但毫无疑问,中国目前的增长模式从结构角度看是不可持续的。”
  路透社说,中国国务院总理温家宝就认为,中国经济的增长模式不稳定、不平衡、不协调,最终也无法持续。
  
  财富榜的演变
  
  单从他的外表来看,我们并不能明显地感觉到为何张朝阳会被认为是中国最优秀的单身贵族之一。身着皮夹克和开领衬衫,39岁的他显得那么的平凡。然而在中国,张朝阳作为一个名人,不只因为他经营的搜狐网是最有名的门户网站之一,还因为他非常地富有,他也以此为荣。
  在这个世界上最后的共产主义大国里,越来越多的人出现在人们的视线中,展示着他们的财产。打击“走资派”的时间还过去不长,私营企业的概念已慢慢被这个民族接受。张朝阳在提到邓小平的“致富光荣”观点时说道:“成为一个财富创造者是高尚并快乐的”。
  当一本美国的杂志《福布斯》在1999年首次出版中国的财富排行榜时,这个排行榜的编辑胡润曾被他要收录的这些人所威胁。可如今,商人们会抱怨他们没有登上财富榜。“上榜已经成为一种荣誉,可以在当地得到好的名声并取得国外的认可。”胡润这样说道。事实上,财富排行现在已经凭借自己的实力成了一门小生意。胡润带着他的通讯录去了英国《欧洲货币》的分部《中国货币》,而此时福布斯也着手于一个作为与之竞争的统计。
  登上财富榜的门槛这几年陡然增长。在1999年,一个候选人上榜的条件只是需要有600万美元资产。而到了去年,这个数字已经升到1.1亿美元。最近的一批中国富豪平均年龄只有44岁,平均资产2.3亿美元。他们资产之和达到了230亿美元,相当于中国GDP的1.6%。令人惊奇的是,他们中的四分之一是共产党员。
  尽管如此,中国对于私人财富的态度仍然非常矛盾。在地产、豪车和娱乐上的大肆挥霍依然会引起越来越多的嫉妒而不仅仅是羡慕。财富榜中的富豪们由于常常有牢狱之灾、严重的贪污腐败或者偷税漏税,因此人们将财富榜戏谑地称为“杀猪榜”。
  腐败已经根深蒂固。排名前100名的富豪里,有四分之三将资产置于房地产业和大型的龙头企业,反映出第一代中国的企业家利用他们与政府关系的便利以极低的价格来攫取国有资产的事实。正如张朝阳说过:“不合法、非正当的买卖正是取得第一桶金的根本所在。”诚然,如今这个榜单包含了一些如他这样的科技天才,但是美国的科技泡沫表明这样的企业可能并不长久。根据这个社会的接受和忍耐程度,中国的私营企业需要证明的还有更多。这个国家的富豪们也许可以享受到各种各样的奢华,但却不能拥有心灵的宁静。
  
  骆家辉“寒酸"抵京震撼神经
  
  美国新任驻华大使骆家辉抵京履新,作为首位华裔驻华大使,骆家辉“衣锦还乡”对推动中美关系能否发挥积极作用有待观察,但他出现在北京机场时的“寒酸”场面已先声夺人,让中国人心里五味杂陈。
  镜头里的骆家辉,双肩挎着背囊,脚穿休闲皮鞋,身后同行的妻子和3名子女,亦是手提肩扛各自的行李。除了几位美方陪同人员,没有正式的欢迎场面,更不见前呼后拥的接待和保安人员。据称,骆家辉发现大使专用的加长版凯迪拉克轿车只能坐夫妇二人,便带着一家人坐上后面一辆7人商务车。
  有媒体调侃,这样的场面就如同“一个普通华人带着家人度假归来”。
  在中国老百姓眼里,就算中国—个九品芝麻官都算不上的小村长出门,派头都要比这位美国大使牛。强烈的反差,引起了民众热议。
  在中国,官员不论是下基层还是出访,莫不前呼后拥,前有警车开道,后有下属护送,还有大批传媒跟随采访,其阵势之大,威风之盛,比过去皇上出巡有过之而无不及。
  美国驻华大使比普通人还要普通,反衬出中国官场的骄奢淫逸,官员的不可一世。中美官场文化的差异,体现了价值观的差异,孰优孰劣,自有判断。
  骆家辉这个黄皮白心的“百分之百美国人”,并无辜负奥巴马总统重托,旗开得胜,先将了中国政府一军。
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