大量的实例表明，那些在市场竞争中取得了卓越成就的企业往往都有着独特而适宜的管理之道。所谓的管理之道，包含企业运营中遵行的理念、思维模式和行为方式以及企业制度和政策等的组合。另外的共同之处是这些管理之道无一例外地强调企业要根据内外部环境主动变革，从而能够在不断变化的环境中保持生命力和竞争力，实现基业常青。
　　在企业面对的所有环境变化中，金融危机是极为特殊也是极为严峻的一种。在这一背景下，企业所遭遇的困难将是全方位的，不仅那些存在一定问题的企业难逃破产的命运，许多运营良好的企业也在这一无妄之灾下一朝倾覆。此次由美国次级贷款危机演化而来的全球金融危机令全球企业界噤若寒蝉，破产倒闭的企业不计其数。这场危机也对企业如何在金融危机的恶劣环境下运营提出了研究和探索的要求。
　　然而，金融危机的确一度被不少的企业管理者忽视，以为危机距离自己很遥远。而一旦危机发生，便认为是灭顶之灾，他们在危机面前往往束手无策。实际上，在经济全球化日益发展的背景下，金融危机发生的可能性总是存在的，但是它在一定程度上也是可以辨识的。只要策略得当，企业完全可以在危机中屹立不倒，而且风暴过后往往会出现新的机会，这些机会成为企业跨越式发展、超越竞争对手的难得契机。
　　
　　一、建立迎战危机的意识
　　
　　金融危机是一个广为熟知但是难以准确定义的概念，世界银行对金融危机的描述是：迫使银行体系资本遭受重大损失甚至完全丧失的金融事件。此次金融危机中，以花旗银行为首的一大批美国金融机构的损失印证了这一描述。但是这一描述显然没有全面反映金融危机的特征，实际上，金融危机涵盖两方面的基本内容：一是金融方面，二是实体经济和社会反应。首先金融危机对银行流动性、支付系统和偿付能力造成沉重打击，陷入破产的窘境。然后，实体经济在金融系统危机和市场低迷的直接影响下，开始出现消费不振、生产开工不足。紧接着，企业破产和裁员大面积蔓延，失业率飙升，民众信心丧失，恐慌情绪呼啸而来。当金融问题和恐慌情绪互相碰撞，便引发一系列连锁反应，从而加剧了经济走出危机的难度。
　　金融危机往往与全面的经济危机伴生，自从资本主义制度建立以来，一系列的危机令人谈虎色变。然而无论政府如何费尽心机采取调整措施，危机从来没有消绝的迹象。随着经济全球化的发展，危机的发生出现了新的特征，比如诱发因素更加复杂、危机的出现更加频繁，并且在不同经济体之间的传播更快。
　　(一)金融危机的诱发因素更加复杂
　　在今天的经济背景下，诱发金融危机的力量主要有五种：⑴实体经济。这是危机发生最重要的因素。实体经济长期表现不佳，公司不能获取高于资本成本的回报，其经济增加值(EVA)为负，导致资产价值随时间的流逝逐渐减少。⑵金融部门。金融部门出现问题除了自身的因素外，受不良的实体经济的拖累往往是更重要的原因。⑶宏观经济。宏观经济政策不连贯，一些国家财政赤字过高，汇率制度不合理等也会导致危机产生。⑷国际资本。国际资本的非正常流动将会对经济产生剧烈的冲击。⑸资产价格。资产价格的大幅涨落也会对经济产生巨大的破坏。当这些因素不能保持平衡时，金融风暴就具备了爆发的条件。一旦出现来自经济体内部或外部的冲击，危机就会从潜在状态转变为现实。
　　(二)金融危机的发生更加频繁及其原因
　　自从1997年东南亚金融危机爆发以来，金融危机在全球范围内此起彼伏。阿根廷、俄罗斯、土耳其、越南等国先后爆发了不同程度的金融危机。
　　


　　金融危机频繁发生的原因主要有两个：一是越来越多的新兴市场与国际金融体系联系起来，而许多新兴市场是在不具备适当的防范措施和客观条件的状况下就对国际金融市场开放，这些新兴市场的金融体系尚处于初级阶段而且十分脆弱，缺乏保证稳定发展所必需的监管、标准、透明度和深度，同时参与的金融机构普遍缺乏必需的技能。随之而来的是，发达国家资本市场更大的流动性增大了发达市场和发展中市场中的危机的深度和广度，一些对冲基金的恶意交易行为更是直接导致的危机的产生。第二个原因，目前庞大和迅速成长的全球金融体系比以往任何时候都更加紧密地相互联系在一起，使得全球金融体系更容易受到危机的扩散影响。换言之，如果全球金融体系的某一部分出现问题，那么整个体系中的任何市场都无法“隔绝在外”。
　　由此可见，管理层对金融危机的正确态度是：危机不是有或者没有的问题，而是什么时候来到的问题。管理层在日常运营中应该建立应对危机的意识，及早采取相应的防范措施，未雨绸缪。比如，正确识别所处的宏观经济周期，采取稳健的财务政策，使企业具有较高的举债能力，建立例行的财务安全制度，对各个业务单元的创造价值能力作好分析并积极处置破坏整体价值的业务单元等，以保证企业有足够的力量在危机中渡过难关。特别是在企业经营日益金融化的今天，企业需要规避金融风险时，应采用标准化的金融工具，切忌追求在金融操作上过度创新使用过于复杂的金融衍生品。这些复杂的金融衍生品所包含的风险是企业无法控制的，企业不仅无法从中获益，还会因此遭受灭顶之灾，近期中信泰富的澳元期权交易再次证明了这一点。而作为在全球经营的大型多元化企业，长江系和黄埔系从来没有采用过复杂的金融衍生品来管理风险，同时将企业的负债率保持在很低的水平。
　　
　　二、考察危机发生的规律，辨别凸现的危机
　　
　　毋庸置疑，金融危机不易预测。尽管如此，金融危机的发生还是有规律可循的，上述的五种危机诱发因素实际上组成了一个动态的经济运行链(如图所示)。只要各个因素和各因素之间保持平衡运行，危机就不会发生。
　　


　　当以上各个因素中的某一个出现问题时，管理人员便应开始关注局势，分析危机出现的可能性。除了以上的图表分析工具外，相关研究人员建立了一套有若干指标构成的更容易操作的分析体系。这一体系包括如下指标：
　　1.实体经济的价值遭到破坏，并且出现广泛的企业过高负债比率。
　　2.多数大型企业的利息保障比率过低，并且多是短期的负债，债务到期日比较集中。
　　3.银行的赢利水平急剧下降。
　　4.银行贷款组合问题严重，比如短时间内贷款额度增速过高，不良贷款的绝对量创下新高。
　　5.存款出现萎缩或者存款利率飞速上升。
　　6.银行同业拆借利率、资本市场的拆借利率大副调整。
　　7.金融监管机构出台严厉的监管措施
　　8.国际资本流动的的猛增或者骤然减少，外国银行的贷款期限集中或者大量贷款被取消。
　　9.资产价格，包括股市、楼市等的暴跌暴涨至不合理的水平。
　　企业的管理层特别是高级管理层要密切关注经济信息的变动，敏锐地分析可能出现的新情况。并根据本企业的状况，未雨绸缪，及时做好各方面的部署，为企业做好渡过危机的准备。也许，预测中的危机并不必然发生，但是对企业来讲无疑会增强其迎战危机的能力。对此，菲律宾一家著名企业的首席执行官说过：作为拥有160多年的企业，我们习惯于准备和防范危机并善于利用，这就是我们生存和发展的原因。
　　
　　三、 管理危机
　　
　　金融危机的不期而至，无疑会对企业的正常运营带来灾难。几乎在极短的时间里，正常的秩序完全被打破，企业陷入内忧外患的境地。而要管理危机，管理层就必须对危机有一定的认识。根据发展的特点，金融危机可以被分为四个阶段。
　　


　　第一个阶段是危机初期的流动性危机阶段，其表现是货币突然大幅度贬值，企业融资来源顿时完全中断，同时由于利率的上升，公司原有的债务负担亦会加重。破产风潮开始出现，资产价格被重新定价。人们对金融危机的恐慌加剧，加上失业的出现，消费开始出现急剧下跌。这一阶段实际上是最可怕的阶段，也是危机管理中最能发挥主动性的阶段。管理层应该迅速掌握企业的现金头寸并尽可能使其最大化，在危机中，足够的现金是保证企业渡过难关的重要条件。其次，能够识别运营风险并采取有效的化解措施。同时审核经营业绩，做好业务剥离的准备。还要维持主要利益相关方，如银行、股东等的信心。
　　第二个阶段是恢复金融稳定阶段。进入这一阶段，经济情况进一步恶化，如利率进一步上升，汇率进一步下跌，流动性问题更加严重。但是政府和国际组织开始采取多种措施来恢复金融的稳定。企业管理层应该专注于与债权人和股东谈判时，尽可能减少损失，并争取获得政府的援助。
　　第三个阶段是经济的重组的阶段。在这一阶段，银行乃至整个经济都将进行重组，企业间进行整合，资产通过组合被重新分配到实体经济中去。企业管理层则应该制订本企业的恢复和重组计划，在自身条件许可下进行兼并收购。从本阶段开始，经济开始复苏。
　　第四个阶段是全面回升阶段，管理层可以借助良好的环境条件大胆地展开经营活动，培育新的市场，扩大企业的影响。
　　实际上，对成功地管理危机而言，富有经验和能力的管理者是最为重要的因素。撤换不能胜任的管理人员，及时建立危机期间强有力的管理层是企业度过危机的重要保证。危机本身要求管理层能够认识到问题的严重性，要有决断力，能够制定并推动企业渡过危机的总体方案，并能够做好对主要客户、供应商、投资人、政府机构、企业员工的沟通。
　　
　　四、抓住风暴过后的机会
　　
　　危机过后会给企业带来新的机会是因为在经济发展的正常时期，大多数公司都面临着无法规避的五种主要因素的限制，并且这些“限制条件”的变化非常缓慢。它们是：监管制度、竞争格局、客户行为和需求、机构内部对变革的意愿和承受能力、社会价值观。在金融危机期间，这五种因素往往会发生剧烈的变化，这种变化成为企业借以提高在市场中竞争地位的手段。管理层要有超越现行监管制度进行思考并从危机中寻找战略机遇的意识。危机会导致竞争格局的急剧变化，行业领先者可能会被利息支付危机、供应链中断等问题击垮。危机同时是消费者的行为和需求发生改变，管理层在企业内部推动变革的阻力也会比正常时期小得多。社会价值观、公众舆论和社会生活方式在金融危机中也经常发生变化。这些变化都可以用来帮助企业主动出击，并获得战略利益。
　　虽然金融危机为企业提供了战略机遇，但是真正地抓住这些机遇还要靠管理层的有效执行，主动寻求并购机会。由于存在高度的不确定性，危机期间的并购需要更多的智慧、更大的勇气、更高超的技能。企业的管理层要清晰地明白什么样的做法才能使企业脱颖而出，然后果断地抓住机遇，实现企业的跨越发展。在国际石油公司队列中，壳牌石油公司曾经是一家规模很小的石油公司，其飞跃式的发展正式利用历次危机中一些大型石油公司财务困境廉价出售优质资产的机会，进行了多次收购，建立起今天在国际石油市场上的地位和影响力。
　　(南京航空航天大学经济与管理学院)