【摘 要】
：
假定金融市场中简单投资者具有暧昧厌恶偏好,在期末获得1个单位随机禀赋(非金融资产收益),而当前时刻他们对随机禀赋与风险资产未来收益之间的相关系数存在暧昧性,考察这种暧
【机 构】
：
北京第二外国语学院经济学院,北京100024;华夏银行博士后科研工作站,北京100005;中国人民大学财政金融学院,北京100872;北京航空航天大学经济管理学院,北京100191
论文部分内容阅读
假定金融市场中简单投资者具有暧昧厌恶偏好,在期末获得1个单位随机禀赋(非金融资产收益),而当前时刻他们对随机禀赋与风险资产未来收益之间的相关系数存在暧昧性,考察这种暧昧性对资产定价和社会福利的影响.研究表明:相关系数暧昧性将导致投资者有限参与和资产定价扭曲.如果随机禀赋与风险资产负相关,且风险资产权益溢价为正,则简单投资者的超额收益为正;如果不相关,或者风险资产权益溢价为零,则简单投资者无法获得超额收益;其它情况下简单投资者的超额收益为负.为缓解参数暧昧性,提高投资者参与市场的积极性,市场管理者可能实施提高复杂投资者的准入门槛、增强信息披露等管制措施.进一步研究发现,提高复杂投资者的准入门槛将减少其投资者占比,降低社会福利水平;而加强信息披露,提高市场透明度的措施可以提高社会福利水平.
其他文献
高中传统的教学模式采用“教师为主,学生为辅”的灌输式教学方法,这在很大程度上遏制了学生思维个性的发展,也无法激起学生学习英语的兴趣,因此逐渐被淘汰,新课程改革中将讨
摘要：本文通过对2016年贵州适应性考试政治学科考卷进行了分析，对知识点的分布、试题特点以及学生应掌握的知识点等做了相关探讨。 关键词：适应性；新课标；特点 在2016年4月9日到10日已经举行了贵州省2016年适应性考试，今年适应性考试政治试卷与往年新课标卷Ⅰ、Ⅱ卷以及贵州省适应性考试政治试卷比较，具有相同点，又有自己的特点，现从以下几方面分析： 一、从出卷的总体情况看 2016贵州适应
有些苹果品种,花期开花很多,但坐果很少,针对这一情况,往年花期有喷硼砂的、有喷尿素+硼砂的、有喷防落素,有喷防冻坐果灵的,究竟在花期喷哪一种提高坐果率好呢?我们在花期(
尊敬的读者朋友,非常感谢您对《连环画报》一如既往的关心和支持。新的一年里,为了能给大家提供更高品质的刊物,我们期盼听到您的声音。每一季度我们将从回寄的读者调查表中
一位妇女因躯体不适、食欲差、胃部闷胀、打嗝、晨起恶心、呕吐等症状先后在市内几家医院诊断为“胃炎”、“胃溃疡”、“胃神经官能症”等病,服过大量中药及三九胃泰、法莫
容器育苗,具有根系发达、生长快、出圃早、易定植、成活率高、结果早、能控制病虫害等优点,是目前柑桔最先进的育苗方法。一、育苗场地选择选择坐北朝南,交通方便,背风向阳,
南北朝时有位名医姓徐名文伯,字德秀,丹阳(现江苏镇江)人。据《魏书》记载,徐文伯师从其父,精医术而不以医为业。其父医术高明,被宋文帝誉为“天下五绝”之一,称:“天下五绝