【摘 要】
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当前在我国致力于实现"碳达峰、碳中和"目标的大背景下,银行能否通过ESG投资促进流动性创造,进而推动高质量发展具有重大战略意义.本文利用2009年第一季度至2020年第二季度中国36家上市银行的面板数据,实证分析ESG投资对银行流动性创造的影响,并将其置于经济政策不确定性条件下予以讨论.研究发现:第一,ESG投资整体上促进流动性创造,表现为对资产端和负债端流动性创造的促进作用,以及对表外流动性创造的抑制作用.从ESG投资结构看,环境保护投资和社会责任投资均抑制流动性创造,而公司治理投资则促进流动性创造
【机 构】
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中国人民大学财政金融学院,北京100872复旦大学大数据学院,上海200433
【基金项目】
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国家自然科学基金应急管理项目(71850009); 广东省哲学社会科学"十四五"规划青年项目(GD21YYJ07); 中国博士后科学基金面上项目(2020M680048)的资助;
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当前在我国致力于实现"碳达峰、碳中和"目标的大背景下,银行能否通过ESG投资促进流动性创造,进而推动高质量发展具有重大战略意义.本文利用2009年第一季度至2020年第二季度中国36家上市银行的面板数据,实证分析ESG投资对银行流动性创造的影响,并将其置于经济政策不确定性条件下予以讨论.研究发现:第一,ESG投资整体上促进流动性创造,表现为对资产端和负债端流动性创造的促进作用,以及对表外流动性创造的抑制作用.从ESG投资结构看,环境保护投资和社会责任投资均抑制流动性创造,而公司治理投资则促进流动性创造.异质性分析表明,地方性银行和资本短缺银行的ESG投资对流动性创造具有更强的促进作用.第二,中介机制分析发现,ESG投资主要通过"盈利"和"风险"渠道促进流动性创造.第三,在经济政策不确定性上升时期,ESG投资对流动性创造的促进作用更加显著.从ESG投资分项看,经济政策不确定性会增强环境保护投资和社会责任投资对流动性创造的抑制作用,以及公司治理投资对流动性创造的促进作用.本文结论为充分发挥ESG投资作用并以此推动高质量发展提供了政策启示.
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<正> 1986年,甘肃天水放马滩战国晚期秦墓出土秦简《日书》,何双全同志《天水放马滩秦简综述》一文(以下简称《综述》)作了较为全面的介绍,笔者读后曾笔录疑点数条,今谨分述于次。(1)人月放马滩简甲43;"人月一日,旦,西吉。日中,北吉。昏,东吉、南吉。"甲44:"人月二日,丑,旦凶,安食吉,日中凶,日失可,夕日凶。"(按:"安食"即"晏食","日失"即"日昳"。)《综述》云:"晋时民间以七日为人日。本章不言人日而说人月,以一年中某一月为人月。讲述人月一日至三十日的吉
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