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<正> 1.效率提高效应 不同管理水平的企业的合并可以带来效率的改善。一个相对有效率的竞价者可能会收购一个相对无效率的目标企业,通过改善目标企业的效率,价值可以得到提高。或者竞价企业可能会寻求对某个且标企业进行兼并,因为该目标企业的管理可以改善竞价企业的效率。目标企业可能有比竞价企业更好的增长机会,反之亦然。有时合并会获得一种更有效率的关键规模主体。如昂贵的专业机械的投资数额可能非常大,合并的企业可以更好地利用大宗固定资产。更多还原