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本文采用二元Logistic回归模型法,选取制造业上市公司2009—2013年的财务数据,构建了反映制造业上市公司外部融资约束程度的融资约束指数。该指数的判别正确率为94,9%。在此基础上,运用财务理论研究中广泛使用的投资-现金流敏感性工具,间接对该指数进行实证检验,结果表明,高融资约束公司的投资-现金流敏感性显著高于低融资约束公司。