【摘 要】
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通过对中石油、中石化两家上下游一体化公司2008~2012年的财务数据进行分析,发现国际原油价格走势对企业综合利润水平影响较大,关联度较高。进一步对两家公司"勘探与生产"、"
【机 构】
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中国海洋石油总公司能源经济研究院,
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通过对中石油、中石化两家上下游一体化公司2008~2012年的财务数据进行分析,发现国际原油价格走势对企业综合利润水平影响较大,关联度较高。进一步对两家公司"勘探与生产"、"炼油与化工"以及"销售业务"三个主要业务板块进行分解研究,在高油价时期,上游勘探与生产业务的盈利能力在油价波动中表现稳定,是支撑公司整体业绩稳定增长的主力。炼化业务已成为影响公司业绩的主要风险点,易受到国际油价波动影响,在高油价下亏损几率较大。销售板块作为一体化产业链的终端环节,其利润水平在油价波动中能够对下游收益起到一定的风险平抑作用,且通过改善经营手段提高盈利能力的发挥空间较大。提高销售板块的盈利能力是稳定下游收入,增强公司抗风险能力的关键。研究发现,80美元/bbl的国际原油价格已成为近5年来国内炼化行业的盈亏分界线。
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