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一、国内外关于证券市场价格反转现象研究的理论综述Debondt和Thaler(1987)构造了由以往的“赢家”股票和“输家”股票所组成的投资组合,发现赢家投资组合在近期创造了很高的收益率,而36个月的累计超额收益率比市场平均水平低5%,而输家股票近期收益率却很小,但36个月的累计超额收益率比市场平均水平高出19.6%,市场上存在价格反转现象.