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摘要：本文详细分析了我国实施利率市场化的原因，并总结了推进利率市场化改革的配套条件。利率市场化已经是大势所趋。有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革的方向必须得以坚持，这也是进一步深化我国金融体制改革、从长远保证我国经济健康平稳发展的要求。
关键词：利率市场化
利率市场化就是建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。按照目前我国的金融管理制度，商业银行的存款利率可以下行但不能上浮，贷款利率下行空间非常有限, 利率很大程度上受到中央银行的管制。
1 利率市场化势在必行
1.1 利率市场化有利于优化资金配置 利率是资金的价格、资本的价格，如果继续维持行政管制，势必造成价格信号的扭曲，对资金的有效使用、资源的合理配置以及金融资源的有效利用都会形成不合理的导向。因此，在继续实施稳健调控政策的环境下，若能积极推动利率市场化，必将推动市场资源配置效率大大提高。
由于利率的管制，大量资金进入到低水平的发展行业中，最为突出的就是当前全社会高度关注的房地产行业。由于资金的错误匹配，很多央企凭借对资金的垄断性优势，获取大量低成本贷款，从而造成房地产行业的畸形繁荣。长期的负利率以及金融系统的行政化取向，使得银行和国有企业享受了巨大的制度红利，与之相反的是，最需要融资的中小企业却年年贷款困难,这些都与利率没有市场化有关。同时利率市场化也可促进我国经济增长方式由粗放型向集约型转变。
1.2 利率市场化有利于改变我国商业银行主要以存贷差获取息差收入的盈利模式 现在中国银行业以提供间接融资业务为主，中国的储蓄率偏高，中国80%的企业依靠从银行贷款。这也在客观上给银行依靠存贷差获取息差收入创造了条件。利息收入是其主要收入来源。在这种盈利模式下，银行的风险相对较小、利润比较平稳。2009年，工行、农行、中行、建行的非利息净收入占比分别为21%、19%、32%、21%。而从发达国家银行业非利息收入占比情况看，美国平均达到45%，欧洲44%。长期以来, 主要以存贷差获取息差收入的盈利模式,严重阻碍了商业银行的金融创新,使我国银行业失去活力。
1.3 利率市场化有利于减轻实施外汇管制的政策压力 随着中国加入WTO，扩大了境内外资金流动的规模，流动方式更为复杂，以往那种简单的外汇管制措施难以继续取得令人满意的效果。在这个阶段，不失时机去推动利率市场化改革，在缩小本外币利率差额的同时，也会减轻实施外汇管制的政策压力，使得积极稳妥地放开更多的本外币沟通的渠道成为可能。
2 推进利率市场化改革的配套条件
2.1 建立商业银行存款保险制度 存款保险制度是一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度。
实施利率市场化以后，商业银行为了追求利润，争取贷款者，对贷款者的审核就可能放松，贷款企业高风险经营将可能导致贷款者违约的可能性加大，某些风险管理水平较低的银行可能会倒闭，这就需要对广大存款人的利益进行保护，减少社会成员生存和生活的风险。为此，我们要借鉴国际上成熟的存款保险制度及经验，尽快建立和完善我国的商业银行存款保险制度，顺利推进利率市场化。
2.2 放松民间资本进入金融业 放开市场准入，允许民间资本进入到金融领域来办民营股份制的金融机构。利率市场化改革和开放市场准入应该是并行的关系。假如利率市场化没有改革，仅仅把准入门槛大幅度降低，会吸引大量社会资本进入，金融业就会形成一个黑洞，出现问题；但仅仅利率市场化改革，而金融准入门槛没有降低，则可能会由大型国有银行和股份制商业银行为主导，形成联合性的、相对垄断的状态。因此，利率市场化改革和放松民间资本进入金融业，应当同步进行。
2.3 以利率市场化为前提建立完善的利率风险管理机制 商业银行必须强化风险管理机制，建立科学高效的利率风险定价系统。面对当前利率市场化趋势，银行应加大信息科技投入力度，完善IT系统建设，建立科学、合理的内部资金转移定价系统（FTP），严格按照新巴塞尔新资本协议的监管要求加强经济资本管理，针对不同客户需求，设立分层利率管理体系，按照不同的存款结余给予不同的利息，充分吸收银行存款。
建立完善的风险内控机制，增强利率风险、汇率风险的管理能力。银行必须建全自身风险管理体系，积极了解自身持有风险。风险管理部门应建立符合自身经营特点的利率、汇率走势分析、预测、计量和风险管理模型，提高风险管理的科学性，运用合理的风险管理方法应对风险，同时进行有效的压力测试。
2.4 加快推进金融衍生产品市场的建设 利率市场化加大了银行利率风险和利率管理的难度。在利率市场化进程中，随着利率波动的频率和幅度增大，利率的期限结构也更复杂。市场利率的频繁波动对银行经营状况产生巨大冲击，导致利率风险更难管理和控制。商业银行必然大幅提高风险对冲与套期保值的需求，商业银行需要更多管理利率风险敞口的金融工具，包括互换、远期利率协议、期权、债券期货等。金融衍生工具市场本身具有风险转移和价格发现两大功能，只有建设一个有效率的金融衍生产品市场，商业银行才有低成本高效率管理利率风险的可能。
2.5 客户要接受和认可利率市场化 要大力加强对客户的宣传教育，除了一些大型客户对金融产品具有一定议价能力外，多数中小企业和居民客户只是价格的接受者，他们要去适应竞争性市场的价格形成，也要让他们了解他们有自主选择和自我保护的权利，而不只是指望政府行政干预来实现自己的期望值。
2.6 金融机构实现财务硬约束 通过改革，使得金融机构实现财务硬约束，这样市场主体的竞争行为都比较端正了，价格放开问题就不太大。随着大型商业银行股份制改革和成功上市，金融机构的软约束和不公平竞争问题正逐步得到解决，利率市场化改革有条件进一步推进。要选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。按照宏观审慎管理的要求，达标金融企业必须具备硬约束条件，不达标的企业就是约束程度不够。只有达到自我约束标准的金融机构方可给予更多的定价权。
3 小结
利率市场化已经是大势所趋。有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革的方向必须得以坚持，这也是进一步深化我国金融体制改革、从长远保证我国经济健康平稳发展的要求。
参考文献：
[1]钱胡风.构建利率市场化改革中市场保障体系——基于存款保险制度探析.湖北经济学院学报，2011年11月.
[2]钱岳.利率市场化对我国商业银行的影响及对策.财经论坛，2011年第11期.
[3]长青，李鹏飞，周艳明.利率市场化下中小银行的风险管理策略.内蒙古金融研究，2011年第11期.
[4]周子勋.利率市场化改革的最大阻力在哪里.上海证券报，2012年01月09日.
[5]李丹丹.利率市场化条件基本具备.现代快报，2012年01月13日.
[6]谢利.金融改革应在利率市场化和放宽准入上有所突破.金融时报(北京)，2012年1月13日.
[7]我国利率市场化改革展望.中国证券报，2012年1月1日.
[8]有规划有步骤坚定不移地推进利率市场化改革.财经信息网，2012年1月13日.
关键词：利率市场化
利率市场化就是建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。按照目前我国的金融管理制度，商业银行的存款利率可以下行但不能上浮，贷款利率下行空间非常有限, 利率很大程度上受到中央银行的管制。
1 利率市场化势在必行
1.1 利率市场化有利于优化资金配置 利率是资金的价格、资本的价格，如果继续维持行政管制，势必造成价格信号的扭曲，对资金的有效使用、资源的合理配置以及金融资源的有效利用都会形成不合理的导向。因此，在继续实施稳健调控政策的环境下，若能积极推动利率市场化，必将推动市场资源配置效率大大提高。
由于利率的管制，大量资金进入到低水平的发展行业中，最为突出的就是当前全社会高度关注的房地产行业。由于资金的错误匹配，很多央企凭借对资金的垄断性优势，获取大量低成本贷款，从而造成房地产行业的畸形繁荣。长期的负利率以及金融系统的行政化取向，使得银行和国有企业享受了巨大的制度红利，与之相反的是，最需要融资的中小企业却年年贷款困难,这些都与利率没有市场化有关。同时利率市场化也可促进我国经济增长方式由粗放型向集约型转变。
1.2 利率市场化有利于改变我国商业银行主要以存贷差获取息差收入的盈利模式 现在中国银行业以提供间接融资业务为主，中国的储蓄率偏高，中国80%的企业依靠从银行贷款。这也在客观上给银行依靠存贷差获取息差收入创造了条件。利息收入是其主要收入来源。在这种盈利模式下，银行的风险相对较小、利润比较平稳。2009年，工行、农行、中行、建行的非利息净收入占比分别为21%、19%、32%、21%。而从发达国家银行业非利息收入占比情况看，美国平均达到45%，欧洲44%。长期以来, 主要以存贷差获取息差收入的盈利模式,严重阻碍了商业银行的金融创新,使我国银行业失去活力。
1.3 利率市场化有利于减轻实施外汇管制的政策压力 随着中国加入WTO，扩大了境内外资金流动的规模，流动方式更为复杂，以往那种简单的外汇管制措施难以继续取得令人满意的效果。在这个阶段，不失时机去推动利率市场化改革，在缩小本外币利率差额的同时，也会减轻实施外汇管制的政策压力，使得积极稳妥地放开更多的本外币沟通的渠道成为可能。
2 推进利率市场化改革的配套条件
2.1 建立商业银行存款保险制度 存款保险制度是一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度。
实施利率市场化以后，商业银行为了追求利润，争取贷款者，对贷款者的审核就可能放松，贷款企业高风险经营将可能导致贷款者违约的可能性加大，某些风险管理水平较低的银行可能会倒闭，这就需要对广大存款人的利益进行保护，减少社会成员生存和生活的风险。为此，我们要借鉴国际上成熟的存款保险制度及经验，尽快建立和完善我国的商业银行存款保险制度，顺利推进利率市场化。
2.2 放松民间资本进入金融业 放开市场准入，允许民间资本进入到金融领域来办民营股份制的金融机构。利率市场化改革和开放市场准入应该是并行的关系。假如利率市场化没有改革，仅仅把准入门槛大幅度降低，会吸引大量社会资本进入，金融业就会形成一个黑洞，出现问题；但仅仅利率市场化改革，而金融准入门槛没有降低，则可能会由大型国有银行和股份制商业银行为主导，形成联合性的、相对垄断的状态。因此，利率市场化改革和放松民间资本进入金融业，应当同步进行。
2.3 以利率市场化为前提建立完善的利率风险管理机制 商业银行必须强化风险管理机制，建立科学高效的利率风险定价系统。面对当前利率市场化趋势，银行应加大信息科技投入力度，完善IT系统建设，建立科学、合理的内部资金转移定价系统（FTP），严格按照新巴塞尔新资本协议的监管要求加强经济资本管理，针对不同客户需求，设立分层利率管理体系，按照不同的存款结余给予不同的利息，充分吸收银行存款。
建立完善的风险内控机制，增强利率风险、汇率风险的管理能力。银行必须建全自身风险管理体系，积极了解自身持有风险。风险管理部门应建立符合自身经营特点的利率、汇率走势分析、预测、计量和风险管理模型，提高风险管理的科学性，运用合理的风险管理方法应对风险，同时进行有效的压力测试。
2.4 加快推进金融衍生产品市场的建设 利率市场化加大了银行利率风险和利率管理的难度。在利率市场化进程中，随着利率波动的频率和幅度增大，利率的期限结构也更复杂。市场利率的频繁波动对银行经营状况产生巨大冲击，导致利率风险更难管理和控制。商业银行必然大幅提高风险对冲与套期保值的需求，商业银行需要更多管理利率风险敞口的金融工具，包括互换、远期利率协议、期权、债券期货等。金融衍生工具市场本身具有风险转移和价格发现两大功能，只有建设一个有效率的金融衍生产品市场，商业银行才有低成本高效率管理利率风险的可能。
2.5 客户要接受和认可利率市场化 要大力加强对客户的宣传教育，除了一些大型客户对金融产品具有一定议价能力外，多数中小企业和居民客户只是价格的接受者，他们要去适应竞争性市场的价格形成，也要让他们了解他们有自主选择和自我保护的权利，而不只是指望政府行政干预来实现自己的期望值。
2.6 金融机构实现财务硬约束 通过改革，使得金融机构实现财务硬约束，这样市场主体的竞争行为都比较端正了，价格放开问题就不太大。随着大型商业银行股份制改革和成功上市，金融机构的软约束和不公平竞争问题正逐步得到解决，利率市场化改革有条件进一步推进。要选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。按照宏观审慎管理的要求，达标金融企业必须具备硬约束条件，不达标的企业就是约束程度不够。只有达到自我约束标准的金融机构方可给予更多的定价权。
3 小结
利率市场化已经是大势所趋。有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革的方向必须得以坚持，这也是进一步深化我国金融体制改革、从长远保证我国经济健康平稳发展的要求。
参考文献：
[1]钱胡风.构建利率市场化改革中市场保障体系——基于存款保险制度探析.湖北经济学院学报，2011年11月.
[2]钱岳.利率市场化对我国商业银行的影响及对策.财经论坛，2011年第11期.
[3]长青，李鹏飞，周艳明.利率市场化下中小银行的风险管理策略.内蒙古金融研究，2011年第11期.
[4]周子勋.利率市场化改革的最大阻力在哪里.上海证券报，2012年01月09日.
[5]李丹丹.利率市场化条件基本具备.现代快报，2012年01月13日.
[6]谢利.金融改革应在利率市场化和放宽准入上有所突破.金融时报(北京)，2012年1月13日.
[7]我国利率市场化改革展望.中国证券报，2012年1月1日.
[8]有规划有步骤坚定不移地推进利率市场化改革.财经信息网，2012年1月13日.