【摘 要】
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管理层股票期权的水平及有效性受行业特征、企业特质因素、市场竞争环境等影响而呈现出差异性。受资产规模较大、高杠杆率、债权人分散、低成长机会、行业管制及同业之间产品
【机 构】
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武汉大学经济与管理学院,上海市国泰君安证券研究所
【基金项目】
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国家社科基金项目“基于银行业行业特征的商业银行公司治理机制研究”(编号:06BJY107),教育部“新世纪优秀人才支持计划项目,武汉大学国家“985”创新基地项目子课题的资助
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管理层股票期权的水平及有效性受行业特征、企业特质因素、市场竞争环境等影响而呈现出差异性。受资产规模较大、高杠杆率、债权人分散、低成长机会、行业管制及同业之间产品同质化程度较高等行业特征的影响,商业银行管理层股票期权补偿的平均水平比非金融类企业的这一指标要低;管制放松下的银行业务多元化及经营裁量自主权的增加,将进一步增强银行资产交易的非透明性和增加市场成长机会,促使商业银行更多地采用股票期权补偿这一激励机制。以提高管理层报酬补偿的业绩敏感性。
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