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时光如梭，农发债自2004年首次公开发行以来，已经走过了整整十年的历程。十年间，农发行走出了一条依托市场筹集资金支持新农村建设的新路子。十年间，农发行债券发行规模从小到大，发行品种由少到多，市场影响力稳步上升。十年间，国海证券与农发行携手共进，共同经历了债券市场的风风雨雨，也一起创造了辉煌的业绩，建立了稳定的战略合作伙伴关系，结下了深厚友谊。
农发行作为承担国家宏观调控导向的政策性银行，以支持国家粮棉购销储业务为主体、以支持农业产业化经营和农业农村基础设施建设为两翼，涵盖了“三农”发展的各个金融领域，在农村金融中发挥着骨干和支柱作用。2004年3月，人民银行首次批复同意农发行在银行间债券市场发行政策性金融债券，农发行开始走向市场化发债筹资之路。农发债的出现，不但丰富了当时市场中单调的债券品种，而且拓宽了农发行的资金来源，降低了资金成本，对农业农村经济发展具有不可替代的作用。经过十年的不懈努力，农发行债券业务快速发展，取得了惊人成就：发行规模从2004年的408亿元，增长到2013年的4424.5亿元，增幅近10倍；债券托管量也从2004年底的408亿元上升到2013年末的17686.7亿元，增长了42倍。从发行规模和托管量来看，农发行已成为全国银行间市场上除财政部和国开行外的第三大发债主体。
随着市场知名度的上升和产品优势的显现，农发债为越来越多的投资者所青睐。农发债承销团成员覆盖全面，涵盖了商业银行、保险公司和证券公司等各类机构。通过发挥各承销团成员的销售渠道优势，农发债收益率公允权威，已经成为政策性金融债定价基准，为银行间债券市场的长足发展发挥了不可磨灭的作用。
首先，农发债树立了具有农发行特色的债券品牌。农发行自2004年开始发行债券以来，积极扩充承销团成员，坚持定期组织承销团成员大会，广泛听取各方意见和建议。农发行还与市场主流媒体建立良好的长期合作关系，市场知名度和地位得到进一步的巩固提升，品牌形象被市场广泛认可。在专业领域方面，农发行经常就市场热点问题组织债券业务专题会议，邀请各领域的专家学者与投资者一起探讨债券市场形势，受到同业的关注和重视。日常工作中，农发行经常通过各种即时通讯平台与承销团成员和投资者沟通联系，第一时间发布债券发行信息，并且及时了解投资者需求情况，与承销团成员和投资者建立了合作、互信、共赢的密切关系。近年来，农发行还在香港成功发行了离岸人民币债券，开始稳步迈入国际资本市场，得到了包括内地及香港监管机构、国际投资者和中外媒体的高度评价。
其次，农发债为完善我国债券市场收益率曲线发挥了积极作用。十年来，农发债发行量不断增大，涵盖了3个月期到10年期多个不同期限品种，同时，以一年定存、7 天回购利率和3个月Shibor为基准的浮息债，以及含选择权债券等创新品种也受到了市场追捧，进一步彰显了农发行的产品创新能力。随着债券发行规模的不断扩大，农发行还有针对性地多次改进承销商参与追加的方式，并增大追加规模，既促进了承销商之间的良性竞争，又有效提高了单只债券的发行规模。目前，农发债在二级市场流动性充足，交易活跃，成为做市商的重点报价品种。随着国开行的商业化转型，农发行已成为政策性金融债的主要发行人，其收益率也成为政策性金融债收益率曲线制定的重要基准，为完善我国债券市场收益率曲线做出了卓越贡献。
最后，农发行通过市场化发债，实现了发行人与投资者的合作共赢。一方面，农发行通过发行政策性金融债这一成功举措，在与承销团成员长期良好的市场互动中获得稳定的资金来源，用以扩大对我国农业、农村的信贷资金投入。另一方面，农发债发行规模逐渐扩大，为商业银行和保险公司等配置型机构提供了充足的投资品种。此外，丰富的农发债品种也有利于基金和券商等交易型机构实施灵活的交易策略、优化资产结构、提高资产质量和改进流动性管理等。
自加入农发债承销团以来，国海证券与农发行始终保持着紧密合作关系。国海证券高度重视农发债的承销工作，而农发行也给予国海证券大量支持。农发行每支新债发行前，国海证券均有专人负责撰写定价分析报告，并向媒体和客户推介发送。国海证券还通过自己的渠道优势积极开发新客户，引导更多的资金配置农发债。此外，国海证券在市场交流中及时关注投资者需求变化，并将最新需求信息反馈给农发行，为农发行和投资者之间架起了沟通的桥梁。在近几年的农发债承销中，国海证券在券商排名中均位列前茅。
展望未来，我们有理由相信，过去十年的成绩只是前进道路上的一个里程碑，前方还有更广阔的空间等着我们一起去开拓。国海证券一直将固定收益业务作为旗舰品牌着力打造，筹资能力强，能够为农发行提供长期稳定地资金来源。未来双方可在融资品种、交易方式、合作规模上进一步探讨，并就信用拆借和定向金融产品等方面进行多元化合作，以适应双方业务发展需求。
值此农发债发行十周年之际，国海证券预祝农发行债券发行继续“十全十美”，再创辉煌，愿与农发行全体同仁共同奋斗，为中国债券市场的长远发展奉献力量。
责任编辑：孙惠玲
农发行作为承担国家宏观调控导向的政策性银行，以支持国家粮棉购销储业务为主体、以支持农业产业化经营和农业农村基础设施建设为两翼，涵盖了“三农”发展的各个金融领域，在农村金融中发挥着骨干和支柱作用。2004年3月，人民银行首次批复同意农发行在银行间债券市场发行政策性金融债券，农发行开始走向市场化发债筹资之路。农发债的出现，不但丰富了当时市场中单调的债券品种，而且拓宽了农发行的资金来源，降低了资金成本，对农业农村经济发展具有不可替代的作用。经过十年的不懈努力，农发行债券业务快速发展，取得了惊人成就：发行规模从2004年的408亿元，增长到2013年的4424.5亿元，增幅近10倍；债券托管量也从2004年底的408亿元上升到2013年末的17686.7亿元，增长了42倍。从发行规模和托管量来看，农发行已成为全国银行间市场上除财政部和国开行外的第三大发债主体。
随着市场知名度的上升和产品优势的显现，农发债为越来越多的投资者所青睐。农发债承销团成员覆盖全面，涵盖了商业银行、保险公司和证券公司等各类机构。通过发挥各承销团成员的销售渠道优势，农发债收益率公允权威，已经成为政策性金融债定价基准，为银行间债券市场的长足发展发挥了不可磨灭的作用。
首先，农发债树立了具有农发行特色的债券品牌。农发行自2004年开始发行债券以来，积极扩充承销团成员，坚持定期组织承销团成员大会，广泛听取各方意见和建议。农发行还与市场主流媒体建立良好的长期合作关系，市场知名度和地位得到进一步的巩固提升，品牌形象被市场广泛认可。在专业领域方面，农发行经常就市场热点问题组织债券业务专题会议，邀请各领域的专家学者与投资者一起探讨债券市场形势，受到同业的关注和重视。日常工作中，农发行经常通过各种即时通讯平台与承销团成员和投资者沟通联系，第一时间发布债券发行信息，并且及时了解投资者需求情况，与承销团成员和投资者建立了合作、互信、共赢的密切关系。近年来，农发行还在香港成功发行了离岸人民币债券，开始稳步迈入国际资本市场，得到了包括内地及香港监管机构、国际投资者和中外媒体的高度评价。
其次，农发债为完善我国债券市场收益率曲线发挥了积极作用。十年来，农发债发行量不断增大，涵盖了3个月期到10年期多个不同期限品种，同时，以一年定存、7 天回购利率和3个月Shibor为基准的浮息债，以及含选择权债券等创新品种也受到了市场追捧，进一步彰显了农发行的产品创新能力。随着债券发行规模的不断扩大，农发行还有针对性地多次改进承销商参与追加的方式，并增大追加规模，既促进了承销商之间的良性竞争，又有效提高了单只债券的发行规模。目前，农发债在二级市场流动性充足，交易活跃，成为做市商的重点报价品种。随着国开行的商业化转型，农发行已成为政策性金融债的主要发行人，其收益率也成为政策性金融债收益率曲线制定的重要基准，为完善我国债券市场收益率曲线做出了卓越贡献。
最后，农发行通过市场化发债，实现了发行人与投资者的合作共赢。一方面，农发行通过发行政策性金融债这一成功举措，在与承销团成员长期良好的市场互动中获得稳定的资金来源，用以扩大对我国农业、农村的信贷资金投入。另一方面，农发债发行规模逐渐扩大，为商业银行和保险公司等配置型机构提供了充足的投资品种。此外，丰富的农发债品种也有利于基金和券商等交易型机构实施灵活的交易策略、优化资产结构、提高资产质量和改进流动性管理等。
自加入农发债承销团以来，国海证券与农发行始终保持着紧密合作关系。国海证券高度重视农发债的承销工作，而农发行也给予国海证券大量支持。农发行每支新债发行前，国海证券均有专人负责撰写定价分析报告，并向媒体和客户推介发送。国海证券还通过自己的渠道优势积极开发新客户，引导更多的资金配置农发债。此外，国海证券在市场交流中及时关注投资者需求变化，并将最新需求信息反馈给农发行，为农发行和投资者之间架起了沟通的桥梁。在近几年的农发债承销中，国海证券在券商排名中均位列前茅。
展望未来，我们有理由相信，过去十年的成绩只是前进道路上的一个里程碑，前方还有更广阔的空间等着我们一起去开拓。国海证券一直将固定收益业务作为旗舰品牌着力打造，筹资能力强，能够为农发行提供长期稳定地资金来源。未来双方可在融资品种、交易方式、合作规模上进一步探讨，并就信用拆借和定向金融产品等方面进行多元化合作，以适应双方业务发展需求。
值此农发债发行十周年之际，国海证券预祝农发行债券发行继续“十全十美”，再创辉煌，愿与农发行全体同仁共同奋斗，为中国债券市场的长远发展奉献力量。
责任编辑：孙惠玲