期权保证金的两级担保法律架构及其实务运作——以行纪关系为视角

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行纪法律关系与保证金制度,是期货交易中两项重要的基础性制度,并同样适用于即将在证券交易所开展的期权创新业务。《期货交易管理条例》构建的保证金两级交纳及担保体系,需要以行纪法律关系为背景,作出与《物权法》、《担保法》等法律制度相适应的法律解读,从而明确界定期权交易各参与主体的权利义务,并在此基础上作出兼顾效率与安全的保证金运作制度安排。 The legal relationship and guarantee system are two important fundamental systems in futures trading and are equally applicable to the option innovation business to be launched on the stock exchange. The two-tiered deposit and guarantee system established by the “Rules for the Administration of Futures Trading” needs to be interpreted in accordance with the law of property law and guarantee law and other legal systems so as to clearly define the options trading Participate in the rights and obligations of the main body, and on this basis, make arrangements for the operation of the margin operation that takes efficiency and safety into consideration.
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