我最先进入期货市场时做的是牛的生意。1969年梅沙收购了雨果顿之后，美国人吃牛排的胃口大增，得克萨斯州的潘汉德尔成了梅沙的牛肉生产基地，牛群养殖场的经营形式逐渐摆脱了中西部地区的传统方式。养殖场给梅沙带来了滚滚财源，为墨西哥湾的石油开采提供了有力支持，于是我很快就决定开始正式进军养殖业。
　　仅仅三年的时间，梅沙就发展成为全美第二大养牛企业。但很快我就意识到，最赚钱的方式其实并不是卖牛，而是在芝加哥商品交易所这样的地方买卖活牛期货。于是，我开立了个人账户，开始做农产品交易，交易品种包括牛、玉米、猪肉等。
　　20世纪70年代正值活牛价格攀升的时期，我用六个月时间将3.4万美元的投资转换为660万美元的收益。我使用的战略和今天如出一辙：面对所有的信息处乱不惊，根据基本供需数据进行投资，并一直坚持下去。与此同时，我将所有的收益进行二次投资，合约数量由此大大增加。有人说我是搞金字塔战略，但我认为我只是坚持自己的想法而已。
　　有一天，我正在阿尔伯塔省的班夫温泉城堡饭店参加加拿大石油商人高尔夫比赛。比赛的第一天，就在我比赛的时候活牛价格开始大跌。短短几个小时内，我就损失了几百万美元。我决定收手，但那时已经收盘了。等次日上午我准备抛售的时候却发现这里根本没有电话信号，打不出电话。11点比赛又开始了，直到下午四点比赛才结束。比赛结束了，期货市场也收盘了。100万美元又没了。
　　第三天电话还是打不通。一个参赛选手说：“你好像有什么事？”是啊，又损失了100万美元。最终我只赚了360万美元。这真是一场昂贵的比赛，而且我在高尔夫比赛中还没赢。
　　1973年年初，活牛价格每磅跌5美分，梅沙的损失有可能会达到800万美元。当时牛群养殖主要由我们有限合伙公司管理，由于经营不善，每头牛损失了25美元，我们不得不怀疑华尔街的分析家们是否可靠。但直觉告诉我，他们其实没有问题，所以我开始决定要秘密行动，什么秘密行动？對冲基金！
　　对冲基金是一种通过采取固定销售价格降低风险的策略。如果拥有实物，那么在期货市场的优势就会立即凸显出来，市场的曝光度也就随之减少，甚至完全没有。通过这种方法，任何实际市场上的价格变动都会在期货市场中抵消。
　　有些人认为买卖期货就像打扑克牌，曾经在梅沙养牛场担任过一段时间负责人的汤姆·哈利克说：“两个都是一场赌博。”我想赌博是不必隐身的，牛群遍地、轻松获利的时代已经过去了。
　　总的来说，梅沙的养牛场经营得并不成功，最终只能接受损失，卖掉牛场，全身而退。我们将积累的經验用到了后来的能源期货上，并获得了巨大的成功。有时经验要过一段时间才会给你带来回报，这就是其中一个例子。
　　1983年，机会来了。
　　纽约商品交易所将原油期货纳入交易范围。纽约商品交易所的前身是纽约黄油奶酪交易所，于1872年开张，我们在此大展拳脚。
　　（摘自《我的人生“狠”字当头》中信出版社 ）