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文章以商品棉花市场为例,借鉴国内外期现货市场相对成熟的研究理论,诸如相关性分析、ADF检验、协整分析和Grangcr因果分析等计量方法,结合自2010年3月来中国棉花市场每日期货和现货价格的实际数据从多个角度进行实证研究.进而探讨我国棉花期货市场现今所表现出来的规律,尤其是规避风险和价格发现功能的实现情况.结果显示,我国棉花期货价格和现货价格已经显示出较为明显的长期均衡,两者存在相互影响制约的关系.