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【摘 要】货币政策的调节不一定能达到预期的效果。从我国来看，商业银行信贷业务开展中存在着集中现象，而这会极大地影响货币政策的有效性。本文分析分析了这种影响，并提出几点应对措施。
【关键词】货币政策；商业银行；贷款集中
随着世界各国间经济联系的加强以及各种金融产品、金融行为的创新，各国经济状况的波动幅度都比以往增加，通过货币政策来维持经济的健康持续发展显得愈发重要。然而，从历史来看，每一次货币政策的调节却不一定能达到预期的效果。影响货币政策的因素有许多，如时滞效应，预期效应等等。考虑到我国经济活动以间接融资为主，商业银行在市场中占有重要地位，而商业银行贷款业务呈现了信贷集中的倾向。因此，本文主要考虑的是商业银行信贷集中对货币政策产生的影响。
一、我国商业银行信贷集中现象
商业银行贷款集中指的是商业银行的贷款集中于某一行业或某一地区或者是某一客户。如果某一家银行出现贷款集中，那么它就会产生信贷集中的风险。
一直以来，我国商业银行的贷款集中现象十分显著。商业银行的贷款业务一直青睐我国的制造业企业，从2008年到2012年，每个会计年度年末的数据来看，各商业银行贷款的行业集中度中，基本均是制造业贷款余额排名第一位。自2009年开始，制造业贷款呈缓慢上升趋势。2012年年末，制造业贷款占比均在20%以上。主要上市商业银行制造业贷款所占企业贷款的比例均值为26.58%。华夏银行比例最高为32.71%，工商银行该比例最低为21.36%。商业银行贷款的行业集中度加强。而从近两年数据来看，根据2014年度中国银行业运营报告显示，从贷款投向看，2014 年商业银行公司贷款余额 50.77万亿元，比起2013年度的45.21万亿元同比增长 12.3%。其中大量的贷款投向了制造业，在2014年商业银行贷款主要行业投向中，制造业贷款余额占比近20%。这一比例比起2013年略有减少，但占比仍重大，显示我国目前仍存在贷款集中这一现象。
商业银行贷款集中的行为具有一种延续性，特别是对于某些与银行常有业务往来大公司大企业或是个人，从一开始因为某一行业发展过热所导致的银行随经济形势而选择对该行业企业公司进行条件较为宽松的贷款发放，从而致使該行业出现银企之间关系较为密切，特别是行业中某些规模较大的公司。这样导致在以后该行业发展有一定程度的下降趋势的情况下，相对一些发展前景较好的小微企业仍会偏向选择给之前有过业务往来的大公司贷款。这样的一种延续性使得贷款集中现象在一定程度上难以被纠正。
二、商业银行信贷行为对货币政策的影响
当中央银行决定实行紧缩的货币政策时，尽管严格的紧缩性货币政策会带来银行信贷业务在量上的收缩，但是对于一些资金需求旺盛的、发展前景较好并且业务往来较为频繁的企业，银行仍然可以选择对其实行宽松的贷款条件，扩大对其的信贷规模。而对于其他企业，银行则会收缩信贷规模。这样一种将贷款业务集中于某一部分企业的行为可以在紧缩性货币政策的约束条件下实现银行自身利润的最大化。而这一行为的结果也会导致市场上出现获得贷款的企业仍出现通货膨胀，资产价格攀升的一种局部通货膨胀的结果，由此货币政策效果被冲淡。而在宽松货币政策的背景下也是如此，宽松货币政策下虽然大部分企业都有机会获得贷款，但是热门行业的贷款余额占比极高，这对于整个市场的公平竞争并不是一个利好，阻碍了货币政策向整个实体经济传导的过程，由此带来的经济体系中各部门的不平衡发展也不利于一国经济的健康发展，有违货币政策的本意。
三、对于商业银行信贷行为影响货币政策效用行为的应对措施
第一，从监管角度来看，金融监管当局应考虑进一步优化对我国资本充足率的管理机制，对于不同规模，不同类型的银行可以选择采取差异化的金融监管方案，实行差异化的监管指标，从而提高我国对于商业银行监管的有效性和合理性，这样差异化管理的方案也有利于商业银行根据自身情况进行资产配置，而不是盲目趋向于某一行业，从而最大化货币政策的效用。
第二，从银行自身角度来看，我国商业银行应进一步切实推进综合化的经营，优化其盈利来源结构。目前我国银行业的利润来源中，存贷利差的收入仍占有相当大的比重，这表明我国商业银行仍偏向于传统的经营、盈利模式，而这样的传统模式在金融脱媒不断加剧的趋势下，难以长期维持下去。为了保持利润的稳定增长，商业银行必须积极拓展业务，培育新的盈利来源。这样可以加强商业银行行为调整与货币政策的配置程度，商业银行可以在顺应货币政策方向的情况下通过其他领域保持其利润水平不下降，从而避免一些逆货币政策风向的行为调整造成的对货币政策效果的冲销。
参考文献：
[1]张强；李远航；廖宜彬. 商业银行行为对货币政策传导效果的影响[J].金融论坛，2011（3）
[2]陈汐.银行控股公司风险影响因素研究[D]. 东北财经大学硕士学位论文，2012
[3]裴平，熊鹏.中国货币政策传导研究[M]. 北京. 中国金融出版社，2009.
[4]王月荣.我国上市商业银行贷款集中度的收益及风险效应的实证研究[D]. 东北财经大学硕士学位论文，2013
作者简介：
赵燕妮，云南大学滇池学院教师；冯志勇，云南大学经济学院教师。
【关键词】货币政策；商业银行；贷款集中
随着世界各国间经济联系的加强以及各种金融产品、金融行为的创新，各国经济状况的波动幅度都比以往增加，通过货币政策来维持经济的健康持续发展显得愈发重要。然而，从历史来看，每一次货币政策的调节却不一定能达到预期的效果。影响货币政策的因素有许多，如时滞效应，预期效应等等。考虑到我国经济活动以间接融资为主，商业银行在市场中占有重要地位，而商业银行贷款业务呈现了信贷集中的倾向。因此，本文主要考虑的是商业银行信贷集中对货币政策产生的影响。
一、我国商业银行信贷集中现象
商业银行贷款集中指的是商业银行的贷款集中于某一行业或某一地区或者是某一客户。如果某一家银行出现贷款集中，那么它就会产生信贷集中的风险。
一直以来，我国商业银行的贷款集中现象十分显著。商业银行的贷款业务一直青睐我国的制造业企业，从2008年到2012年，每个会计年度年末的数据来看，各商业银行贷款的行业集中度中，基本均是制造业贷款余额排名第一位。自2009年开始，制造业贷款呈缓慢上升趋势。2012年年末，制造业贷款占比均在20%以上。主要上市商业银行制造业贷款所占企业贷款的比例均值为26.58%。华夏银行比例最高为32.71%，工商银行该比例最低为21.36%。商业银行贷款的行业集中度加强。而从近两年数据来看，根据2014年度中国银行业运营报告显示，从贷款投向看，2014 年商业银行公司贷款余额 50.77万亿元，比起2013年度的45.21万亿元同比增长 12.3%。其中大量的贷款投向了制造业，在2014年商业银行贷款主要行业投向中，制造业贷款余额占比近20%。这一比例比起2013年略有减少，但占比仍重大，显示我国目前仍存在贷款集中这一现象。
商业银行贷款集中的行为具有一种延续性，特别是对于某些与银行常有业务往来大公司大企业或是个人，从一开始因为某一行业发展过热所导致的银行随经济形势而选择对该行业企业公司进行条件较为宽松的贷款发放，从而致使該行业出现银企之间关系较为密切，特别是行业中某些规模较大的公司。这样导致在以后该行业发展有一定程度的下降趋势的情况下，相对一些发展前景较好的小微企业仍会偏向选择给之前有过业务往来的大公司贷款。这样的一种延续性使得贷款集中现象在一定程度上难以被纠正。
二、商业银行信贷行为对货币政策的影响
当中央银行决定实行紧缩的货币政策时，尽管严格的紧缩性货币政策会带来银行信贷业务在量上的收缩，但是对于一些资金需求旺盛的、发展前景较好并且业务往来较为频繁的企业，银行仍然可以选择对其实行宽松的贷款条件，扩大对其的信贷规模。而对于其他企业，银行则会收缩信贷规模。这样一种将贷款业务集中于某一部分企业的行为可以在紧缩性货币政策的约束条件下实现银行自身利润的最大化。而这一行为的结果也会导致市场上出现获得贷款的企业仍出现通货膨胀，资产价格攀升的一种局部通货膨胀的结果，由此货币政策效果被冲淡。而在宽松货币政策的背景下也是如此，宽松货币政策下虽然大部分企业都有机会获得贷款，但是热门行业的贷款余额占比极高，这对于整个市场的公平竞争并不是一个利好，阻碍了货币政策向整个实体经济传导的过程，由此带来的经济体系中各部门的不平衡发展也不利于一国经济的健康发展，有违货币政策的本意。
三、对于商业银行信贷行为影响货币政策效用行为的应对措施
第一，从监管角度来看，金融监管当局应考虑进一步优化对我国资本充足率的管理机制，对于不同规模，不同类型的银行可以选择采取差异化的金融监管方案，实行差异化的监管指标，从而提高我国对于商业银行监管的有效性和合理性，这样差异化管理的方案也有利于商业银行根据自身情况进行资产配置，而不是盲目趋向于某一行业，从而最大化货币政策的效用。
第二，从银行自身角度来看，我国商业银行应进一步切实推进综合化的经营，优化其盈利来源结构。目前我国银行业的利润来源中，存贷利差的收入仍占有相当大的比重，这表明我国商业银行仍偏向于传统的经营、盈利模式，而这样的传统模式在金融脱媒不断加剧的趋势下，难以长期维持下去。为了保持利润的稳定增长，商业银行必须积极拓展业务，培育新的盈利来源。这样可以加强商业银行行为调整与货币政策的配置程度，商业银行可以在顺应货币政策方向的情况下通过其他领域保持其利润水平不下降，从而避免一些逆货币政策风向的行为调整造成的对货币政策效果的冲销。
参考文献：
[1]张强；李远航；廖宜彬. 商业银行行为对货币政策传导效果的影响[J].金融论坛，2011（3）
[2]陈汐.银行控股公司风险影响因素研究[D]. 东北财经大学硕士学位论文，2012
[3]裴平，熊鹏.中国货币政策传导研究[M]. 北京. 中国金融出版社，2009.
[4]王月荣.我国上市商业银行贷款集中度的收益及风险效应的实证研究[D]. 东北财经大学硕士学位论文，2013
作者简介：
赵燕妮，云南大学滇池学院教师；冯志勇，云南大学经济学院教师。