【摘 要】
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为探寻合理的套期保值比例，利用改良的VaR参数方法来衡量期货的套期保值风险，计算得出VaR数值最小时的套期保值比率，解决了VaR参数方法只适用于正态分布的情况，并利用铜期货市场
【机 构】
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福建江夏学院会计学系,福建省农村信用社联合社
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为探寻合理的套期保值比例，利用改良的VaR参数方法来衡量期货的套期保值风险，计算得出VaR数值最小时的套期保值比率，解决了VaR参数方法只适用于正态分布的情况，并利用铜期货市场的实证研究加以检验。实证研究表明，若现货价格的波动小于期货价格时，则基于任意分布VaR的套期保值模型的有效性更佳，若此时期货价格的起伏即波动率小于现货价格时，基于方差最小的套期保值模型的保值效果较好；反之，当期货收益率为负数时，结论则正好相反。
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