【摘 要】
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本文以2018年在上海证券交易所首次公开发行上市的A股为样本数据,研究了IPO公司抑价水平对预期回报收益率的影响是否显著.目的是为国内IPO抑价现象提供见解,找出决定抑价的因素.结果表明,IPO公司可以通过考虑不同的风险因素来计算抑价水平.根据Fama-French五因子模型,当考虑到风险因素时,抑价率水平高的数量就会增加.并且利用五因子模型计算IPO公司的预期回报收益率为0.21％.结果表明,在衡量上市首日IPO公司的风险调整回报时,抑价率水平对预期收益率有显著影响.
【机 构】
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本文以2018年在上海证券交易所首次公开发行上市的A股为样本数据,研究了IPO公司抑价水平对预期回报收益率的影响是否显著.目的是为国内IPO抑价现象提供见解,找出决定抑价的因素.结果表明,IPO公司可以通过考虑不同的风险因素来计算抑价水平.根据Fama-French五因子模型,当考虑到风险因素时,抑价率水平高的数量就会增加.并且利用五因子模型计算IPO公司的预期回报收益率为0.21％.结果表明,在衡量上市首日IPO公司的风险调整回报时,抑价率水平对预期收益率有显著影响.
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