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本月中(2008.5.19～2008.6.15)，大盘遇利好之后的反弹结束，股指重新开始暴跌，且最后一周跌幅创12年之最，各常用指数月度跌幅均超过20％，真可称之为“大地震”。在此情况下，绝大多数基金的净值严重折损，指数型基金更是重灾区。
跌幅与管理人相关
封闭式、股票型、指数型、偏股型、平衡型5类偏股类基金，月度平均净值涨跌幅度分别为-17.23％、-18.04％、-22.1％、-17．58％和-15.11％。
指数型基金的平均净值损失幅度最大，符合其产品特点。前期部分基金公司大力宣传指数型基金最适合作为基金定投的标的，这些公司在熊市中想方设法动员投资者购买高风险类基金产品，而基金自身还在不停地降低股票投资仓位，很难说是负责任的做法。
封闭式、股票型、偏股型基金的平均净值损失幅度相近，表明这些基金虽然在分类上有所区别，但实际投资运作却相差不多。这就是基金管理人的失误，没有让不同类型的基金表现出明显不同的绩效特征。平衡型基金的平均净值损失幅度虽然最小，但依然有15.11％，原因在于很多基金经理内心深处的激进意识并不逊于前两类基金。
通过月度绩效排名还可以看到，新基金在此次大调整中净值损失幅度也很大，全部跌破面值不说，有的基金已经跌破了0.90元，更有一鼓作气跌破0.80元之势，严重损伤了新投资者，的热情。
另外，月度跌幅偏多的基金里，有较为明显的公司特征，即部分基金公司旗下的基金或全部、或大部分损失惨重。由此看来，这些公司虽然设计、发行了不同类型的基金新产品，制造了不少的噱头，但投资运作水平并没有实质性提高。
货币基金成避风良港
偏债型、债券型、中短债、保本型、货币市场5类偏债类基金，月度平均净值涨跌幅度分别为-9.08％、-0.75％、0.16％、-3.23％和0.23％。
偏债型基金由于股票投资比例较高，平均净值跌幅接近10％，个别风格激进的基金接近20％，可见有些基金没有做好对于各类资产的灵活配置。
债券型基金的净值继续折损，与2008年以来此类基金大量发行、新股一级市场收益大幅度下降有关。基金公司本来想在债券型基金上投机一把，但由于市场环境的变动，此类基金也成为鸡肋。债券型基金在2008年二季度以后既不再被基金公司看好，也不再被投资者看好。前者表现在基金公司对于债券型基金的发行热情锐减，后者表现为申购债券型基金的积极性不高。
保本基金却受到了投资者的偏爱。本月结束保本二期募集的国泰金鹿保本基金，成立规模为31.87亿份，其中新募集的资金规模为25.41亿份，占总规模的比例为79.73％。可见在当前的凄惨行情面前，能够保本，对于投资者的吸引力突然增大了很多。
追求保本，当然是一种保守的投资策略。但目前市场上是否还有比这更好的投资品种?有，那就是货币市场基金。货币市场基金是2008年以来唯一净值在稳定增长的基金类别。熊市中，投资保本基金固然是防范风险的有效措施之一，但由于流动性也随即丧失，故保本基金只适合作为资产配置中的有限组成部分，而货币市场基金流动性良好，且还有微薄但稳定的收益，是基金投资者最佳的防守大本营，因为股市行情不会永远低迷下去。市场中的新话题
随着业务处理手段的升级，少量货币市场基金通过特殊的交易渠道，可以实现T+0赎回，笔者觉得投资者应该冷静看待此事。
关于货币基金的T+0赎回
1 货币市场基金的T+0赎回并不是新鲜事，以前就有过，不过那是针对更加小的一部分客户群体。
2 目前虽然有6只货币市场基金可以办理该项业务，但只能是通过某个特定的交易渠道，并非在所有的交易渠道都可以办理T+0赎回。
3 大多数货币市场基金目前都没有办法办理T+0赎回。
4 货币市场基金的T+0赎回对于投资者的作用较为有限，因为现有的T+0赎回主要是与某个理财账户挂钩，而各种理财账户对于投资者来说，都是组合投资的一个有效部分，真正能够有特别着急的事情紧急需要使用的投资者少之又少。
5 只要是将规模控制在一定范围之内，从专业、技术等角度出发，其它类型的开放式基金也可以考虑T+0赎回。
私募基金的类公募化运作
私募基金的类公募化运作引起了市场的关注。据笔者观察，这种现象在一些大城市里出现较多。笔者完全赞成有关人士的观点：为了充分保护好普通投资者的利益，应该坚决制止私募基金的类公募化运作方式。
私募基金的类公募化运作，指的是部分私募基金在充分借鉴公募基金成功运作经验的基础上，有选择性地学习其中某些对自己有利的地方进行运用，主要表现在市场推广、募集资金等方面。而在合规运作、投资者利益保护、信息披露、业务处理、资产托管、制度建设等方面，私募基金通常都会有自己的标准。
私募基金的类公募化运作有逐渐扩散之势，其中一些商业银行有意无意之中起了推波助澜的作用。有关方面对于私募基金的监管已经到了亟待考虑的时刻。否则，任由私募基金自由化发展下去，将会危及到金融市场的安全，危及理财市场的稳定，危及公募基金的有序健康发展。
笔者一直有一个观点，即公募基金与私募基金应该各有各的天地，公募基金应该全力做好公募业务，私募基金应该专职私募范畴的理财，两者应该互不交融。目前公募基金公司在开展专户理财业务方面风声大、雨点小，签约的资金不足20亿元，也许恰好表明公募基金公司不适合开展私募理财服务。将来，如果私募基金能够被纳入规范管理的范畴，公募基金公司就应该迅速退出私募范畴的理财。
跌幅与管理人相关
封闭式、股票型、指数型、偏股型、平衡型5类偏股类基金，月度平均净值涨跌幅度分别为-17.23％、-18.04％、-22.1％、-17．58％和-15.11％。
指数型基金的平均净值损失幅度最大，符合其产品特点。前期部分基金公司大力宣传指数型基金最适合作为基金定投的标的，这些公司在熊市中想方设法动员投资者购买高风险类基金产品，而基金自身还在不停地降低股票投资仓位，很难说是负责任的做法。
封闭式、股票型、偏股型基金的平均净值损失幅度相近，表明这些基金虽然在分类上有所区别，但实际投资运作却相差不多。这就是基金管理人的失误，没有让不同类型的基金表现出明显不同的绩效特征。平衡型基金的平均净值损失幅度虽然最小，但依然有15.11％，原因在于很多基金经理内心深处的激进意识并不逊于前两类基金。
通过月度绩效排名还可以看到，新基金在此次大调整中净值损失幅度也很大，全部跌破面值不说，有的基金已经跌破了0.90元，更有一鼓作气跌破0.80元之势，严重损伤了新投资者，的热情。
另外，月度跌幅偏多的基金里，有较为明显的公司特征，即部分基金公司旗下的基金或全部、或大部分损失惨重。由此看来，这些公司虽然设计、发行了不同类型的基金新产品，制造了不少的噱头，但投资运作水平并没有实质性提高。
货币基金成避风良港
偏债型、债券型、中短债、保本型、货币市场5类偏债类基金，月度平均净值涨跌幅度分别为-9.08％、-0.75％、0.16％、-3.23％和0.23％。
偏债型基金由于股票投资比例较高，平均净值跌幅接近10％，个别风格激进的基金接近20％，可见有些基金没有做好对于各类资产的灵活配置。
债券型基金的净值继续折损，与2008年以来此类基金大量发行、新股一级市场收益大幅度下降有关。基金公司本来想在债券型基金上投机一把，但由于市场环境的变动，此类基金也成为鸡肋。债券型基金在2008年二季度以后既不再被基金公司看好，也不再被投资者看好。前者表现在基金公司对于债券型基金的发行热情锐减，后者表现为申购债券型基金的积极性不高。
保本基金却受到了投资者的偏爱。本月结束保本二期募集的国泰金鹿保本基金，成立规模为31.87亿份，其中新募集的资金规模为25.41亿份，占总规模的比例为79.73％。可见在当前的凄惨行情面前，能够保本，对于投资者的吸引力突然增大了很多。
追求保本，当然是一种保守的投资策略。但目前市场上是否还有比这更好的投资品种?有，那就是货币市场基金。货币市场基金是2008年以来唯一净值在稳定增长的基金类别。熊市中，投资保本基金固然是防范风险的有效措施之一，但由于流动性也随即丧失，故保本基金只适合作为资产配置中的有限组成部分，而货币市场基金流动性良好，且还有微薄但稳定的收益，是基金投资者最佳的防守大本营，因为股市行情不会永远低迷下去。市场中的新话题
随着业务处理手段的升级，少量货币市场基金通过特殊的交易渠道，可以实现T+0赎回，笔者觉得投资者应该冷静看待此事。
关于货币基金的T+0赎回
1 货币市场基金的T+0赎回并不是新鲜事，以前就有过，不过那是针对更加小的一部分客户群体。
2 目前虽然有6只货币市场基金可以办理该项业务，但只能是通过某个特定的交易渠道，并非在所有的交易渠道都可以办理T+0赎回。
3 大多数货币市场基金目前都没有办法办理T+0赎回。
4 货币市场基金的T+0赎回对于投资者的作用较为有限，因为现有的T+0赎回主要是与某个理财账户挂钩，而各种理财账户对于投资者来说，都是组合投资的一个有效部分，真正能够有特别着急的事情紧急需要使用的投资者少之又少。
5 只要是将规模控制在一定范围之内，从专业、技术等角度出发，其它类型的开放式基金也可以考虑T+0赎回。
私募基金的类公募化运作
私募基金的类公募化运作引起了市场的关注。据笔者观察，这种现象在一些大城市里出现较多。笔者完全赞成有关人士的观点：为了充分保护好普通投资者的利益，应该坚决制止私募基金的类公募化运作方式。
私募基金的类公募化运作，指的是部分私募基金在充分借鉴公募基金成功运作经验的基础上，有选择性地学习其中某些对自己有利的地方进行运用，主要表现在市场推广、募集资金等方面。而在合规运作、投资者利益保护、信息披露、业务处理、资产托管、制度建设等方面，私募基金通常都会有自己的标准。
私募基金的类公募化运作有逐渐扩散之势，其中一些商业银行有意无意之中起了推波助澜的作用。有关方面对于私募基金的监管已经到了亟待考虑的时刻。否则，任由私募基金自由化发展下去，将会危及到金融市场的安全，危及理财市场的稳定，危及公募基金的有序健康发展。
笔者一直有一个观点，即公募基金与私募基金应该各有各的天地，公募基金应该全力做好公募业务，私募基金应该专职私募范畴的理财，两者应该互不交融。目前公募基金公司在开展专户理财业务方面风声大、雨点小，签约的资金不足20亿元，也许恰好表明公募基金公司不适合开展私募理财服务。将来，如果私募基金能够被纳入规范管理的范畴，公募基金公司就应该迅速退出私募范畴的理财。