多元化一直以来是理论界和实务界讨论的热点之一,国内外很多学者对其进行了探讨。多元化能够给企业带来巨大的收益,但同时也存在不少企业因为多元化而走上破产的道路,我们不得不承认多元化确实是一种企业进行扩张的好方式,但是现实的情况又让我们开始怀疑,于是人们不断反省,开始理性地看待多元化。多元化与公司治理的关系也越来越引起学术界的关注,这主要是因为多元化是属于公司层面的一种战略,跟其他的经营方式相比,对企业的价值创造和公司业绩具有重要的影响。金融危机给各行各业带来了不同程度的伤害,于是马克维兹的分散投资理论又再度被提起,打造资产、业务甚至地域多元化的企业是未来企业发展的主要趋势之一。我国上市公司的多元化经营足“诺业方舟”还是“潘多拉魔盒”?本文以制造业上市公司为例,根据多元化的衡量方法本文选取了赫芬达尔指数,公司治理方面分别从股本结构、财务特征和董事会特征出发选取了八个变量来建立公司治理指标体系,价值创造上共选取了五个变量,通过主成分分析的方法综合出一个价值创造变量,最后通过描述统计分析,相关分析和回归分析等方法来试图对我国上市公司多元化、公司治理与企业价值创造的关系进行分析。本文共提出7个假设,其中5个得到验证,2个得到部分验证,这也是本文的研究结论,即多元化与股权集中度、国家股比例、流通A股比例倒U型相关；国家股比例与价值创造呈负相关关系；多元化与现金流量比率正相关；价值创造与现金流量比率、资产周转率正相关；多元化与董事会规模、独立董事比例、两职合一状态无关；价值创造与董事会规模、独立董事比例、两职合一状态无关；多元化与价值创造正相关。