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摘 要：在上市公司实际发展的过程中，其绩效会受到股权分置情况的影响，一旦股权分置中存在问题，将会影响上市公司的绩效，不能保证其工作效果，无法促进其工作的长远发展与进步。因此，在未来发展的过程中，上市公司应当做好股权分置的分析工作，根据其实际情况，建立先进的管理体系，满足其实际发展需求。
关键词：股权分置 上市公司绩效 影响
中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）09（c）-114-02
在上市公司绩效管理工作中，应当明确股权分置各方面工作要求，根据其实际发展需求等，建立专门的管理机制，在数据收集与处理之后，通过科学的分析方式解决当前各类问题，逐渐优化其发展体系，达到预期的管理目的。
1 股权分置背景分析
在上市公司绩效发展的过程中，股权分置会对其造成一定的影响，因此，应当予以足够的重视，利用科学的方式开展各方面工作，全面提高其工作质量与水平，满足当前实际工作需求。具体表现为以下几点。
第一，我国证券市场在成立之后，会出现一些股权分置方面的问题，不能保证股权结构的完善性，没有制定先进的管理制度，难以通过合理的方式对其进行处理，导致各方面工作效率降低。在股權分置改革的过程中，会转变传统的非流通股权制度，使其能够成为现代化流通股权，实现全面的流通工作。在一定程度上，能够解决其中存在的股权结构不合理问题，在建立先进制度的情况下，创建平等的管理机制。另外，应当根据自身发展需求，创新工作形式以便于立足资本市场，更好的对其进行分析。
第二，在对股权分置进行改革之后，国有股权会向着二级市场中流通，此类流通方式的使用有利于完善国家上市公司的股权结构，能够更好的改变当前局面，对股权结构进行多元化改革。对于一些上市公司而言，国有股权还处于较为稳定的控制状态，但是，由于相关机构的竞争较为激烈，股权结构较为分散，在实际工作中，还不能获取较为良好的工作成效。在实际监督工作中，相关部门还没有制定多元化的管理机制，经常出现内部监督问题，导致工作效率降低，出现“内幕交易”等问题，严重影响其长远发展与进步。
第三，对于股权分置而言，属于现代化的股权结构，在资本市场发展的情况下，股权分置对其造成一定的影响，不能保证各方面工作的科学性与合理性，难以全面提高其工作效率，无法满足当前实际发展需求。在股权分置改革工作中，应当及时发现市场运行中存在的重大事件问题，采取有效措施解决问题。然而，部分上市公司在处理此类问题期间，还没有做好改革方面问题的应对工作，不能对其进行合理的管控，难以利用先进的方式处理各类问题。
2 股权分置对上市公司绩效的影响
当前，在我国上市公司股权分置的过程中，还存在制度方面与改革方面的问题，存在一定缺陷，在局限性的影响与作用之下，导致国家股市出现先天畸形的现象，在市场扭曲的情况下，不能保证其工作效果。在20世纪80年代末期，我国已经开始实行经济改革与对外开放等工作，能够对上市公司进行股份制改革。但是，在公司治理工作中，存在一些问题，不能保证其工作效果，难以对各类工作体系进行管理，无法充分落实目标管理要求。在对股份制进行改革的过程中，还存在一些误区，一方面，在社会动摇的过程中，控股优势较低，无法满足其实际发展需求，难以通过科学方式对其进行完善，难以建立专门的管理机制。另一方面，在股权分置工作中，投资者不能更好的对市场信息数据进行分析，难以保证市场稳定性，不能更好的对产品进行创新，导致工作效率降低。
第一，在股权分置的过程中，会导致上市公司的股东利益受到破坏性影响，不能平衡股东利益与上市公司之间的关系，导致流通与非流通股东利益出现严重的冲突性问题，无法满足其实际发展与建设需求。首先，在股票价格上涨的情况下，虽然上市公司核心竞争能力逐渐提升，但是，非流通股东的利益会受到上市公司净资产的影响。其次，在股票净资产价格融资工作中，相关部门应当建立先进的流通股管理机制，明确各方面的工作利益，难以保证其工作成效。
第二，在股权分置的情况下，上市公司利益会受到大股东的影响，不能保证各方面经济效益。在一定程度上，上市公司也会受到股票价格的影响，不能建立完善的管理机制，难以全面提高其经济效益，导致资本市场管理工作受到严重影响，不能全面开展相关管理活动。由此可见，上市公司的利益会受到大股东的严重影响。
第三，资本市场定价体系出现扭曲的现象。在股权分置的过程中，不仅包含公司的各方面因素，还会受到上市流通预期股票的影响，无法保证其工作效果。股票价格的主要构成部分为：内在价值部分、上市交易支付部分等。可以利用先进的估值方式明确股票内在价值，对复杂的决定因素进行分析。同时，一些上市公司在股权分置的情况下，会出现股权定价机制的扭曲现象。
第四，国有资产管理体制的改革受到严重影响。在股权分置的情况下，国有股权相关内容的分析，不能利用市场化动态估值的方式开展相关工作，也无法在增持与减持等形势下开展自由操作等活动，导致工作效率降低。同时，相关部门还没有制定完善的考核方案，不能更好的对相关价值进行评估，无法满足当前实际发展需求。对于资本市场而言，会受到各类因素的影响，出现一些问题，导致资本市场的形成出现内部管理等问题。
第五，上市公司并购充足问题。在股权分支之后，国有股份会转变成为非流通股转让市场中限定协议，在交易不透明的情况下，价格不能满足工作要求，无法通过合理的方式解决各方问题，导致上市公司的国有资产流转效果降低，不能全面加快其流转速度。同时，在股权分置情况实际分析之后，应当明确各类增值情况，在一定程度上，会形成不可流通的股份机制。
3 相关理论分析
3.1 两权分离相关理论
两权分离，主要就是企业在实际发展中，所有权与经营权相互分离，在一定程度上，上市公司所有者与经营者应当对各方面内容进行分析，承担独立的工作职责，扮演不同角色。对于所有者而言，主要的工作任务就是对上市公司实际经营情况进行监督与管理，及时发现其中存在的问题，采取有效措施解决问题。对于两权分离而言，属于现代化企业发展制度的基本内容，且在上市公司中，可以将股东作为公司的所有者，能够明确委托人实际情况，建立目标最大化的管理机制，在经营管理工作中，能够全面提高自身经济效益，明确相关利益目的，利用先进的管理方式，解决信息不对称等各类问题，全面了解与掌控管理层面的工作情况，及时发现管理层在发展中存在的问题，采取有效措施解决问题，保证各方面工作效果。对于两权分离制度而言，应当明确雇佣管理公司的实际情况，站在公司绩效发展的角度出发考虑各类问题，以便于保护上市公司资产，获取更高的投资回报，满足当前实际工作需求，利用法律权益的维护方式，规范各方面工作行为，做好上市公司规范与治理等工作，全面提高其工作效率[1]。 3.2 委托代理理论分析
在上市公司实际发展的过程中，委托代理较为基本的理论，就是针对企业投资者与管理者的实际发展需求，明确相互制约的关系情况，在规定委托人职责范围的情况下，利用科学方式开展控制与监督等活动，在明确委托人工作目的的情况下，更好的对各类工作进行处理，逐渐优化其发展体系。当前，部分上市公司在实际工作中，还存在委托代理相关问题，不能保证各方面工作效果，在两权分立的情况下，会导致出现代理冲突的现象，难以保证工作效果，无法满足其实际发展需求。在建立相关合同关系的过程中，应当予以委托人一定的决策权，在全面决策的情况下，明确各个部门工作人员的工作职责与要求，建立先进的管理机制，逐渐优化其发展体系[2]。
对于委托代理而言，主要就是委托人與代理人之间的经济关系，需要遵循实际工作原则，在个人价值最大化管理的情况下，委托人应当拥有索取权利，在追求自身经济目标的情况下，能够明确增值或是资本收益实际情况，保证自身财富追求的效果，以便于积极开展各方面管理活动，逐渐提高其工作水平。在奖金与薪酬方面，相关部门应当对传统的工作模式进行创新，建立先进的委托人利益管理机制。当前，在部分委托管理关系中，经常会出现信息不对称的现象，不能掌握更多的代理人数据信息，无法对其进行全面的控制，在道德风险与逆向选择问题的影响之下，委托人会花费较高的监督成本，经常会出现价值损失的现象，在此基础上，还会出现代理人的保证成本或剩余损失，导致出现代理冲突等问题，无法满足代理人的实际发展需求，引发代理风险问题、成本问题等，不能全面优化经营绩效管理机制，难以获取相关投资回报，导致其经济效益降低，难以满足当前实际发展需求，无法对其进行全面的控制。一些委托人在实际工作中，缺少代理人各方面的信息数据，不能明确价值损失实际情况，在减少代理风险问题、降低实际工作成本的情况下，能够全面提升企业的经营绩效，及时发现代理中存在的问题，采取有效措施解决问题，在鼓励方式下，逐渐增加委托人的利益。
3.3 产权理论分析
在现代化上市公司实际发展的过程中，产权理论对其产生一定影响，主要因为在交易过程中，会出现一些费用，对于产权结构的安排与资源配置等都会产生一定的影响。且国家控股企业在实际进步的过程中，会出现所有权与经营权相互分离的现象，经营管理部门只能对委托代理的管理权进行控制，不能对其直接产权进行管理，导致相关工作效率降低，无法满足当前实际发展需求。同时，在股权分置改革工作中，应当明确产权相关主体结构，建立先进的工作体系，在内部化与外部化的作用之下，应当对资源利用情况进行分析，制定完善的奖惩方案，及时发现其中存在的问题，采取有效措施解决问题，使得股东都能根据投资额等占有情况，更好的行驶所有权，以便于完成当前各方面工作任务，利用非经济利益倾向等方式，对股东产权情况进行界定，通过现代化管理方式解决当前存在的各类问题。在实际工作中，还要重视股东责任与义务的限定，通过现代化管理方式，全面提高各方面工作效率与质量，加大管理力度，满足当前实际工作需求，创新相关管理形式，以便于完成当前工作任务。
我国上市公司在股权分置方面，已经出现了股市垄断等问题，发生二元结构问题，不能保证股权分置工作满足各方面工作要求，建立健全相关管理体制，完善各方面工作内容。对于上市公司治理而言，还存在较多的影响因素，股权结构是最为重要的因素之一，因此，应当根据其实际发展需求，建立健全管理机制，达到预期的管理目的。
4 结语
在我国上市公司发展中，股权分置会对其造成一定的影响，不能保证自身工作合理性与可靠性，无法满足上市公司的实际发展需求，因此，在未来发展中，应当重点关注与解决此类问题。
参考文献
[1] 陈俊州.非银行金融业上市公司股权结构与公司绩效关系研究[D].西南财经大学，2016.
[2] 杜沔，邵欢，顾亮.我国上市公司治理制度变迁的实证研究——基于股权分置改革前后上市公司2001-2011年的面板数据分析[J].预测，2015，34（3）.
关键词：股权分置 上市公司绩效 影响
中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）09（c）-114-02
在上市公司绩效管理工作中，应当明确股权分置各方面工作要求，根据其实际发展需求等，建立专门的管理机制，在数据收集与处理之后，通过科学的分析方式解决当前各类问题，逐渐优化其发展体系，达到预期的管理目的。
1 股权分置背景分析
在上市公司绩效发展的过程中，股权分置会对其造成一定的影响，因此，应当予以足够的重视，利用科学的方式开展各方面工作，全面提高其工作质量与水平，满足当前实际工作需求。具体表现为以下几点。
第一，我国证券市场在成立之后，会出现一些股权分置方面的问题，不能保证股权结构的完善性，没有制定先进的管理制度，难以通过合理的方式对其进行处理，导致各方面工作效率降低。在股權分置改革的过程中，会转变传统的非流通股权制度，使其能够成为现代化流通股权，实现全面的流通工作。在一定程度上，能够解决其中存在的股权结构不合理问题，在建立先进制度的情况下，创建平等的管理机制。另外，应当根据自身发展需求，创新工作形式以便于立足资本市场，更好的对其进行分析。
第二，在对股权分置进行改革之后，国有股权会向着二级市场中流通，此类流通方式的使用有利于完善国家上市公司的股权结构，能够更好的改变当前局面，对股权结构进行多元化改革。对于一些上市公司而言，国有股权还处于较为稳定的控制状态，但是，由于相关机构的竞争较为激烈，股权结构较为分散，在实际工作中，还不能获取较为良好的工作成效。在实际监督工作中，相关部门还没有制定多元化的管理机制，经常出现内部监督问题，导致工作效率降低，出现“内幕交易”等问题，严重影响其长远发展与进步。
第三，对于股权分置而言，属于现代化的股权结构，在资本市场发展的情况下，股权分置对其造成一定的影响，不能保证各方面工作的科学性与合理性，难以全面提高其工作效率，无法满足当前实际发展需求。在股权分置改革工作中，应当及时发现市场运行中存在的重大事件问题，采取有效措施解决问题。然而，部分上市公司在处理此类问题期间，还没有做好改革方面问题的应对工作，不能对其进行合理的管控，难以利用先进的方式处理各类问题。
2 股权分置对上市公司绩效的影响
当前，在我国上市公司股权分置的过程中，还存在制度方面与改革方面的问题，存在一定缺陷，在局限性的影响与作用之下，导致国家股市出现先天畸形的现象，在市场扭曲的情况下，不能保证其工作效果。在20世纪80年代末期，我国已经开始实行经济改革与对外开放等工作，能够对上市公司进行股份制改革。但是，在公司治理工作中，存在一些问题，不能保证其工作效果，难以对各类工作体系进行管理，无法充分落实目标管理要求。在对股份制进行改革的过程中，还存在一些误区，一方面，在社会动摇的过程中，控股优势较低，无法满足其实际发展需求，难以通过科学方式对其进行完善，难以建立专门的管理机制。另一方面，在股权分置工作中，投资者不能更好的对市场信息数据进行分析，难以保证市场稳定性，不能更好的对产品进行创新，导致工作效率降低。
第一，在股权分置的过程中，会导致上市公司的股东利益受到破坏性影响，不能平衡股东利益与上市公司之间的关系，导致流通与非流通股东利益出现严重的冲突性问题，无法满足其实际发展与建设需求。首先，在股票价格上涨的情况下，虽然上市公司核心竞争能力逐渐提升，但是，非流通股东的利益会受到上市公司净资产的影响。其次，在股票净资产价格融资工作中，相关部门应当建立先进的流通股管理机制，明确各方面的工作利益，难以保证其工作成效。
第二，在股权分置的情况下，上市公司利益会受到大股东的影响，不能保证各方面经济效益。在一定程度上，上市公司也会受到股票价格的影响，不能建立完善的管理机制，难以全面提高其经济效益，导致资本市场管理工作受到严重影响，不能全面开展相关管理活动。由此可见，上市公司的利益会受到大股东的严重影响。
第三，资本市场定价体系出现扭曲的现象。在股权分置的过程中，不仅包含公司的各方面因素，还会受到上市流通预期股票的影响，无法保证其工作效果。股票价格的主要构成部分为：内在价值部分、上市交易支付部分等。可以利用先进的估值方式明确股票内在价值，对复杂的决定因素进行分析。同时，一些上市公司在股权分置的情况下，会出现股权定价机制的扭曲现象。
第四，国有资产管理体制的改革受到严重影响。在股权分置的情况下，国有股权相关内容的分析，不能利用市场化动态估值的方式开展相关工作，也无法在增持与减持等形势下开展自由操作等活动，导致工作效率降低。同时，相关部门还没有制定完善的考核方案，不能更好的对相关价值进行评估，无法满足当前实际发展需求。对于资本市场而言，会受到各类因素的影响，出现一些问题，导致资本市场的形成出现内部管理等问题。
第五，上市公司并购充足问题。在股权分支之后，国有股份会转变成为非流通股转让市场中限定协议，在交易不透明的情况下，价格不能满足工作要求，无法通过合理的方式解决各方问题，导致上市公司的国有资产流转效果降低，不能全面加快其流转速度。同时，在股权分置情况实际分析之后，应当明确各类增值情况，在一定程度上，会形成不可流通的股份机制。
3 相关理论分析
3.1 两权分离相关理论
两权分离，主要就是企业在实际发展中，所有权与经营权相互分离，在一定程度上，上市公司所有者与经营者应当对各方面内容进行分析，承担独立的工作职责，扮演不同角色。对于所有者而言，主要的工作任务就是对上市公司实际经营情况进行监督与管理，及时发现其中存在的问题，采取有效措施解决问题。对于两权分离而言，属于现代化企业发展制度的基本内容，且在上市公司中，可以将股东作为公司的所有者，能够明确委托人实际情况，建立目标最大化的管理机制，在经营管理工作中，能够全面提高自身经济效益，明确相关利益目的，利用先进的管理方式，解决信息不对称等各类问题，全面了解与掌控管理层面的工作情况，及时发现管理层在发展中存在的问题，采取有效措施解决问题，保证各方面工作效果。对于两权分离制度而言，应当明确雇佣管理公司的实际情况，站在公司绩效发展的角度出发考虑各类问题，以便于保护上市公司资产，获取更高的投资回报，满足当前实际工作需求，利用法律权益的维护方式，规范各方面工作行为，做好上市公司规范与治理等工作，全面提高其工作效率[1]。 3.2 委托代理理论分析
在上市公司实际发展的过程中，委托代理较为基本的理论，就是针对企业投资者与管理者的实际发展需求，明确相互制约的关系情况，在规定委托人职责范围的情况下，利用科学方式开展控制与监督等活动，在明确委托人工作目的的情况下，更好的对各类工作进行处理，逐渐优化其发展体系。当前，部分上市公司在实际工作中，还存在委托代理相关问题，不能保证各方面工作效果，在两权分立的情况下，会导致出现代理冲突的现象，难以保证工作效果，无法满足其实际发展需求。在建立相关合同关系的过程中，应当予以委托人一定的决策权，在全面决策的情况下，明确各个部门工作人员的工作职责与要求，建立先进的管理机制，逐渐优化其发展体系[2]。
对于委托代理而言，主要就是委托人與代理人之间的经济关系，需要遵循实际工作原则，在个人价值最大化管理的情况下，委托人应当拥有索取权利，在追求自身经济目标的情况下，能够明确增值或是资本收益实际情况，保证自身财富追求的效果，以便于积极开展各方面管理活动，逐渐提高其工作水平。在奖金与薪酬方面，相关部门应当对传统的工作模式进行创新，建立先进的委托人利益管理机制。当前，在部分委托管理关系中，经常会出现信息不对称的现象，不能掌握更多的代理人数据信息，无法对其进行全面的控制，在道德风险与逆向选择问题的影响之下，委托人会花费较高的监督成本，经常会出现价值损失的现象，在此基础上，还会出现代理人的保证成本或剩余损失，导致出现代理冲突等问题，无法满足代理人的实际发展需求，引发代理风险问题、成本问题等，不能全面优化经营绩效管理机制，难以获取相关投资回报，导致其经济效益降低，难以满足当前实际发展需求，无法对其进行全面的控制。一些委托人在实际工作中，缺少代理人各方面的信息数据，不能明确价值损失实际情况，在减少代理风险问题、降低实际工作成本的情况下，能够全面提升企业的经营绩效，及时发现代理中存在的问题，采取有效措施解决问题，在鼓励方式下，逐渐增加委托人的利益。
3.3 产权理论分析
在现代化上市公司实际发展的过程中，产权理论对其产生一定影响，主要因为在交易过程中，会出现一些费用，对于产权结构的安排与资源配置等都会产生一定的影响。且国家控股企业在实际进步的过程中，会出现所有权与经营权相互分离的现象，经营管理部门只能对委托代理的管理权进行控制，不能对其直接产权进行管理，导致相关工作效率降低，无法满足当前实际发展需求。同时，在股权分置改革工作中，应当明确产权相关主体结构，建立先进的工作体系，在内部化与外部化的作用之下，应当对资源利用情况进行分析，制定完善的奖惩方案，及时发现其中存在的问题，采取有效措施解决问题，使得股东都能根据投资额等占有情况，更好的行驶所有权，以便于完成当前各方面工作任务，利用非经济利益倾向等方式，对股东产权情况进行界定，通过现代化管理方式解决当前存在的各类问题。在实际工作中，还要重视股东责任与义务的限定，通过现代化管理方式，全面提高各方面工作效率与质量，加大管理力度，满足当前实际工作需求，创新相关管理形式，以便于完成当前工作任务。
我国上市公司在股权分置方面，已经出现了股市垄断等问题，发生二元结构问题，不能保证股权分置工作满足各方面工作要求，建立健全相关管理体制，完善各方面工作内容。对于上市公司治理而言，还存在较多的影响因素，股权结构是最为重要的因素之一，因此，应当根据其实际发展需求，建立健全管理机制，达到预期的管理目的。
4 结语
在我国上市公司发展中，股权分置会对其造成一定的影响，不能保证自身工作合理性与可靠性，无法满足上市公司的实际发展需求，因此，在未来发展中，应当重点关注与解决此类问题。
参考文献
[1] 陈俊州.非银行金融业上市公司股权结构与公司绩效关系研究[D].西南财经大学，2016.
[2] 杜沔，邵欢，顾亮.我国上市公司治理制度变迁的实证研究——基于股权分置改革前后上市公司2001-2011年的面板数据分析[J].预测，2015，34（3）.