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目的构建Copula-GARCH模型,研究外汇市场之间的风险。方法选取美元和欧元兑人民币收益率序列,利用GARCH模型拟合其边缘分布,选择合适的Copula函数刻画两市场间的相关性,通过蒙特卡洛模拟计算VaR值。结果两者收益率之间不存在单一的正负相关性,且尾部渐进独立,VaR序列基本可以覆盖实际损失值。结论通过Copula函数拟合的VaR序列对金融风险有一定的指导意义。