政府大刀阔斧的改革是为经济未来软着陆创造条件,构建多层次资本市场是重中之重。新三板作为全国第三家证券交易所也是完全按照国家层面的战略规划和定位应运而生。但受限于信息不对称、企业质量参差不齐、投资者盲目跟风、做市商未尽责履职等等原因,无法为非专业投资者提供有效的判断依据,投资者的谨小慎微,三板市场成交量微乎其微,严重缺乏流动性,导致新三板市场充分挖掘挂牌公司股权价值的功能无法实现。流动性作为资本市场的重要因子,流动性在资本市场中占有重要的地位,在资本市场中是不可或缺的。流动性是指在资本交易的过程中,交易双方能够以商量好的价格以及尽可能低的成本,将一种资产转换为另一种资产的能力。这往往就代表着衡量一个市场运行能力和运行质量的一个重要的指标。尤其在证券交易市场中,流动性的好坏直接影响投资者的投资意愿。当该市场流动性好时,投资者往往更加有信心,更加愿意去投资,这就在一定基础上大大带动了该市场的流动性;相反当该交易市场流动性差时,投资者往往缺乏信心,他们会对投资有所顾虑,这也就在一定程度上减弱了交易市场的流动性。进入21世纪以来,随着经济社会的不断进步与发展,证券交易市场在当代经济社会发展中占据的地位逐步升高。一个国家的证券交易市场的好坏,甚至能够影响该国家的经济发展。因此应致力于证券交易市场的不断完善,而要使证券交易市场不断完善,首先应该注重其流动性。新三板的创立是我国资本市场的重要补充,所以,对于新三板的研究将大大完善该市场的机制。从而使其更好的发挥投资与融资功能。分层制度实施作为一项为市场提供信用背书的制度,但在复杂的经济形势下,这一制度的实施能否真正起到应有的作用十分令人期待。但在研究中,受限于我国新三板市场较短的发展时间和分层制度的实施较晚,实证分析依赖于国外相对先进成熟的资本市场进行比较论证,借鉴成熟市场的经验结合新三板市场的实际情况得出结论。本文采用DID模型,取分层制度实施前后两段时间的数据,其中将月换手率作为考量市场流动性的因变量,另取月成交量、月振幅、做市商数量、ROE、所有者权益作为自变量,通过stata来计算得出结果验证换手率是否得到一定改善。再根据结果结合国外类似市场制度进行对比分析得出造成此种结果的原因。