“坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。”国务院总理温家宝在5月18日-20日调研时表示。“稳增长”首次被明确提出并放在重要位置，国务院已经意识到了经济增长之忧。
　　4月经济加速回落，在出口下降投资不振的情况下，市场认为二季度GDP增速将“破八”。
　　由于货币政策见效较慢，经济的托底可能更多还要靠财政政策。节能家电补贴的消费刺激政策已经启动，效果如何呢？在消费和投资领域还有哪些有效的刺激手段？除了进一步扩大消费刺激的范围，经济学家认为,最为有效的方法可能还得靠基建投资。
　　
　　消费托底
　　从经济长周期看，要扭转经济，可能需要根本性的改革。而短期内若要给下滑的经济垫一块海绵，货币政策恐难有作为，只能靠财政刺激托底。
　　5月16日，国务院常务会议研究决定，安排363亿元财政补贴，促进节能家电等产品消费，并实施能效“领跑者”制度，以扩大内需，推动节能减排，或将给消费带来一些支持。
　　自2011年底家电以旧换新等补贴政策退出后，家电消费遭遇寒冬。一季度家电整体消费疲软，是行业收入大幅下滑（接近2009年一季度最低点）的重要原因。相比过去以旧换新及节能惠民政策，此次补贴总额高、时间短（以往历时两年左右），优惠幅度更大。
　　补贴政策固然利好，关键是这300多亿元的补贴能起多大作用？经济学家颇有异议。方正证券首席分析师汤云飞认为，按过去的经验，以12%—13%的补贴率计算（降价12%-13%），363亿元的补贴能拉动约3000亿元的额外消费，相当于GDP的0.6%，如果排除挤出效应，那么，这个额外的消费可能拉动GDP约0.3-0.4个百分点，有助于消费维持在一个较高的水平上。
　　“但如果产生的3000亿元产品能否全部销售出去是个问题，且相比目前中国社会消费品零售总额一年大概是19万亿元左右的量级，300多亿元的补贴还难以起到大的作用。”光大证券策略分析师徐彪提出了一些疑问。
　　平安证券固定收益部主管石磊则认为，这一政策对行业的影响可能更大一些。目前家电行业库存较高，不太景气，此次补贴在一定程度上可以帮助家电企业去库存，但恐怕在GDP上无法体现。
　　在投资下滑、出口无法恢复的情况下，刺激消费成为最后一剂良药。海通证券资深宏观分析师李明亮表示，2012年消费看点在于政策。政策重点支持汽车、家电等领域的节能、节水、低排放的产品的消费。而此次财政补贴已经有所涉及。
　　李明亮认为，增加消费仍有招可寻，可以扩大政策支持的行业范围，如除了家具、建筑及装潢材料之外，还可以扩大至家政、养老、教育、保健、大众餐饮等服务消费。
　　而完善政策支持的方式则包括：大众消费品减税，逐步降低消费税率；在支持的商品和服务领域，消费税先征后退；消费对象属于政策支持范围，通过贴息方式扩大消费需求。
　　
　　投资还得靠基建
　　经济放缓已成共识，政府应尽快采取措施保增长。经济学家认为，短期内，若要对冲经济下行风险，最有效的手段恐怕还得靠基建投资。
　　石磊告诉本刊记者，当前问题的关键是需求端，若要避免经济短期快速下滑，唯一有效的方法便是基建。私人投资下滑，必须以政府投资来对冲，若非有5000亿-10000亿元刺激，GDP恐怕难有起色。但这都是负债式增长，最根本的途径仍旧要靠改革。
　　高盛中国经济学家宋宇也认为，中国基建领域建设空间很大。虽然中国在基建方面大举投入，但城市化率仍只有50%左右，而且许多基建领域（即便是铁路建设方面）与发达国家相比仍有很大距离，所以建设空间仍然可观。发改委也将以较快的速度批准新投资项目。新开工和在建项目，特别是铁路和城际交通等广义基建领域，获得更多资金至关重要。
　　徐彪也认为，要扭转总需求下行的趋势，补贴和减税只能起间接作用，投资才能起直接作用。基建进一步启动的概率很大，预计6月份很可能会结束投资下行走势，如果达到数千亿元刺激规模，应该会有一定效果。
　　把投资项目前移，短期内可以拉高经济，但一旦松手，经济又会再次下来。徐彪提出了另外一个方法，“可以通过央企和地方政府合作来增加投资，这样既可以绕开地方债务问题，还可以通过央企借钱解决资金问题。”
　　相对于上述专家的加大基建投资建议，国际经济交流中心信息部副部长徐洪才并不赞同，“基建投资已经不像前几年，由于存在很多闲置产能，并且政府也缺钱，基建恐怕很难搞上去。目前GDP仍在7.5%之上，在可容忍范围之内，现在关键问题是欧洲，中国政府能不动就不动。”