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本文以上交所上市的电力、热力、燃气及水的生产和供应业为研究对象，实证分析了我国社会责任信息披露绩效和公司特征的关系，以及我国上市公司治理水平和社会责任信息披露的关系。
社会责任信息披露 公司特征
公司治理
研究的背景
2008年11月22日胡锦涛同志在亚太经济合作组织正式会议上提出，企业应自觉将社会责任纳入经营战略。在当前低碳经济和绿色金融的主题下，要求重污染行业必须在每年年末披露企业的社会责任信息。
（1）研究假设
1.公司规模
规模大的企业在面对外部压力下会表现出一个富有责任感的企业形象。
假设1：公司规模与企业社会责任信息披露制度绩效正相关
2.经济表现
实现经济利润是保证企业生存和发展的基础，若缺乏强有力的财务支持，纵然管理层有意愿执行环境信息的输出，也会因资金投入不足而无法实现。
假设2：公司经济表现和企业社会责任信息披露制度绩效正相关
3.财务杠杆
财务杠杆反映了公司的偿债能力。基于“专有化成本假说”，信息披露可能会给公司带来负面影响[17]。
假设3：财务杠杆与企业社会责任信息披露制度绩效负相关
4.盈利水平
根据信号理论，盈利水平高的企业往往会向利益相关者发送一个信号，这个信号用来表明自己的竞争优势。
假设4：净资产收益率与企业社会责任信息披露绩效正相关。
5.独立董事
一般来说，“独董”占比反映了其在董事会发挥治理作用的程度，占比越高越倾向做出改善披露的行为，提高信息透明度。
假设5：独立董事的比例与企业社会责任信息披露绩效正相关。
6.董事会规模
规模大的董事会融合了不同经验背景和技能的专家，从而能提供更多更广的服务和增强获取外部关键资源的能力。
假设6：一定范围内，董事会规模与企业社会责任信息披露绩效正相关。
7.监事会规模
监事会的设置是为了强化内部的监督水平，监事会代表了利益相关者的诉求，提高了公司披露社会责任信息的透明度。
假設7：一定范围内，监事会规模与企业社会责任信息披露绩效正相关。
8.股权集中度
分散的股权结构也会导致内部人控制的问题，此时管理层主动披露社会责任信息的意愿就大打折扣。
假设8：股权集中度与企业社会责任信息披露绩效正相关。
研究样本和变量
（1）样本和数据的选取
本文选取在上海交易所上市交易的电力、热力、燃气及水的生产和供应业A股公司2013年至2015年的数据作为研究样本。
（2）研究变量
1.企业社会责任信息披露绩效
企业社会责任信息披露绩效采用润灵环球公司的社会责任评分来加以衡量，评分越高说明企业的社会责任信息披露绩效也越高。
2.其他研究变量
1）公司特征
公司规模采用上市公司期末总资产的自然对数；经济表现为当期基本每股收益；财务杠杆为期末负债总额除以期末资产总额；盈利能力为净利润除以股东权益余额。
2）公司治理
独立董事比例为独立董事占董事人数的比例；董事会规模为董事会总人数；监事会规模为监事会总人数；股权集中度为前10大股东持股比例。
（3）多变量回归检验
公司社会责任信息披露绩效作为因变量，公司特征和公司治理等指标作为解释变量，用eviews 8软件来进行回归分析。
经济表现和公司的偿债能力在5%的水平上显著为正，假设2和3都成立。监事会规模在5%的水平上显著为负，假设7矛盾。董事会规模和股权集中度分别在1%和10%上显著为正，假设6和8成立。公司规模，独立董事比例以及净资产收益率三个变量的参数估计值并不显著，说明它们对社会责任信息披露的解释能力较弱。
我国上市公司自愿披露的社会责任信息平均得分比较低，说明上市公司对于社会责任信息披露的重视程度还不够。经济表现好的公司可能更加注重社会责任信息的披露。资产负债率高的公司，为了降低诉讼的风险，一般都会选择不披露社会责任信息。公司治理方面，董事会规模越大，对于社会责任信息的披露会有一个促进的作用。当公司的股权相对集中时，增强管理层进行自愿性信息披露的动力。公司规模、盈利水平和独立董事比例并不显著，说明上市公司披露社会责任信息可能没有考虑到这些因素对社会责任信息披露的影响。监事会规模与社会责任信息披露负相关，与本文假设不符合，可能是因为行业的特殊性。上市公司每年的社会责任信息披露绩效的差异可能和公司每年的战略规划以及外部环境施加压力的变化有关。
作者简介：吴蓓蓓，女，汉，湖南常德，硕士，桂林理工大学，管理会计
[1] 刘美华，朱敏.股权性质、财务业绩与社会责任信息披露——来自中国农林牧渔业上市公司的经验证据[J].中国农村经济，2014，1：38-48.
[2] 沈洪涛.公司特征与公司社会责任信息披露——来自我国上市公司的经验证据[J].会计研究，2007，3：9-16.
[3] 于晓谦，程浩.公司治理对公司社会责任信息披露的影响——基于中国石化塑胶行业的实证研究[J].会计之友，2010，2：85-9.
社会责任信息披露 公司特征
公司治理
研究的背景
2008年11月22日胡锦涛同志在亚太经济合作组织正式会议上提出，企业应自觉将社会责任纳入经营战略。在当前低碳经济和绿色金融的主题下，要求重污染行业必须在每年年末披露企业的社会责任信息。
（1）研究假设
1.公司规模
规模大的企业在面对外部压力下会表现出一个富有责任感的企业形象。
假设1：公司规模与企业社会责任信息披露制度绩效正相关
2.经济表现
实现经济利润是保证企业生存和发展的基础，若缺乏强有力的财务支持，纵然管理层有意愿执行环境信息的输出，也会因资金投入不足而无法实现。
假设2：公司经济表现和企业社会责任信息披露制度绩效正相关
3.财务杠杆
财务杠杆反映了公司的偿债能力。基于“专有化成本假说”，信息披露可能会给公司带来负面影响[17]。
假设3：财务杠杆与企业社会责任信息披露制度绩效负相关
4.盈利水平
根据信号理论，盈利水平高的企业往往会向利益相关者发送一个信号，这个信号用来表明自己的竞争优势。
假设4：净资产收益率与企业社会责任信息披露绩效正相关。
5.独立董事
一般来说，“独董”占比反映了其在董事会发挥治理作用的程度，占比越高越倾向做出改善披露的行为，提高信息透明度。
假设5：独立董事的比例与企业社会责任信息披露绩效正相关。
6.董事会规模
规模大的董事会融合了不同经验背景和技能的专家，从而能提供更多更广的服务和增强获取外部关键资源的能力。
假设6：一定范围内，董事会规模与企业社会责任信息披露绩效正相关。
7.监事会规模
监事会的设置是为了强化内部的监督水平，监事会代表了利益相关者的诉求，提高了公司披露社会责任信息的透明度。
假設7：一定范围内，监事会规模与企业社会责任信息披露绩效正相关。
8.股权集中度
分散的股权结构也会导致内部人控制的问题，此时管理层主动披露社会责任信息的意愿就大打折扣。
假设8：股权集中度与企业社会责任信息披露绩效正相关。
研究样本和变量
（1）样本和数据的选取
本文选取在上海交易所上市交易的电力、热力、燃气及水的生产和供应业A股公司2013年至2015年的数据作为研究样本。
（2）研究变量
1.企业社会责任信息披露绩效
企业社会责任信息披露绩效采用润灵环球公司的社会责任评分来加以衡量，评分越高说明企业的社会责任信息披露绩效也越高。
2.其他研究变量
1）公司特征
公司规模采用上市公司期末总资产的自然对数；经济表现为当期基本每股收益；财务杠杆为期末负债总额除以期末资产总额；盈利能力为净利润除以股东权益余额。
2）公司治理
独立董事比例为独立董事占董事人数的比例；董事会规模为董事会总人数；监事会规模为监事会总人数；股权集中度为前10大股东持股比例。
（3）多变量回归检验
公司社会责任信息披露绩效作为因变量，公司特征和公司治理等指标作为解释变量，用eviews 8软件来进行回归分析。
经济表现和公司的偿债能力在5%的水平上显著为正，假设2和3都成立。监事会规模在5%的水平上显著为负，假设7矛盾。董事会规模和股权集中度分别在1%和10%上显著为正，假设6和8成立。公司规模，独立董事比例以及净资产收益率三个变量的参数估计值并不显著，说明它们对社会责任信息披露的解释能力较弱。
我国上市公司自愿披露的社会责任信息平均得分比较低，说明上市公司对于社会责任信息披露的重视程度还不够。经济表现好的公司可能更加注重社会责任信息的披露。资产负债率高的公司，为了降低诉讼的风险，一般都会选择不披露社会责任信息。公司治理方面，董事会规模越大，对于社会责任信息的披露会有一个促进的作用。当公司的股权相对集中时，增强管理层进行自愿性信息披露的动力。公司规模、盈利水平和独立董事比例并不显著，说明上市公司披露社会责任信息可能没有考虑到这些因素对社会责任信息披露的影响。监事会规模与社会责任信息披露负相关，与本文假设不符合，可能是因为行业的特殊性。上市公司每年的社会责任信息披露绩效的差异可能和公司每年的战略规划以及外部环境施加压力的变化有关。
作者简介：吴蓓蓓，女，汉，湖南常德，硕士，桂林理工大学，管理会计
[1] 刘美华，朱敏.股权性质、财务业绩与社会责任信息披露——来自中国农林牧渔业上市公司的经验证据[J].中国农村经济，2014，1：38-48.
[2] 沈洪涛.公司特征与公司社会责任信息披露——来自我国上市公司的经验证据[J].会计研究，2007，3：9-16.
[3] 于晓谦，程浩.公司治理对公司社会责任信息披露的影响——基于中国石化塑胶行业的实证研究[J].会计之友，2010，2：85-9.