论文部分内容阅读
从周K线上看，沪指终结了此前的七连阴，上周涨幅3.06%，创两年来最大单周涨幅。对此，安信证券表示，预计A股市场将迎来一轮修复行情，当前市场偏向积极的理由为：短期经济基本面韧性较强，中期有望迎来补库存周期；新旧经济增长动能切换势头显现，综合来看，新经济保持迅猛发展势头，新旧经济增长动能切换迹象显现；近期政策层面频现积极信号。海通证券则表示，目前市场整体估值水平并不高，中期市场有可能再次出现圆弧底形态，而市场走出圆弧底形态仍需时间。
广发证券表示，A股生态发生变化，分化加剧。绩优股与绩劣股分化加剧，打破刚兑壳价值与概念炒作式微，指数见底后绩劣股估值将持续收缩；A股加速融入全球资本市场，海外投资者横向比较全球市场估值，外资持续流入A股，系统性支撑了部分行业尤其是优质龙头股的估值中枢。
方正证券表示，由于市场心态仍不稳定，信心恢复还有一个过程，加之大盘的均线系统修复并非一日之功，底是反复震荡磨出来的，空间是用时间转换出来的。在投资机会建议方面，轻指数、重个股，逢低关注电子、化工、医药及超跌且底部右侧放量股，回避信托重仓股及高质押率股。
光大證券表示，对于周期品无需再过度杀跌，金融股有望企稳；在减配前期比较强势的消费股，并将仓位配置给科创股之后，建议在磨底中等待悲观预期证伪、政策信号更积极一些。
西南证券表示，在国内，随着监管当局对于信用的放宽，信用债利率持续下行，市场资金紧张局面有所缓和。建议关注银行、医药等防御型行业，同时关注半导体设备、自动化设备以及计算机核心部件等龙头标的。
银河证券表示，在众多不利因素下，预计有色金属板块近期将维持震荡走势，难有整体性行情。细分子行业方面，建议投资者逢低布局钴锂板块。在经过前期的调整后目前钴锂板块龙头估值已至底部，而随着新能源汽车补贴政策过渡期后车企对高能量密度车型的推出以及数码市场消费旺季的到来，钴锂板块或将在钴锂价格的带动下在三季度中下旬进行价值重估出现反弹。
湘财证券表示，建议从结构性、边际性以及转型角度关注投资机会，坚持业绩为王，选择低估值个股。此外，质地优良、盈利能力较强、符合政策导向的成长龙头机会更大。
海通证券表示，消费做配置，成长谋弹性。目前市场仍处于中期圆弧底构筑过程中，消费白马（如食品饮料、医药等板块）仍是很好的配置标的。同时，考虑短期反弹窗口期的来临，成长股（如5G投资、半导体等行业）是更好的弹性品种。消费升级的三大主线。主线一：从传统消费到新兴消费；主线二：从数量消费到质量消费；主线三：从物质消费到服务消费。
招商证券表示，A股指数水平并连续利空杀至历史最低区间，将会迎来阶段性情绪修复。从配置层面，遵循大跌反弹抢景气的原则，当前应该重点关注大数据云计算、半导体、创新药、新能源汽车等板块，考虑到利空落地，5G投资周期有望开始逐步启动，可考虑左侧布局5G，考虑到情绪修复，景气边际改善，从平衡配置的角度，关注券商保险。
湘财证券：从边际性及转型角度关注投资机会
随着7月份经济数据的发布、半年报业绩的陆续披露，以及政策预期强化，市场方向有望逐步明确。若上证50能够持续企稳，或有部分增量资金入场，预计市场将继续震荡反弹。从板块PE来看，目前上证综指PE约12.42倍、深成指PE约20.21倍、上证50PE约9.6倍、中小板指PE约25.33倍、创业板指PE约37.95倍，估值处于历史底部区域，具备一定的吸引力。
短线的震荡不改市场活跃的主体，有价值的低估值次新股运行依然较为独立，影响不会太大，因为即便大盘在小波段的上涨行情中，行情依然呈现分化状态，也有很多股不涨，短期利空情绪释放之后，次新股又将展现出攻击力强的本性。总结一句话：市场的震荡是常态，即便没有突发的利空，后期在运行过程中也会有其他利空干扰。
建议从结构性、边际性以及转型角度关注投资机会，坚持业绩为王，选择低估值个股。此外，质地优良、盈利能力较强、符合政策导向的成长龙头机会更大。
银河证券：未来龙头股、蓝筹股溢价将会持续
银河证券表示，随着利空因素的逐步消散，市场开始出现反弹。目前市场正处于底部区域，未来将进入震荡筑底期，中长期看机会已经大于风险。A股机构和国际化的进程正在加快，随着沪、深港通的开通和A股加入MSCI，外资持续流入其一直青睐的龙头股、蓝筹股，预计未来龙头溢价将会持续。
前期压制股市的国际国内不确定因素已经被市场充分预期，且一些因素开始出现边际改善。未来预计股市将进入震荡筑底阶段，中长期机会大于风险，性价比凸显。建议重点关注受益于人口消费升级红利的消费品、医药、旅游和传媒，和受益于新经济发展的新一代信息技术、芯片、新能源汽车、智能机器人、航天航空以及绿色交通。
中银证券：新历史性底部基本形成 积极把握机会
中银证券表示，新的历史性底部已经形成。历史上见底之后，3个月内主要指数平均上涨17%左右。底部形成是估值回归的过程，历史性的底部有历史性的宏观事件驱动。市场底部的形成过程，是熊市阶段价格从高于估值到向估值回归的过程。但价格降至远远低于合理估值的过程，都有大的对市场影响负面的宏观事件驱动。
新的历史性的底部基本形成，积极乐观，把握机会。本次底部形成后，建议投资者在未来3个月内积极乐观，把握机会：一是因为主要宽基指数估值都处在历史底部的极低水平；二是宏观政策边际宽松已经确认，系统性风险出现概率非常低。在行业配置方面，金融地产是中流砥柱，周期和成长有弹性，消费板块有绝对收益。
广发证券表示，A股生态发生变化，分化加剧。绩优股与绩劣股分化加剧，打破刚兑壳价值与概念炒作式微，指数见底后绩劣股估值将持续收缩；A股加速融入全球资本市场，海外投资者横向比较全球市场估值，外资持续流入A股，系统性支撑了部分行业尤其是优质龙头股的估值中枢。
方正证券表示，由于市场心态仍不稳定，信心恢复还有一个过程，加之大盘的均线系统修复并非一日之功，底是反复震荡磨出来的，空间是用时间转换出来的。在投资机会建议方面，轻指数、重个股，逢低关注电子、化工、医药及超跌且底部右侧放量股，回避信托重仓股及高质押率股。
光大證券表示，对于周期品无需再过度杀跌，金融股有望企稳；在减配前期比较强势的消费股，并将仓位配置给科创股之后，建议在磨底中等待悲观预期证伪、政策信号更积极一些。
西南证券表示，在国内，随着监管当局对于信用的放宽，信用债利率持续下行，市场资金紧张局面有所缓和。建议关注银行、医药等防御型行业，同时关注半导体设备、自动化设备以及计算机核心部件等龙头标的。
银河证券表示，在众多不利因素下，预计有色金属板块近期将维持震荡走势，难有整体性行情。细分子行业方面，建议投资者逢低布局钴锂板块。在经过前期的调整后目前钴锂板块龙头估值已至底部，而随着新能源汽车补贴政策过渡期后车企对高能量密度车型的推出以及数码市场消费旺季的到来，钴锂板块或将在钴锂价格的带动下在三季度中下旬进行价值重估出现反弹。
湘财证券表示，建议从结构性、边际性以及转型角度关注投资机会，坚持业绩为王，选择低估值个股。此外，质地优良、盈利能力较强、符合政策导向的成长龙头机会更大。
海通证券表示，消费做配置，成长谋弹性。目前市场仍处于中期圆弧底构筑过程中，消费白马（如食品饮料、医药等板块）仍是很好的配置标的。同时，考虑短期反弹窗口期的来临，成长股（如5G投资、半导体等行业）是更好的弹性品种。消费升级的三大主线。主线一：从传统消费到新兴消费；主线二：从数量消费到质量消费；主线三：从物质消费到服务消费。
招商证券表示，A股指数水平并连续利空杀至历史最低区间，将会迎来阶段性情绪修复。从配置层面，遵循大跌反弹抢景气的原则，当前应该重点关注大数据云计算、半导体、创新药、新能源汽车等板块，考虑到利空落地，5G投资周期有望开始逐步启动，可考虑左侧布局5G，考虑到情绪修复，景气边际改善，从平衡配置的角度，关注券商保险。
券商看盘
湘财证券：从边际性及转型角度关注投资机会
随着7月份经济数据的发布、半年报业绩的陆续披露，以及政策预期强化，市场方向有望逐步明确。若上证50能够持续企稳，或有部分增量资金入场，预计市场将继续震荡反弹。从板块PE来看，目前上证综指PE约12.42倍、深成指PE约20.21倍、上证50PE约9.6倍、中小板指PE约25.33倍、创业板指PE约37.95倍，估值处于历史底部区域，具备一定的吸引力。
短线的震荡不改市场活跃的主体，有价值的低估值次新股运行依然较为独立，影响不会太大，因为即便大盘在小波段的上涨行情中，行情依然呈现分化状态，也有很多股不涨，短期利空情绪释放之后，次新股又将展现出攻击力强的本性。总结一句话：市场的震荡是常态，即便没有突发的利空，后期在运行过程中也会有其他利空干扰。
建议从结构性、边际性以及转型角度关注投资机会，坚持业绩为王，选择低估值个股。此外，质地优良、盈利能力较强、符合政策导向的成长龙头机会更大。
银河证券：未来龙头股、蓝筹股溢价将会持续
银河证券表示，随着利空因素的逐步消散，市场开始出现反弹。目前市场正处于底部区域，未来将进入震荡筑底期，中长期看机会已经大于风险。A股机构和国际化的进程正在加快，随着沪、深港通的开通和A股加入MSCI，外资持续流入其一直青睐的龙头股、蓝筹股，预计未来龙头溢价将会持续。
前期压制股市的国际国内不确定因素已经被市场充分预期，且一些因素开始出现边际改善。未来预计股市将进入震荡筑底阶段，中长期机会大于风险，性价比凸显。建议重点关注受益于人口消费升级红利的消费品、医药、旅游和传媒，和受益于新经济发展的新一代信息技术、芯片、新能源汽车、智能机器人、航天航空以及绿色交通。
中银证券：新历史性底部基本形成 积极把握机会
中银证券表示，新的历史性底部已经形成。历史上见底之后，3个月内主要指数平均上涨17%左右。底部形成是估值回归的过程，历史性的底部有历史性的宏观事件驱动。市场底部的形成过程，是熊市阶段价格从高于估值到向估值回归的过程。但价格降至远远低于合理估值的过程，都有大的对市场影响负面的宏观事件驱动。
新的历史性的底部基本形成，积极乐观，把握机会。本次底部形成后，建议投资者在未来3个月内积极乐观，把握机会：一是因为主要宽基指数估值都处在历史底部的极低水平；二是宏观政策边际宽松已经确认，系统性风险出现概率非常低。在行业配置方面，金融地产是中流砥柱，周期和成长有弹性，消费板块有绝对收益。