【摘 要】
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资产增长异象研究主要关注投资者对企业投资信息的反应,较少关注投资者对价格信息的反应。从价格锚定的角度分析了价格信息在异象中的作用,比较了基于价格锚定的错误定价理论
【基金项目】
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辽宁省社会科学规划基金项目(L15CJY005)
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资产增长异象研究主要关注投资者对企业投资信息的反应,较少关注投资者对价格信息的反应。从价格锚定的角度分析了价格信息在异象中的作用,比较了基于价格锚定的错误定价理论和带有投资摩擦的Q理论在资产增长异象中的解释力。实证研究发现,我国股市中的＂高增长、低收益＂异象与价格锚定效应不一致,三个月高价比一个月高价更加没有解释能力。价格越接近阶段性高价,越容易表现出资产增长异象,这与Q理论对资产增长异象的解释是一致的。在小资产规模、小市值等受到融资约束较大的成长型股票中存在资产增长异象;基于交易量、特质波动的套利限制对
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