随着我们进入互联网增长的下一阶段，上述情形可能仍会改头换面后重复上演。难道投资者需要做的只是找出哪家公司是中国的YouTube、Facebook和Netflix?
　　最近几个月，土豆和优酷等一系列中国内地的视频门户网站和网络公司在美国上市的股票上市首日都表现强劲，随着赴美上市的中国内地企业数量势将达到金融危机导致股市大跌以来的最高峰，视频门户网站凤凰新媒体也将赴纽约证交所上市。
　　如此看来，中周的新一代互联网企业可能又要重复其先辈的成功了，不过这一天不会很快到来。这一次涉及的是媒体业务，尽管出面经营业务的是互联网公司。中国的媒体行业还存在许多缺陷。
　　从一个广阔视角看，鉴于中国有超过4.5亿网民，投资者对在中国拥有视频播放平台的任何企业都充满热情也就不难理解了。他们的内心想法是，那些中国内地视频网站至少会有一些取得出色业绩。但鉴于中国内地媒体和西方媒体间存在一些显著差异，再仅仅因为中国哪家视频网站模仿了西方同行的经营模式就看好它已显得牵强。
　　以在线影片租赁网站Netflix为例，一些人便把它最近的业绩当做他们看好中国视频网站的另一个理由。这家网站业务增长迅速，用户已经超过2，000万，这显然证明了OTT这种互联网电视运营模式所具有的优势。通过互联网提供电影和电视节目的业务模式看来尤其具有突破性，因为美国的付费电视用户数已出现下降。基于互联网的视频服务已经使一些用户得以摆脱传统有线电视服务的束缚。哪家公司能够运用互联网提供质更优、价更廉的视频服务，它显然就具有投资价值。但中国内地市场是否适于这类企业生存还不太清楚。
　　中国市场的起点毕竟与西方十分不同，它显然缺乏西方人心目中那种运转正常的付费电视市场。在大多数情况下，中国的付费电视用户每月支付相当于3到5美元的月租费，通过有线网络收看数量十分有限的卫星电视和有线电视频道。中国市场上并不存在大量准备改用价格较低服务的高付费电视服务订户。
　　想要更便宜的东西?免费怎么样?中国仍有不少可以很容易获取的盗版内容或广告支持内容。大型视频门户可能已经采取措施清除盗版内容，但没有采取这种措施的网站还有很多。
　　中国内地付费电视的商业模式也还没有开发出来。当然，这并没有阻碍一些网络公司的脚步，但内容业务的一些基本要素却不在乎是什么平台：谁花钱，谁说了算。Netflix至少已经证明它有不少资金可以用来购买内容。
　　另一个障碍在于，在中国现有宽带网络上面运行网络电视通常并没有优势。观看网络电视往往就是看着不停闪烁的电脑屏幕。尽管如此，网络电视还是繁荣起来，因为监管的缺乏(至少到现在为止是缺乏监管的)使它逃避了针对传统电视行业的很多内容限制。在中国，多数外国电视频道一般都只有三星级及以上的酒店里面才能够看到，所以对于很多人来说，网络就成了看外同电视的唯一选择。
　　视频门户叫将需要证明它们不仅能够拿到高质量内容，还能够找到产生收入的办法。它们已经取得一些喜人的进展，比如领先门户酷6网(Ku6.com)去年9月份通过签署协议获得了一些好莱坞电影电视节目的版权。但中央电视台等大型国有传媒集团仍然具有获取关键内容版权、投资于内容并维护自身支配地位的强大优势。
　　所以，虽然Netflix利用混合型电视平台为观众提供了一种更廉价、更方便的优质电视体验，但必须先倒退一步才能拿它跟中国相比。我们需要看到有证据表明中国内地观众愿意为电视内容付费，不管其平台是有线数字电视、交互式网络电视(IPTV)还是流媒体播放。
　　很多分析师也预计这个行业将上演竞争与整合。另一个重要的不确定因素是监管。随着网络电视变得越来越重要，它不太可能继续处于监管雷达之外。强势股东或有关系的股东是一个优势。内地某些门户网站也许会发明一种可行的商业模式，但一定要确定它们不只是在炒作概念。