【摘 要】
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基于A股2014年10月31日至2015年12月31日期间的周数据，分别对牛市和熊市背景下我国股市的动量效应进行的实证分析表明：我国股市短期存在明显的动量效应，即股票收益延续过去的运
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基于A股2014年10月31日至2015年12月31日期间的周数据，分别对牛市和熊市背景下我国股市的动量效应进行的实证分析表明：我国股市短期存在明显的动量效应，即股票收益延续过去的运动方向，因此在一个较短的投资期限中采用动量交易策略将获得较高的超额收益率。但是在牛市和熊市中，持有收益最高的股票组合在市场态势转换时并不能获得显著的超额收益率。在我国当前的股市中，动量投资策略的关键在于短线操作，应将持有期控制在一个月以内。
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