随着新冠疫情的限制逐渐放松，各地的不少酒吧和餐馆重新开业，全球最大啤酒商的利润也蒸蒸日上。但与此同时，由于从大麦到铝等各种大宗商品通胀猖獗，啤酒的生产成本也在不断上涨，啤酒商今明两年的利润空间可能再次遭受挤压。
　　疫情逐渐稳定 啤酒商业绩开始恢复
　　新冠疫情迫使多国的酒吧、俱乐部和酒店关闭，南非和泰国甚至暂时禁止酒精销售。随着疫情的暂时稳定，啤酒的消费量也在逐渐上升。比如，6月和7月初的欧洲杯期间，很多国家的酒吧重新开张，西欧的啤酒销量大幅增长。
　　在此背景下，啤酒商的营收也在增长。8月18日，嘉士伯表示，上半年收入增长10%，略低于50亿美元，净利润同比增长6%，预测2021年全年营业利润将增长8%-11%，高于此前5%-10%的目標。嘉士伯还称，相关数据比起2019年上半年新冠疫情爆发前还要强劲，全球最大的啤酒市场中国业务势头尤其稳健。
　　啤酒商业绩的增长，除了归功于全球餐饮行业的重新开放外，扩展销售渠道、开发新品等也起到了非常重要的作用。不管是嘉士伯还是其竞争对手，包括全球领先的百威英博公司（Anheuser-Busch InBev）和排名第二的啤酒制造商喜力（Heineken），都迅速在B2B和DTC（直接面向消费者）模式中壮大线上渠道，以便灵活适应封闭的世界。
　　如今的饮酒者越来越多地前往超市购买啤酒，晚上外出喝啤酒越发少，所以酿酒巨头不得不减少桶装啤酒供应，转而生产更多的罐装啤酒。同时为了满足更注重健康的公众需求，啤酒商还迅速增加了低酒精和无酒精啤酒，并寻找多样化替代品，比如硬苏打和风味酒精汽水之类。
　　与此同时，三家啤酒商都在努力鼓励饮酒者转向高品质、高利润的品牌。嘉士伯在最新报告中表示，无酒精啤酒销量增长了26%;百威英博旗下的“Beyond Beer”业务主要销售硬苏打、罐装葡萄酒和鸡尾酒，二季度收入增长45%，一杯算下来利润比传统啤酒高出20%。
　　大宗商品价格上涨
　　啤酒商将面临成本压力
　　很大程度上来说，新冠疫情对啤酒消费的影响已成过去，前方最大的阴霾则是通货膨胀。
　　嘉士伯的首席财务官海涅·达尔斯高告诉分析师，由于大麦、制作易拉罐的铝和制作塑料包装的原油等投入品成本增加，明年公司将面临更大挑战。啤酒商采取对冲措施后，有机会免受今年成本上涨的全面影响，但2022年影响可能加重，除非啤酒商将额外成本转嫁给消费者，要么就在其他地方节省开支。达尔斯高表示，嘉士伯的目标是提价或销售更高价的产品，利用啤酒获取更高收入，以弥补成本上升。
　　过去几周发布最新盈利报告时，百威英博和喜力也抱怨了成本压力。喜力表示，今年下半年开始，公司将受到大宗商品成本上涨影响，2022年将受到“重大影响”。喜力的首席执行官多尔夫·范·丹·布林克指出，虽然该公司跟供应商签订了长期合同，暂时不会受到部分原材料价格上涨的影响，不过大宗商品价格攀升对明年将造成很大影响。范·丹·布林克认为，高通胀的影响不仅限于制造啤酒的谷物，“几乎涵盖了各种商品，现货价格增长达两位数。公路运输、海运、铝、塑料、糖，无论哪种商品，通货膨胀都很快。”他接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示。
　　喜力称，由于通货膨胀，预计2021年下半年营业利润率将低于去年同期，全年财务业绩仍将低于2019年。