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如家酒店连锁公司的新一轮融资已经于2005年2月底完成，资金将用于网点扩张。在两年多成功的经营业绩支持下，如家的身价已经水涨船高，“太多人找我们，我们找谁的出价高，挑了一个出价高的，慢慢来，每次几百万美元。风险投资商持股比例不能太大。”如家酒店连锁CEO季琦说，
于2002年6月正式营业的“如家酒店连锁”，到2004年底，如家酒店连锁集团已经在全国14个城市开设了47家门店，超过了我国经济型连锁酒店业开山鼻祖锦江之星的41家。在这样的业绩下。季琦对风险资金当然要挑剔一点。
不过两年前，当季琦邀请；IDGVC进人的时候，章苏阳却有些犹豫。
商机
据如家酒店连锁公司创始人之一，曾任携程旅行网CEO的季琦先生回忆，获得风险资本支持的携程旅行网，通过一系列的并购，到2002年已经发展为中国乃至亚太地区最大的酒店分销商。在分析销售数据时季琦发现，在由携程旅行网提供客房预订服务的全部酒店中，平均客房出租率为70％～80％，而两家没有经过任何星级评定的连锁式经营的“小酒店”，客房出租率却长年保持在90％以上，甚至经常客满，“基本预订不上。”它们就是在中国最早引入连锁经营模式的经济型酒店锦江之星和新亚之星(现在已经合并为锦江之星)。
从统计数据上可以看出，饭店的平均客房出租率是与其星级高低正相关的，却为何没有进行任何星级评定的锦江之星和新亚之星能够取得令人惊诧的高于90％的出租率?经过实地考察，季琦发现，锦江之星和新亚之星在经营模式和日常管理方面有很多共同之处：采取连锁式运营：布局在经济发达城市；选址在交通便利、生活设施齐全的地段，酒店本身不像星级酒店那样附设大量休闲场所和服务设施，而是充分利用酒店附近已经成熟的社区服务网络；酒店硬件环境不追求奢华和排场，但是安全卫生，服务到位；最突出的是，平均房价在200元以内。
在研究了西方国家饭店业的相关资料之后，“经济型连锁酒店”这个概念吸引了携程旅行网管理层的目光。
在西方国家，经济型饭店已经成为旅游住宿业的主流趋势，美国酒店业协会的统计表明，美国经济型酒店约有6万家，客房平均出租率70％。一项对海外旅游发达城市的调查则显示，经济型酒店与豪华星级酒店的比例一般为7：3。经济型连锁酒店的收入占美国酒店业收入的64％，每年创利数千亿美元。
对我国饭店业来说，“经济型酒店”是一个舶来的概念。面临着广阔的市场前景。携程旅行网的创业家们认为，在中国规模化发展现代经济型连锁酒店的时机成熟了。而此时的携程旅行网，通过风险投资融到的大量资金还没有用完，如何使闲置的资金增值也是管理层所时刻关注的。外有国内外先行者的成功经验，内有资本的利润驱动，携程旅行网决定试水经济型连锁酒店。
如家初长成
携程旅行网的经营团队中并不具备酒店经营管理方面的人才，从市场扩张效率和控制经营风险考虑，最佳方式都是与已经具有成功经验的酒店企业合资经营。
首旅集团高层对携程的商业计划非常感兴趣，而在酒店经营中引入风险投资，对首旅集团也是一个新鲜而极具魅力的融资方案。于是双方很快达成了合资协议，首旅集团和携程旅行网共同出资1000万元人民币，组建如家酒店连锁公司，由季琦出任CEO，首旅国际酒店集团的副总裁梁日新女士担任COO，更为难得的是，携程成为控股股东。
2002年6月，如家快捷酒店正式开业。很快以“洁净似月，温馨如家”的鲜明的晶牌形象站稳了脚跟。
在销售渠道方面，建国客栈过去所采取的传统的与旅行社合作方式，等客上门，现在改为通过订房中介进行分销，结合与各公司签订协议酒店、发展常旅客会员等多种营销方式，加上依托携程旅行网的强大销售网络，半年之后如家快捷酒店就经常客满。2003年，如家自主建设的800客房预订中心投入使用，为各家门店提供了稳固的客源支持。
在服务创新方面，如家为每间客房配备了宽带上网接口，免费提供客人使用，这在中国酒店行业前所未有，极大地吸引了商务旅行客人。
在酒店内部管理方面，如家也颇下了一番功夫。改变原来国有企业的懒散、拖沓的工作作风，建立有效的内部考核和激励机制，培养专业的经济型酒店经营管理人才，不久之后，如家快捷酒店实现了盈利。
VC驱动
也许是在携程旅行网的快速发展中充分体会了风险投资支持所带来的好处，在最初规划投资经济型酒店时，几位创始人就有引入风险投资的设想，用季琦的话说，是蓄谋已久的。比如在合资谈判中坚持由携程控股，季琦认为，在如家酒店的经营中，将以携程方面为主导，尤其在融资方面更能发挥优势，“主要是考虑后续融资方面”。
如家的股东之一首旅集团是中国最具实力的大型旅游企业集团，在酒店行业有很好的知名度和晶牌效力及强大的资产实力。另一股东携程旅行网是中国最大的宾馆分销商。季琦认为，在如家酒店连锁公司中，整合了中国旅游行业非常优秀的资源，这些对风险投资商应该非常有吸引力。但是如家所从事的毕竟是非常传统的酒店行业，一向热衷于高科技项目的风险投资商会青睐它吗?
携程旅行网所吸引的首轮风险投资，就是以投资IT、媒体产业而著称的IDGVC，经过长期的融洽合作，季琦在考虑为如家引人风险投资时，自然首先想到了IDGVC，不过最初IDGVC似乎兴趣并不大。
记者在分析IDGVC的投资组合时发现，在如家之前，IDGVC在传统领域的投资只有商业零售企业、已于2003年11月在香港创业板上市的北京物美集团一项，而据IDGVC合伙人章苏阳先生介绍，IDGVC最初投资的是物美的电子商务业务，后来电子商务业务与物美连锁店合并，才实现了间接投资物美集团。如此看来，直接投资于如家这样传统的连锁企业，在IDGVC确实是第一次经验。
据章苏阳回忆，当时对携程投资如家酒店的计划，感觉是市场上这一类型的产品确实比较少，应该会有很好的市场需求。但是从携程的股东角度考虑，觉得它是做订房业务，再做酒店投资会不会互相冲突。“大家当时对这一问题有点想法，投了携程后，再投如家是否合适，想看一下情况再说。后来如家经营很成功，我们就投了”。但章苏阳并不认为是转变看法，因为“从最初并不存在怀疑季琦做不成功的想法，只是需要观察一段时间他能做的怎样。”
2003年初，北京中粮广场IDGVC总部召开的年会上，众位风险投资家检讨过去一年的风险投资动向时发现，那些离传统行业越近的风险投资活得越好。季琦适时地 发表了意见：IT的概念要泛化，不能搞纯粹的IT。在中国做技术、产品很难和国外竞争，因为标准是国外的，并不是因为中国人笨。而在中国市场，IT技术的应用和理念文化的渗透更有优势。
与会的周全、章苏阳等人根据过去投资房地产的经验，觉得此番话颇有道理，会后立即去现场考察如家快捷酒店。此时如家快捷酒店已经成功运营了七八个月，并实现了盈亏平衡，而季琦在携程的成功经历，和双方多年的良好合作，都促使IDGVC最终决定投资。
于此同时，携程旅行网开始筹备在Nasdaq上市，美国股市比较欢迎主营业务明确的企业，而当时的携程作为如家的控股股东，并存着酒店分销和酒店投资管理这两种有所冲突的业务模型，于上市不利。另一方面，从如家未来发展考虑，上市是其必然的趋势，而如果如家的大股东也是一家上市公司，显然对其上市会造成很多被动。如此则携程转让其持有的如家股权成为最佳选择。于是由如家酒店连锁公司和携程旅行网的管理团队共同出资受让了携程所持有的全部股份。
之后不久，IDGVC的首轮投资150万美元到位，不久又追加投资至200万美元，合计持有如家不到20％的股份，投资期内不分红，章苏阳出任如家董事。这一投资条件是由如家提出的。另一家风险投资商美国梧桐投资公司也看好如家，投资很快到位。
至此，如家酒店连锁公司的股权结构中，以旅游业巨头首旅集团、两家风险投资商及如家管理团队三方形成基本均衡的持股比例。季琦认为，这是一个非常健康的股权结构，没有哪方占优势，也没有谁很小被忽略。
IDGVC是在如家酒店连锁公司的快速成长阶段进入的，其时如家酒店已经经营了七八个月，章苏阳认为经营业绩非常出色。因为在2002年开业当年，就实现了盈亏平衡，甚至略有盈利(100万元人民币左右)，而在宾馆酒店行业，通常新店的前三至四年是亏损的。章苏阳看重的是如家的超高速发展，“今年突破了30多家店。迅速的布点意味着以后新产生利润的源泉比较大，并且如家是边发展边盈利，从管理上不容易。”
章苏阳则更看重如家品牌的市场影响力。“你建立一个品牌，如果大家对你的服务认可，会到你这里来。目前为止，如家的人住率很高，平均90％多。我们要在这之前形成我们自己的竞争壁垒。第一，是否形成一定规模，第二，是否形成品牌，第三，服务是否被大家认可。”
双赢
与国内其他经济型连锁酒店企业主要依托产业资本的发展经历不同，在如家酒店连锁的迅速扩张过程中，风险投资功不可没。
乍一看，IDGVC和梧桐投资都没有酒店行业的经验，但是在制定经营战略方面，风险投资的积极参与使如家受益颇深。
章苏阳为如家规划的前景是在海外上市。从如家的经营状况来看，如果现在上市也是可行的，但是具体时间仍然要综合考虑很多因素，公司自身的发展和外部环境如股市冷暖情况都要考虑。总体来看，在一到两年内上市的可能性是存在的。而如果在上市时退出，章苏阳估计收益可以达到10倍，这在传统行业是相当高的。
在与章苏阳和季琦的交谈中，记者感觉到如家是IDGVC一个非常省心的投资项目。虽然处于创业阶段，但是管理团队有很丰富的经验，包括进行品牌运作、产品设计的经验，宾馆行业的经营管理经验，以及与风险投资家沟通实现融资的经验等等。章苏阳说IDGVC最愿意投的就是这种企业，“人家能管得好最好了。董事会上战略讨论一下，公司也会听取董事意见，具体的管理越少越好。”
谈到风险投资提供的增值服务，季琦认为，风险投资对企业最好的服务就是不服务。“他是投资者，不是经营者，我们没有希望他给我们带来客人，再做两个如家。投资，给管理层一个很大的空间，这是最好的增值服务。”重要的是在企业发展的关键点上出主意想办法，带来一些战略上的指导意见。“风险投资商看得多，看得广，战略上比我们清晰。”另外是广泛的资源方面的支援，比如帮助寻找上市。其他方面，“更多的是不管，无为而治。”
IDGVC关注“新兴传统行业”
在IDGVC投资如家的决策过程中，团队是最核心的考察因素。创始人之一的季琦，在IT技术及应用方面经验丰富，并曾经成功创办了携程旅行网，而来自首旅集团的梁日新则具有30多年宾馆酒店的高层管理经验，并且是建国客栈的设计者。章苏阳认为，“由原来搞旅店的专家，加上新兴行业比如从IT出来的人，把这些东西揉到一起，组建一个连锁酒店运营的团队，这种思路的做法在国内来讲如家是第一家。原来搞酒店的专家，加上IT精英，产生的竞争力会很强。”
如家的成功投资，使得IDGVC开始关注“新兴传统行业”。章苏阳认为，连锁的经营业态历来都是风险投资感兴趣的一个方向。风险投资不一定限于所谓的高技术，实际上携程也不是hitech，而是以互联网为手段，提供传统的订房业务，只不过这种业务比原来的传统业务更快捷，更容易被大家接受。如家属于传统行业，但是采用了更多现代科技的手段，以及连锁经营的模式。属于“新兴传统”。“(风险投资)在任何时候如果在高技术方面不是很赚钱，就会从传统行业去赚钱。基金总是要赚钱。”
于2002年6月正式营业的“如家酒店连锁”，到2004年底，如家酒店连锁集团已经在全国14个城市开设了47家门店，超过了我国经济型连锁酒店业开山鼻祖锦江之星的41家。在这样的业绩下。季琦对风险资金当然要挑剔一点。
不过两年前，当季琦邀请；IDGVC进人的时候，章苏阳却有些犹豫。
商机
据如家酒店连锁公司创始人之一，曾任携程旅行网CEO的季琦先生回忆，获得风险资本支持的携程旅行网，通过一系列的并购，到2002年已经发展为中国乃至亚太地区最大的酒店分销商。在分析销售数据时季琦发现，在由携程旅行网提供客房预订服务的全部酒店中，平均客房出租率为70％～80％，而两家没有经过任何星级评定的连锁式经营的“小酒店”，客房出租率却长年保持在90％以上，甚至经常客满，“基本预订不上。”它们就是在中国最早引入连锁经营模式的经济型酒店锦江之星和新亚之星(现在已经合并为锦江之星)。
从统计数据上可以看出，饭店的平均客房出租率是与其星级高低正相关的，却为何没有进行任何星级评定的锦江之星和新亚之星能够取得令人惊诧的高于90％的出租率?经过实地考察，季琦发现，锦江之星和新亚之星在经营模式和日常管理方面有很多共同之处：采取连锁式运营：布局在经济发达城市；选址在交通便利、生活设施齐全的地段，酒店本身不像星级酒店那样附设大量休闲场所和服务设施，而是充分利用酒店附近已经成熟的社区服务网络；酒店硬件环境不追求奢华和排场，但是安全卫生，服务到位；最突出的是，平均房价在200元以内。
在研究了西方国家饭店业的相关资料之后，“经济型连锁酒店”这个概念吸引了携程旅行网管理层的目光。
在西方国家，经济型饭店已经成为旅游住宿业的主流趋势，美国酒店业协会的统计表明，美国经济型酒店约有6万家，客房平均出租率70％。一项对海外旅游发达城市的调查则显示，经济型酒店与豪华星级酒店的比例一般为7：3。经济型连锁酒店的收入占美国酒店业收入的64％，每年创利数千亿美元。
对我国饭店业来说，“经济型酒店”是一个舶来的概念。面临着广阔的市场前景。携程旅行网的创业家们认为，在中国规模化发展现代经济型连锁酒店的时机成熟了。而此时的携程旅行网，通过风险投资融到的大量资金还没有用完，如何使闲置的资金增值也是管理层所时刻关注的。外有国内外先行者的成功经验，内有资本的利润驱动，携程旅行网决定试水经济型连锁酒店。
如家初长成
携程旅行网的经营团队中并不具备酒店经营管理方面的人才，从市场扩张效率和控制经营风险考虑，最佳方式都是与已经具有成功经验的酒店企业合资经营。
首旅集团高层对携程的商业计划非常感兴趣，而在酒店经营中引入风险投资，对首旅集团也是一个新鲜而极具魅力的融资方案。于是双方很快达成了合资协议，首旅集团和携程旅行网共同出资1000万元人民币，组建如家酒店连锁公司，由季琦出任CEO，首旅国际酒店集团的副总裁梁日新女士担任COO，更为难得的是，携程成为控股股东。
2002年6月，如家快捷酒店正式开业。很快以“洁净似月，温馨如家”的鲜明的晶牌形象站稳了脚跟。
在销售渠道方面，建国客栈过去所采取的传统的与旅行社合作方式，等客上门，现在改为通过订房中介进行分销，结合与各公司签订协议酒店、发展常旅客会员等多种营销方式，加上依托携程旅行网的强大销售网络，半年之后如家快捷酒店就经常客满。2003年，如家自主建设的800客房预订中心投入使用，为各家门店提供了稳固的客源支持。
在服务创新方面，如家为每间客房配备了宽带上网接口，免费提供客人使用，这在中国酒店行业前所未有，极大地吸引了商务旅行客人。
在酒店内部管理方面，如家也颇下了一番功夫。改变原来国有企业的懒散、拖沓的工作作风，建立有效的内部考核和激励机制，培养专业的经济型酒店经营管理人才，不久之后，如家快捷酒店实现了盈利。
VC驱动
也许是在携程旅行网的快速发展中充分体会了风险投资支持所带来的好处，在最初规划投资经济型酒店时，几位创始人就有引入风险投资的设想，用季琦的话说，是蓄谋已久的。比如在合资谈判中坚持由携程控股，季琦认为，在如家酒店的经营中，将以携程方面为主导，尤其在融资方面更能发挥优势，“主要是考虑后续融资方面”。
如家的股东之一首旅集团是中国最具实力的大型旅游企业集团，在酒店行业有很好的知名度和晶牌效力及强大的资产实力。另一股东携程旅行网是中国最大的宾馆分销商。季琦认为，在如家酒店连锁公司中，整合了中国旅游行业非常优秀的资源，这些对风险投资商应该非常有吸引力。但是如家所从事的毕竟是非常传统的酒店行业，一向热衷于高科技项目的风险投资商会青睐它吗?
携程旅行网所吸引的首轮风险投资，就是以投资IT、媒体产业而著称的IDGVC，经过长期的融洽合作，季琦在考虑为如家引人风险投资时，自然首先想到了IDGVC，不过最初IDGVC似乎兴趣并不大。
记者在分析IDGVC的投资组合时发现，在如家之前，IDGVC在传统领域的投资只有商业零售企业、已于2003年11月在香港创业板上市的北京物美集团一项，而据IDGVC合伙人章苏阳先生介绍，IDGVC最初投资的是物美的电子商务业务，后来电子商务业务与物美连锁店合并，才实现了间接投资物美集团。如此看来，直接投资于如家这样传统的连锁企业，在IDGVC确实是第一次经验。
据章苏阳回忆，当时对携程投资如家酒店的计划，感觉是市场上这一类型的产品确实比较少，应该会有很好的市场需求。但是从携程的股东角度考虑，觉得它是做订房业务，再做酒店投资会不会互相冲突。“大家当时对这一问题有点想法，投了携程后，再投如家是否合适，想看一下情况再说。后来如家经营很成功，我们就投了”。但章苏阳并不认为是转变看法，因为“从最初并不存在怀疑季琦做不成功的想法，只是需要观察一段时间他能做的怎样。”
2003年初，北京中粮广场IDGVC总部召开的年会上，众位风险投资家检讨过去一年的风险投资动向时发现，那些离传统行业越近的风险投资活得越好。季琦适时地 发表了意见：IT的概念要泛化，不能搞纯粹的IT。在中国做技术、产品很难和国外竞争，因为标准是国外的，并不是因为中国人笨。而在中国市场，IT技术的应用和理念文化的渗透更有优势。
与会的周全、章苏阳等人根据过去投资房地产的经验，觉得此番话颇有道理，会后立即去现场考察如家快捷酒店。此时如家快捷酒店已经成功运营了七八个月，并实现了盈亏平衡，而季琦在携程的成功经历，和双方多年的良好合作，都促使IDGVC最终决定投资。
于此同时，携程旅行网开始筹备在Nasdaq上市，美国股市比较欢迎主营业务明确的企业，而当时的携程作为如家的控股股东，并存着酒店分销和酒店投资管理这两种有所冲突的业务模型，于上市不利。另一方面，从如家未来发展考虑，上市是其必然的趋势，而如果如家的大股东也是一家上市公司，显然对其上市会造成很多被动。如此则携程转让其持有的如家股权成为最佳选择。于是由如家酒店连锁公司和携程旅行网的管理团队共同出资受让了携程所持有的全部股份。
之后不久，IDGVC的首轮投资150万美元到位，不久又追加投资至200万美元，合计持有如家不到20％的股份，投资期内不分红，章苏阳出任如家董事。这一投资条件是由如家提出的。另一家风险投资商美国梧桐投资公司也看好如家，投资很快到位。
至此，如家酒店连锁公司的股权结构中，以旅游业巨头首旅集团、两家风险投资商及如家管理团队三方形成基本均衡的持股比例。季琦认为，这是一个非常健康的股权结构，没有哪方占优势，也没有谁很小被忽略。
IDGVC是在如家酒店连锁公司的快速成长阶段进入的，其时如家酒店已经经营了七八个月，章苏阳认为经营业绩非常出色。因为在2002年开业当年，就实现了盈亏平衡，甚至略有盈利(100万元人民币左右)，而在宾馆酒店行业，通常新店的前三至四年是亏损的。章苏阳看重的是如家的超高速发展，“今年突破了30多家店。迅速的布点意味着以后新产生利润的源泉比较大，并且如家是边发展边盈利，从管理上不容易。”
章苏阳则更看重如家品牌的市场影响力。“你建立一个品牌，如果大家对你的服务认可，会到你这里来。目前为止，如家的人住率很高，平均90％多。我们要在这之前形成我们自己的竞争壁垒。第一，是否形成一定规模，第二，是否形成品牌，第三，服务是否被大家认可。”
双赢
与国内其他经济型连锁酒店企业主要依托产业资本的发展经历不同，在如家酒店连锁的迅速扩张过程中，风险投资功不可没。
乍一看，IDGVC和梧桐投资都没有酒店行业的经验，但是在制定经营战略方面，风险投资的积极参与使如家受益颇深。
章苏阳为如家规划的前景是在海外上市。从如家的经营状况来看，如果现在上市也是可行的，但是具体时间仍然要综合考虑很多因素，公司自身的发展和外部环境如股市冷暖情况都要考虑。总体来看，在一到两年内上市的可能性是存在的。而如果在上市时退出，章苏阳估计收益可以达到10倍，这在传统行业是相当高的。
在与章苏阳和季琦的交谈中，记者感觉到如家是IDGVC一个非常省心的投资项目。虽然处于创业阶段，但是管理团队有很丰富的经验，包括进行品牌运作、产品设计的经验，宾馆行业的经营管理经验，以及与风险投资家沟通实现融资的经验等等。章苏阳说IDGVC最愿意投的就是这种企业，“人家能管得好最好了。董事会上战略讨论一下，公司也会听取董事意见，具体的管理越少越好。”
谈到风险投资提供的增值服务，季琦认为，风险投资对企业最好的服务就是不服务。“他是投资者，不是经营者，我们没有希望他给我们带来客人，再做两个如家。投资，给管理层一个很大的空间，这是最好的增值服务。”重要的是在企业发展的关键点上出主意想办法，带来一些战略上的指导意见。“风险投资商看得多，看得广，战略上比我们清晰。”另外是广泛的资源方面的支援，比如帮助寻找上市。其他方面，“更多的是不管，无为而治。”
IDGVC关注“新兴传统行业”
在IDGVC投资如家的决策过程中，团队是最核心的考察因素。创始人之一的季琦，在IT技术及应用方面经验丰富，并曾经成功创办了携程旅行网，而来自首旅集团的梁日新则具有30多年宾馆酒店的高层管理经验，并且是建国客栈的设计者。章苏阳认为，“由原来搞旅店的专家，加上新兴行业比如从IT出来的人，把这些东西揉到一起，组建一个连锁酒店运营的团队，这种思路的做法在国内来讲如家是第一家。原来搞酒店的专家，加上IT精英，产生的竞争力会很强。”
如家的成功投资，使得IDGVC开始关注“新兴传统行业”。章苏阳认为，连锁的经营业态历来都是风险投资感兴趣的一个方向。风险投资不一定限于所谓的高技术，实际上携程也不是hitech，而是以互联网为手段，提供传统的订房业务，只不过这种业务比原来的传统业务更快捷，更容易被大家接受。如家属于传统行业，但是采用了更多现代科技的手段，以及连锁经营的模式。属于“新兴传统”。“(风险投资)在任何时候如果在高技术方面不是很赚钱，就会从传统行业去赚钱。基金总是要赚钱。”