基于期权博弈理论的企业并购决策研究

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在并购中,广泛存在有关产业、信息、法律、政府行为和财务的不确定性,而企业的并购决策恰恰在这些不确定的动态环境中进行,所以并购的收益并不稳定.成本不可逆的情况可能会产生在并购中.因此,进行并购的决策方所需要的是寻找最优的决策时机,以此让并购产生的收益处于最大值.通过分析实物期权投资的特点,上述性质都是并购所具有的.同时,在企业并购中,各方的竞争因素都会受影响.因此,博弈的特性也属于并购活动中,使并购期权因此具备共享性.设立传统的并购决策方案则是在肯定的、全部信息的基础之上,并能消除竞争所带来的影响.笔者基于对企业并购决策的相关研究,都是在期权博弈理论基础之上进行的.
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